不久前我的文章《复星医药和恒瑞医药的估值比较》得到不少朋友的关注，感兴趣的朋友可以对我雪球账号加关注再次查阅。在这篇文章里，我对双方进行了一些比较，并侧重于论证当前恒瑞医药40倍市盈率的合理，而复星医药只有20倍市盈率也是合理的。于是有人说我这篇文章是在给恒瑞医药唱赞歌，同时打击复星医药。
     可我自己却曾重仓买了复星医药，却从没买过恒瑞医药，这种涨他人志气的行为是不是有些立场错误呢？其实我只是客观的做投资分析，不应该由屁股决定脑袋。不过，我现在继续对两家公司做一些比较，这次我要多说说复星医药的优势，复星粉们这下可高兴一下了。

下面是复星医药相对于恒瑞医药的优势：

一、产业布局优势
     复星医药是全产业链布局，包括医药生产、医药流通、医疗服务一条龙产业链，如果能将这样的布局经营好，则能够最大限度享受到优势产品的价值，而且也能在未来再度遇到药品行业政策调整时分摊风险。
    另外，复星医药在互联网医疗和机器人医疗上的领先布局，也给市场提供了一定的想象空间。未来如果这些行业进入爆发期，复星医药无疑是巨大受益者。
     而恒瑞医药则一直专注于医药研发和生产销售，因为专业，所以单一，从全产业角度来看不如复星，未来无法充分受益全产业发展的好处，也无法借助全产业布局分摊风险。

二、估值优势
    复星20倍，恒瑞40倍市盈率，我不是说这是合理的吗，为何又说复星有优势呢？恒瑞医药现在40倍市盈率是没问题的，因为如果我们把眼光放长远去看，放到十年以后，可能就会发现新的问题了。
    当前恒瑞医药40倍市盈率，1000亿市值，在当前市场上是合理的，市场能承受这样的体量，也能给予这样的估值。可如果十年时间恒瑞能保持30%的净利润增速，十年时间净利润增长十倍，如果还是维持估值不变，市值则要达到一万亿！试想，万亿市值的体量，市场还能承受40倍的高市盈率吗？很可能到时候市盈率就要下调到30倍，甚至20倍。也就是说未来净利润增长十倍的情况下，恒瑞股价增长空间可能是5-7倍。
    而复星现在20倍市盈率是合理的，未来如果净利润也增长十倍，估值20倍也是市场可以接受的水平，那么净利润增长十倍，股价和市值也可能增长10倍。
   这就是估值的优势，放眼十年，优势体现在未来。

三、拼爹优势
    复星医药的亲爹是复星集团，复星集团手里还有庞大的保险、养老、地产资产，如果能将这些资源利用好，复星医药无疑也会更大受益。而且复星集团手里有四五千亿的资产资源，如果在复星医药遇到极端困难的时候，亲爹还是可以伸出手来救命的。而且亲爹手里一些大健康资产还存在注入复星医药的可能。
    而恒瑞医药的亲爹是恒瑞医药集团（自然人孙飘扬控股将近90%），恒瑞医药集团旗下的恒瑞医药上市公司就是主要的宝贵资产，其他方面的资源不多，全靠恒瑞医药上市公司来挣钱了。虽然恒瑞集团旗下还有几家医疗科技公司，但体量太小可以忽略不计。恒瑞医药上市公司是家里的唯一壮劳力，拼爹指望不上，还得接济几个未成年的小兄弟。



以上是复星医药相对恒瑞医药的局部优势，并不代表我对复星医药有任何投资建议。后续我还将针对我关注的多家医药股票进行分析，但不会发布在复星医药和恒瑞医药的地盘上了，免得有灌水广告嫌疑。想看的关注我雪球账号可以看到，欢迎前来指教。