【恒瑞医药发布2023年年报和2024年一季报】
恒瑞可真惨，照理说这个业绩不差，利润增速（尤其是扣非利润）超过营收增速，经营活动现金流大涨504.12%，2023年创新药收入106.37亿元，研发投入61.50亿元。作为一个创新药企业年度分红方案是：向全体股东每10股派发现金股利2.00元（含税），加上回购合计分红21亿多元.。
同日，恒瑞医药还公布了2024年一季度报告，今年一季度公司实现营业收入59.98亿元，归属于上市公司股东的净利润13.69亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润14.40亿元，同比分别增长9.20%、10.48%与18.06%，经营性现金流净额增长486.35%
请问我们国内还有哪家创新药企业财务表现能比恒瑞强？在创新药投融寒冬（看看$药明康德(SH603259)$ 微创医疗、华大基因） ，恒瑞果然不愧为我们国家创新药的门面企业。
非常讽刺的是，市场不看好恒瑞这份财报，今日收盘跌幅 -4.60%
PS（评论区精华）：
1、既然爱用PE估值，那就看一下恒瑞的历史PE和股价表现。恒瑞这么多年合理估值就是60PE，PE太高或者太低的恒瑞医药都危险。
2、其实纠结创新药估值的，基本不懂创新药估值。
3、（创新药企业）估值多少才叫便宜？长春高新这种10倍PE估值的？你相信它是创新药企业吗？
4、【欧普康视按消费还是医药估值？】
Q:最大眼里$欧普康视(SZ300595)$ 的估值应该按医疗公司，还是消费公司
A：应该按消费医疗公司估值，哈哈哈。
上面是开玩笑的，我认真回答一下。
1、欧普康视这个企业上市就开始转型，科技创新和渠道控制力才是它的核心竞争力。
2、欧普康视目前创新资产主要在上市公司体外，上市公司只是欧普康视集团的融资平台
3、欧普康视渠道以专业渠道为主，去年才开始建立第二营销中心，开拓消费渠道。眼视光医疗服务收入（其实OK镜也属于医疗服务）是它的主要收入大头，所以它目前估值当然按医疗服务公司（比如爱尔眼科 ）估值比较合适。
4、“消费医疗”是个伪概念，没有在任何正式的国家文件出现过。研报里面说的消费医疗估值基本都是外行研究员在自嗨，不用管它们。
5,【创新医药股怎么估值】
Q:我平时用两个估值方法：一是参照消费品行业龙头贵州茅台，把两个的销售费率和研发费率调整到一样，折算出恒瑞的调节净利润，再算调节后的市盈率，大约在 18 倍左右，远远低于茅台。二是参照创投公司的简单估值方法，把研发费用调节到利润里面，再算调节后的市盈率，目前的估值也低于其历史平均值。总之，按我的方法，恒瑞的估值水平很低。期待您抽空帮忙指正！谢谢。
A:
1、把医药当消费品估值肯定是不行了，尤其是创新药估值，用消费品的思路只会让你高价买入，低价卖出。
2、创投公司给创新药估值是分业务板块（看研发管线）估值。这个球友的估值方法我认为比较合适，可以参考。
网页链接
3、综合以上估值体系，我认为目前恒瑞医药估值合理。可以逐步建仓，当然，想赚更多可以等一等啦，创新药2026年以前都不会有太好的行情。
6【2023年国内药企研发投入top10】
2023年国内药企研发投入top10
恒瑞 排名第二，虽然和排名第一的百济在投入绝对金额上差距巨大，但是双方是不同模式的创新药企业，恒瑞是榜上唯一一个在研发、业绩和融资都做到平衡的单体创新药企业（复星、石药、中生都是融资平台，大量的研发放在体外）。
7、【恒瑞2023年的研发总结】
恒瑞医药2023年总营收228.2亿元，同比增长7.26%，其中创新药收入106.37亿（+22.1%），占到总收入46.6%。自2021年，恒瑞医药对研发的投入都保持在60亿元以上，2023年达到61.5亿元，其中费用化49.54亿。
高额的研发投入使得恒瑞保持了较快的创新更新速度，并且助力其逐步建立了成熟的化药（含多肽、PROTAC）、单/双抗体药、ADC药物、小核酸、核药等技术平台，同时也布局了PDC、AOC、DAC、mRNA等新分子模式平台，以及结构生物学、AI药物研发等平台，全面聚焦前沿创新，同时其产品管线规模也日益壮大。
此外，恒瑞国际化脚步也不断加快，尤其在产品权益许可海外方面，恒瑞2023年多次主动出击并且收获颇丰。一年拿下5笔deals，交易总金额超40亿美金，这是恒瑞在2023年给出的BD成绩，从侧面展现了其创新实力。