我想明白了一件事，不知道姚波总和德贤总想明白了没。险资权益类投资不能搞合联营，更不能搞控股！平安的权益类投资方向完全错了。
因为没有企业值得持有一辈子，没有任何一家。当一家企业走向没落的时候，作为大股东或者重要合联营股东，你如何在二级市场快速跑路呢？答案是肯定跑不了。极端的例子如华夏幸福，其实也不极端，将来家化，白药，金茂，旭辉等也会面临这样的问题。概率很大，发生只是时间问题。
权益类投资，投了谁对平安并不重要，不管投谁最后的总资产回报率都是5%加减1%而已。但一旦买成了重要股东，这事就麻烦了。企业危机时刻，你要对它负责。权益类资产管理并不是平安的能力圈，全世界只有巴菲特做到了。强行把一个无关紧要的投资能力纳入自己的能力圈，得不偿失。
平安资管应该怎么做？放弃合联营，放弃控股，逐步减持已重仓个股持股比例至5%以下；放弃红利优先的投资策略，适当配置茅台，腾讯等核心龙头公司，用股票的买卖差价弥补红利；将大量资金委托给李录，张磊这样的经过时间检验的投资机构；大量买入沪深300ETF做多中国；压缩自营资管规模，精简资管团队。
我看到那些合联营、控股公司就像金刚川下一颗颗待引爆的炸弹，此时此刻，依然没有人在意那滴滴哒哒的倒计时钟声……
是时候做做减法了。让专业的人做专业的事。
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不明真相的群众2021-04-08 13:13我觉得，成立的投资方法可能有两种：
一种是投资少数股权，搭公司能力的顺风车。比如$腾讯控股(00700)$ 的投资大部分是这样。
二是通过清算、肢解出售、强制分红挖掘公司的隐蔽价值，实现股东利益最大化。典型的是KKR。
投资一个公司，自己去管理，认为自己能管得更好的，大概率行不通。
投资的本意，是自己有钱，别人有能力（资产）。如果自己有钱，又有能力，投资个啥呀，创业好了。
悠然展翅2021-04-07 19:25都委托给基金经理，得闲总还能混年薪吗？
豆豆投资2021-04-07 19:33既然平安长期投资收益年化5%+，300指数长期年化8~10，为什么不投资指数呢？
东先生2021-04-07 19:37同意路飞兄的说法，大部分投资不适合做联营和控股，但如果对于集团想要深刻协同，想要进行强管控的公司，又必须要有控制性，所以这有个度的问题。目前来看，平安的度拿捏得一般。不过我仍然认为高股息低PEPB是最合适保险公司的选择，平安配置的大方向是没错的，毕竟保险投资要首先考虑的是资产负债匹配。长期来看还是要引入FOF和MOM的（平安也强调了正在做），专业的人做专业的事儿。比如让路飞兄的基金公司来管管？$中国平安(SH601318)$
强哥1212021-04-07 20:07这个是后视镜的看法。其实只要投资资金体量足够大，无论谁来操作、怎么操作都免不了隔几年碰到个雷，巴菲特牛逼吧，不也每隔几年来一次100亿美元级别的减值？最好不要以小资规模的投资模式指教巨量资金的操作，对于巨量资金，关注的是长期的收益率是否达到目标，总体资产是否安全，它实际是通过资产的分类配置达成目标。
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我觉得，成立的投资方法可能有两种：
一种是投资少数股权，搭公司能力的顺风车。比如$腾讯控股(00700)$ 的投资大部分是这样。
二是通过清算、肢解出售、强制分红挖掘公司的隐蔽价值，实现股东利益最大化。典型的是KKR。
投资一个公司，自己去管理，认为自己能管得更好的，大概率行不通。
投资的本意，是自己有钱，别人有能力（资产）。如果自己有钱，又有能力，投资个啥呀，创业好了。
既然平安长期投资收益年化5%+，300指数长期年化8~10，为什么不投资指数呢？
同意路飞兄的说法，大部分投资不适合做联营和控股，但如果对于集团想要深刻协同，想要进行强管控的公司，又必须要有控制性，所以这有个度的问题。目前来看，平安的度拿捏得一般。不过我仍然认为高股息低PEPB是最合适保险公司的选择，平安配置的大方向是没错的，毕竟保险投资要首先考虑的是资产负债匹配。长期来看还是要引入FOF和MOM的（平安也强调了正在做），专业的人做专业的事儿。比如让路飞兄的基金公司来管管？$中国平安(SH601318)$
平安的很多投资是战略性的，后面渗透着大量金融服务，没有一定比例的股权拿不到这些回报。量大到一定程度，瑕疵的数量自然会显得比较多，但从总比例来看，影响并不严重。投资做得多了，哪有不踩雷的，巴菲特今年不也刚做了精密铸件公司110亿美元的减记吗？
因为几笔业务，让平安去炒股，“用股票的买卖差价弥补红利”？
这个是后视镜的看法。其实只要投资资金体量足够大，无论谁来操作、怎么操作都免不了隔几年碰到个雷，巴菲特牛逼吧，不也每隔几年来一次100亿美元级别的减值？最好不要以小资规模的投资模式指教巨量资金的操作，对于巨量资金，关注的是长期的收益率是否达到目标，总体资产是否安全，它实际是通过资产的分类配置达成目标。
涨起来都是对的，跌起来都是错的，伯克希尔旗下共有20几家控股公司，涵盖了制造业、能源、交通、服务业、金融等等行业，表面上看巴菲特靠炒股赚钱，其实保险业务收入只占到伯克希尔的27%
很早就说平安的权益投资思路有问题，一味重视配置三傻之类的高股息却没看到不同的经济周期有不同的主题，三傻已经告别高速成长阶段，今天的高股息不代表明天就是高股息。
分析陈德贤的过去，估计是思维定式了，如同巴菲特长时间不投科技股一样，但是年纪八旬的巴菲特与时俱进，即使调整思路，而平安的投资团队依然食古不化(从股东大会和业绩沟通会可看出其并不认为有问题)
这次腾讯大股东减持建议平安赶快去买点$腾讯控股(00700)$
陈是个量化投资出身的人，他不信基本面投资的，只信模型，不能说这样不对，但这是对冲的玩法。做一个系统重要性的大公司投总，要有大格局，每天盯着pe，pb，分红收益率，跟踪误差，信息比率做个毛投资，要从商业模式的角度去思考五年十年后仍能独领风骚的公司，他的知识结构不够