绿电密码5:全投资IRR具有普遍比较意义

全投资IRR具有普遍比较意义

第二篇和第四篇我们阐述了，一个单体项目而言：因为融资的扰动因素（融资比例，融资利率，融资期限），其EIRR（资本金内部收益率）和ROE（净资产收益率）都是变化的。如果不对融资扰动因素加以限定，EIRR和ROE是无法在不同项目间相互比较的，甚至EIRR和ROE在同一个项目自身也是变化的。因此单体项目的EIRR和ROE也仅有参考意义。

那有没有什么指标是具有普遍的比较意义呢？有。在不考虑融资情况下的项目全投资IRR是具有普遍比较意义的。

影响一个项目全投资IRR的主要因素有：项目年平均利用小时、项目平均上网电价、项目总投资成本、项目年平均运维成本等。不同的绿电项目在上述四个纬度有较大的差异（这个我们后面再展开论述），而这四个纬度的优劣恰好最终反映在项目的全投资IRR上。

熟悉绿电投资的朋友应该知道，目前一个绿电项目其全投资IRR大于6%已经不错了；如果能超过8%，那就是重点争抢的目标了；如果超过10%那就属于前面四篇我们论述的暴利项目范畴了。

杠杆投资是行业的基本属性

但是对投资人来说，6%的投资回报显然是不满足的，10%的投资回报也略显单薄。绿电投资企业也明白这个道理，因此借用资本的力量，通过融资加杠杆来放大投资回报成了这个行业的基本属性。

系列回顾：

绿电密码1：惊人的模型

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绿电密码2:资本金收益率（EIRR）假象

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绿电密码3:绿电的商业模式越迁，从“高杠杆”到“现金牛”

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绿电密码4:单体项目ROE也是假象

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