投资感悟:投资股票如何赚钱?

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     投资股票如何赚钱呢?这是很常识的问题,但是股市中人未必真的全搞明白(自己就是很多年才搞明白的)。股票赚钱,一是本质上讲,来自于所投资企业不断盈利的钱;二是来自于市场重新评价的钱。由于市场先生天生具有狂躁与抑郁的特点,并且容易交替发作,所以常常让人容易迷惑双眼,看不清自己究竟是从哪赚钱。
     说到这一点,我们不得不佩服大师巴菲特,人们称他为股神,其实越对他理解,我越感觉他其实就是个大生意人,因为它买入股票的出发点全是在于从第一点出发,即赚企业盈利的钱。以前还有不少人曾经质疑老巴投资可口可乐,十多年没有涨回到原来的高点,但其实老巴自己有自己的道理,因为他持有它想赚企业盈利的钱,并没有一心想着赚市场重新评价的钱。这一点在他自己致股东的信里是有过交待的。这是一点题外话。

    股票赚钱与否,在自己看来,最低的衡量标准有三:一是投资收益应该高于市场平均水平,不然,就不如被动地去买指数基金。二是投资收益应该跑赢长期无风险利率。比如,现在最高的固定式记账式国债利息是4.24%,如果长期跑不赢它,就不如去买国债了。三是投资收益应该长期跑赢通胀。

    对于自己来讲,在股市长期投资如果能够高于上述三个标准,自己认为就OK,就是胜利啦。如果能够达到年复合增长15%的水平,那自己认为就能够达到大师级水准啦。

    我们说,投资股票从根本上讲,应该是来自于企业盈利的钱,这应该成为出发点和落脚点。对于市场先生的丰厚奖赏当然我们不排除,甚至是欢迎,但是由于市场先生的那种臭脾气,所以不应该作为出发点和落脚点(有这种思想,我们还会不喜欢熊市,还会胜利欢呼牛市吗?)。

   从这种思想出发,那么具体到一家企业究竟值得不值得投资呢?我以为首先是应该用上述三个标准进行一下衡量。比如,如果企业的分红率已高于上述标准,而且我们也容易判断这家企业的盈利具有稳定性、确定性的特点,那么显然,这家企业具有很好的投资价值了。这在一些旅游景点公司、公用事业股票上更容易判断(当然这类企业由于成长性不足,往往也不是上佳的投资对象,这里仅是一种投资的思路)。

    有的企业是不分红,或者是分红很少的,比如,有的企业正处于扩张时期,它一是利用股市再融资进行扩大再生产,二是将盈余用于再投资,从而将不断提升其内在价值(这是有的股票长期让我们赚大钱的本质所在)。对于这类企业如何衡量是否具有投资价值呢?自己认为也可以上述三个标准进行一个理论上的衡量。比如,如果这家子理论上的收益率水平(市盈率的倒数)已高于上述三个标准,而且我们经过研究也认为企业具备稳定性、确定性、盈利性(受限制盈余少,不需要大的资本性开支,不是烧钱机器)、成长性的特点,我看就到了“扣动板机”的时刻,就应该择机“下手”了。当然,如果是管理层有钱故意不给分红,而且也找不到好的项目进行再投资,那说明他们诚信有点问题,另当别论。

    当然,光讲“干货”不好理解,不妨举例说明。

    2008年大熊之时,格力电器市盈率水平降至10倍以下,自己一算,理论上的收益率已达10%(最低市盈率好像是8倍)显然已高于上述三个标准,于是自己就择机买入,结果几年下来,运气地“逮住”了一个大牛股,呵呵。行文至此,看了看格力电器今天的收盘价25.31元,12年的每股收益2.47元,市盈率10.25倍,理论收益率9.76%;12年分红10派10元(含税),以此衡量股息率3.95%。显然从这个标准上看,就是格力电器今后不增长了,只要它仍能够保持这种盈利水平,也应该是一个不坏的投资标的。当然,这是建立在它必须具有稳定性、确定性的基础之上的,如果将来格力电器被竞争对手打败了,企业经营不行了,那又得另当别论。

精彩讨论

爱不释手062013-06-19 10:28

天天有人说股票投资就是博傻,赚别人的钱,问题是你凭什么比别人聪明?短线操作的,本质就是骗别人的钱,怪不得股票投资成功的比率这么低,股市短线操作根本不为社会创造价值,只是转移财富,问题是你凭什么能把别人的财富转移到你手里?巴菲特也说过,我不是赚别人的钱,我是赚企业成长的钱,所以他才长期持有,心里天天想着怎样做波段,怎样做短线,无论你是否承认,都是在利用股市把别人的钱骗到自己手里而已,因为短期内企业价值不会有大变化的。
无论什么生意,如果做的人心邪了,路走歪了,一时可以赚些钱,但长期来看是亏损的,更别说赚大钱,财务自由。
心要正,投资股市只是合伙做企业,没有别的,那些幻想着短线,波段的,为什么成功率很低,许多股票书籍都已经说过无数遍了,深思一下,是不是自己心路不正了,不是想着赚企业发展的钱,而是别人的钱,这样赚来的钱和欺骗有什么区别?

聚焦2013-06-19 14:56

居然看到排一位回复得赞40多,这世界活该让巴神赚钱! 信仰负和博弈的,继续豪爽吧,呵呵。
此为好文一篇!讲白了,投资股票如何赚钱?思考做生意怎么样能够赚钱就行了。
至于有几个企业做成了可口可乐,悲观者永远有各种借口!

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查理大叔2020-04-06 23:24

现在的格力也是很好的机会

云淡花开2018-08-07 10:22

企业成长的钱是本质,估值波动的钱是奖惩!

老委哥2016-02-14 19:33

股票赚钱,一是本质上讲,来自于所投资企业不断盈利的钱;二是来自于市场重新评价的钱。
这不是戴维斯双击理论的变形演绎吗?

水火投资2015-06-14 10:28

谢谢您的分享!

力鲨2013-06-30 09:30

收益不管你怎么算,总是6w,这就是心魔.看好房价继续涨,你持有,心里想收益12%多快乐,看跌你要卖才对,而不是去算3%

xiaowise2013-06-26 00:12

能教教怎么研究吗?股海小白求教

xiaowise2013-06-26 00:10

知止不败2013-06-25 08:23

个人认为这次股灾都是中国人愚昧无知造成的!为什么不相信自己,喜欢道听途说或小道消息

知止不败2013-06-25 08:01

好心态,才能成就好的未来…