【牧原的现金流缺口】
最近看牧原的现金流量表，牧原这个企业2023年中报首次出现（上市以来）三项现金流净增加额为负的情况，这是发生了什么？
然后球友@认知饕餮 还透露一个信息：
最近又多了个承包制的事情，大致意思是牧原先在东北地区试点，让猪场厂长可以去承包猪场，然后再分包给各个段长，段长相当于包工头，自己可以招亲戚来做，然后利润风险自己承担。相当于是段长成了代养户了，厂长变成了区域经理
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这个信息难辨真伪（因为不是正规渠道发布），不过如果属实，那么起码说明牧原因为账上现金紧张，开始把资产（猪圈）抵押给 员工，回笼现金了。
毕竟牧原可曾经是资产千亿级的大地主，之前每年资产都是两位数增长，2022年因为现金流紧张，被迫放缓了资产增长的速度。
其实牧原一直都有个隐患，就是营收和利润增长与资产增长速度不匹配
它的资产增长和负债增长才是匹配的
考虑到牧原近十年投资流量净额一直为负数，它的资产其实主要是靠外部融资（举债）扩张的。
下面是13-22年牧原的资产、负债、营收、利润增长一览，大家可以认真看看每一年的变化
牧原的资产、负债、营收、利润都有极强的周期性，一般是资产和负债提前增长，然后营收和利润延迟跟上，这就是个投资驱动型企业。
所以它消耗的现金流也是惊人的，最近一份银行内部报告测算，去年（2022年）三季度牧原至少存在接近300亿长期资金缺口，这些缺口需要用外部融资和经营现金流填补，今年在外部融资被收紧，经营现金流净额又为负值的情况下，恐怕这个长期资金缺口会进一步扩大。
牧原这个吞金兽让我想起最近被抓的许皮带$中国恒大(03333)$ 和提前跑路的贾会计$乐视退(SZ300104)$ ，它们是一丘之貉吗？
PS：
1、恒大爆雷前现金流状况
恒大集团2017-2021年经营、投资活动产生的现金流量 单位：亿元
2、牧原的“内部承包制”的实质就是要员工“带米上班”，意思是你们这个场子我养不起了，你们这些员工要么给我滚蛋，要么你们就自己把场子包下来，我和你们签合作养殖协议。
……对于“内部承包制”解读，除了说明牧原缺钱是实实在在的，其他都是表面文章。现在才来讲“合作养殖”模式多么多么先进，养殖成本多么多么低，当年为啥又鼓吹“自繁自养”来着？
