海盗十八

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海盗十八的热门讨论
长期投资回报率和ROE趋同

ROE这个指标很有意思,这是考虑了资产负债结构情况下的整体净资产的盈利能力,同等资产负债率情况下,ROE越高,说明了当期的盈利能力越强,但是超高的ROE其实是非常难以维持的,两方面原因,首先超高的ROE水平会吸引更多的资本和竞争对手进入这个领域,如果门槛不够高,则会导致竞争加剧,盈利能...查看全文

回复@心静如水_容大: 其实已经可以推测出新华二季度的新单是大幅增长的了,主要是6月份单月新单增长非常猛,4月和5月只是维持没有下滑。推测整体Q2单季的新单增长率应该在40-50%,所以反过来看6月份单月是翻两倍增长的。//@心静如水_容大:回复@新上和:趋势还不错,一季度各月很惨淡,二季度各月均...查看全文

关于$中国平安(SH601318)$$新华保险(SH601336)$$中国太保(SH601601)$,对@很好吃的馒头 @牛和智 说:可否请评价一下中国太平以及中国平安的代理人渠道?未来五年这两个公司的增长速度查看全文

寿险代理人渠道增速和质量剖析

最近聚焦研究寿险,最近写的关于寿险的文章: 谈谈保险股 寿险公司的内含价值思考 未来寿险公司增长动因分析 中国寿险行业还处于发展初期 寿险的新业务价值率在提升的趋势之上 根据朋友的建议,今天挖一挖代理人问题。 代理人规模的增长。根据保监会最新披露的数据显示,截至2017年底,我国保险代...查看全文

关于$中国平安(SH601318)$$中国太保(SH601601)$$新华保险(SH601336)$,对@心静如水_容大 说:请问为什么友邦保险一直享受估值溢价?从内含价值增速来看国内的保险公司并不差,但是估值却一直没有达到友邦的水平,包括平安。查看全文

物业管理公司挣钱吗?

"这个公号是为了分享投资研究成果"——思聪投资奥义 前几日聊过物业管理行业,谈谈物业管理行业,今天继续挖一挖。 印象中物业管理公司干的都是脏活累活,人力密集,收物业费困难,每年人工成本刚性上涨,是一个很苦的行业,很难挣钱。但是在统计了上市的物业公司之后,发现不完全是这么...查看全文

谈谈物业管理行业

物业管理行业的增长模式是存量稳定+增量持续的模式,存量项目是非常稳定的,物业公司的更换很困难,总体更换比例很低,服务周期很长,每年的增长来自于新拓展的物业项目。2017年商品房销售面积17亿平米,每年增量巨大; 如果大股东是知名房企,那么其旗下的物业管理公司的增长前景是非常确定的,...查看全文

关于$中国平安(SH601318)$$新华保险(SH601336)$$中国太保(SH601601)$,对@很好吃的馒头 @牛和智 说:请教一下偿二代是否有未来三年内进行修订的可能性?对企业是否会有负面影响?查看全文

谈谈煤炭行业

开挖煤炭行业之前说一个观点:大的投资机会基本上都是板块性的,判断买入的时点其实至关重要,争取找到价格的极限位或者是极限区域。这个观点和传统价值投资理念有所不同,传统价值投资理念基本上是放弃择时的,但我认为择时至关重要,这里所称“择时”不是选择短期买卖标的股票的时点,而是选择...查看全文

投资认知随想

股票投资行业本质上比拼的是想法和耐心。通过研究和深度思考更好地认识世界和市场本身,提炼出真正经得起市场考验的投资逻辑和投资方法,让时间发挥复利的巨大威力。深度思考是投资中最重要的活动,基于搜集的信息,市场的反馈,交叉的思维模式去论证和挑战自己的投资逻辑,直至真正经受住了所有...查看全文

从另外一个视角判断中国寿险行业还处于发展初期

判断一个国家的寿险行业发展阶段我们比较常用保险密度和保险深度这两个指标,在这里我想还有另外一个不被经常用到的指标其实也是可以参考的,那就是首年期交占总保费的比重(或者是续期保费占总保费的比重),这里说的总保费需要剔除趸交保费的扰动。 新华保险的董事长万峰在2018年业绩会上有一个...查看全文

次高端白酒增速加快

昨天看到一个研究报告写次高端白酒的投资逻辑,今天我理了一下次高端白酒的季度收入利润数据的增速,结果是下面这张图: 所谓次高端白酒大概是指200-500元价格带的白酒,不算茅台、五粮液、泸州老窖三家高端白酒,也不算顺鑫农业、伊力特、金徽酒这种低端白酒,剩下的基本都算是次高端了,大部分...查看全文

电子烟是烟草行业未来发展的趋势吗?

最近在关注电子烟这个细分领域,电子烟之于燃烧烟就好比电动车之于燃油车,也可能是Iphone之于Nokia。有一本书叫《引爆点》,20%就是个引爆点。一旦用户渗透率达到20%时,做任何事都事半功倍,非常容易。因此当一个新鲜事物的用户渗透率达到10%的时候我们才能开始关注或投资。要判断电子烟领域是...查看全文

仿佛今天又回到了当年

基于当时的整体市场估值水平和极端悲观情绪,我在2014年的5月份曾经草拟过一个“资产管理计划”,希望亲戚朋友可以把资金托付给我进行管理,当时大量存在优质的上市公司在低价甩卖,促使我产生强烈的投资冲动,但是却苦于没有资金,这种冲动促使我草拟了这一份“资产管理计划”,其实本质上就是专...查看全文

回复@collinsit: 我今天也看到这个报告,就是不知道真假,若是真的那很惊人,人海战术很给力。//@collinsit:回复@牛和智:中国太平人力队伍质数迅速提升。 截止 9 月中旬最新代理人规模已达 51 万,较 6 月末显著增长 27%! $中国太平(00966)$ BY:网页链接查看全文

个人认为目前的投资性价比新华太平太保不输于平安。尤其是新华,作为纯寿险,这么低的PEV也就太平曾经达到过。人寿其实也很便宜,只是大家更加喜欢平安。查看全文

定位周期

周期可能是事物向前发展的固有特性。在物理上我们学过波粒二象性,任何物质都是由粒子组成,粒子性是事物的本质,波动性是统计规律。在人们深度参与的股票市场中,如果要对股票市场特点进行描述,我觉得第一条就是:波动是市场的固有特性。那么有波动就会有周期。市场是一个复杂的适应性系统,它...查看全文

现在的市场环境下我们该何去何从?

个人公号:思聪投资奥义 从东方红基金的百亿认购秒杀到某公募基金只募到几万块钱,从2017年底的私募基金认购沸点到目前的私募基金认购冰点,也就大半年的时间,可见投资者情绪的反转是如此快速。而在2017年11月半天销售100亿的东方红睿玺基金今天的业绩是这样的: 而在2018年1月一天募资300亿的兴...查看全文

回复@心静如水_容大: 如果要较真的话,客观讲九月业绩就是不好,因为7月.8月都有基数效应,但是7月和8月的增速就是比9月高。不能为企业找理由,该怎样就怎样。//@心静如水_容大:平安寿险: 9月单月新单同比3.0%, 单月增幅有受去年同期134号文件实施前一个月业务冲刺影响, 单月数据不太理想. 平安财...查看全文

回复@很好吃的馒头: 感觉保险公司强者恒强的特点比银行更明显,银行有四大行和股份制银行,城商行农商行等,大家都能有饭吃,而且盈利能力都还不错的,但是寿险行业的利润集中度是越来越集中,小公司空间越来越被压缩,尤其是银保式微,个险当道、保险姓保的今天,小公司已经失去了未来。//@很好吃...查看全文

他的全部讨论
跟大家分享一个投资策略

前天写了一篇文章《定位周期》,大家对周期的定位肯定各有看法,投资本质上是投概率,股债平衡策略就是一种概率策略。这里说的股是指通过研究基本面找到业绩坚实,估值较低的股票;债可以是纯债,也可以是可转债,目前阶段我个人更加喜欢可转债,如果选择可转债则需要选择正股基本面相对可靠,估...查看全文

电子烟是烟草行业未来发展的趋势吗?

最近在关注电子烟这个细分领域,电子烟之于燃烧烟就好比电动车之于燃油车,也可能是Iphone之于Nokia。有一本书叫《引爆点》,20%就是个引爆点。一旦用户渗透率达到20%时,做任何事都事半功倍,非常容易。因此当一个新鲜事物的用户渗透率达到10%的时候我们才能开始关注或投资。要判断电子烟领域是...查看全文

定位周期

周期可能是事物向前发展的固有特性。在物理上我们学过波粒二象性,任何物质都是由粒子组成,粒子性是事物的本质,波动性是统计规律。在人们深度参与的股票市场中,如果要对股票市场特点进行描述,我觉得第一条就是:波动是市场的固有特性。那么有波动就会有周期。市场是一个复杂的适应性系统,它...查看全文

投资认知随想

股票投资行业本质上比拼的是想法和耐心。通过研究和深度思考更好地认识世界和市场本身,提炼出真正经得起市场考验的投资逻辑和投资方法,让时间发挥复利的巨大威力。深度思考是投资中最重要的活动,基于搜集的信息,市场的反馈,交叉的思维模式去论证和挑战自己的投资逻辑,直至真正经受住了所有...查看全文

现在的市场环境下我们该何去何从?

个人公号:思聪投资奥义 从东方红基金的百亿认购秒杀到某公募基金只募到几万块钱,从2017年底的私募基金认购沸点到目前的私募基金认购冰点,也就大半年的时间,可见投资者情绪的反转是如此快速。而在2017年11月半天销售100亿的东方红睿玺基金今天的业绩是这样的: 而在2018年1月一天募资300亿的兴...查看全文

我刚创建了一个组合 $思聪投资奥义(ZH1414527)$ ,欢迎关注哦查看全文

回复@心静如水_容大: 如果要较真的话,客观讲九月业绩就是不好,因为7月.8月都有基数效应,但是7月和8月的增速就是比9月高。不能为企业找理由,该怎样就怎样。//@心静如水_容大:平安寿险: 9月单月新单同比3.0%, 单月增幅有受去年同期134号文件实施前一个月业务冲刺影响, 单月数据不太理想. 平安财...查看全文

仿佛今天又回到了当年

基于当时的整体市场估值水平和极端悲观情绪,我在2014年的5月份曾经草拟过一个“资产管理计划”,希望亲戚朋友可以把资金托付给我进行管理,当时大量存在优质的上市公司在低价甩卖,促使我产生强烈的投资冲动,但是却苦于没有资金,这种冲动促使我草拟了这一份“资产管理计划”,其实本质上就是专...查看全文

谈谈煤炭行业

开挖煤炭行业之前说一个观点:大的投资机会基本上都是板块性的,判断买入的时点其实至关重要,争取找到价格的极限位或者是极限区域。这个观点和传统价值投资理念有所不同,传统价值投资理念基本上是放弃择时的,但我认为择时至关重要,这里所称“择时”不是选择短期买卖标的股票的时点,而是选择...查看全文

寿险公司的PEV给多少倍合适?

此前写的保险系列文章: 谈谈保险股 寿险公司的内含价值思考 未来寿险公司增长动因分析 中国寿险行业还处于发展初期 寿险的新业务价值率在提升的趋势之上 寿险代理人渠道增速和质量剖析 P/EV(市值/内含价值)是寿险公司的主要估值方法,但是不同的公司给多少倍PEV合适是个问题。平安最近公布的一...查看全文

回复@做自由的投资人: 嗯嗯,也看了您对碧桂园服务的高评价,确实未来成长性非常确定,而且应该是加速成长,上半年的新增面积跟它的储备面积已经形成很强烈的反差对比,下半年的新增面积一定是加快增长。但是也确实估值高一点,动态看在25-28倍。有长期逻辑支撑,长期不会亏钱,短期的话,现在有很...查看全文

物业管理公司挣钱吗?

"这个公号是为了分享投资研究成果"——思聪投资奥义 前几日聊过物业管理行业,谈谈物业管理行业,今天继续挖一挖。 印象中物业管理公司干的都是脏活累活,人力密集,收物业费困难,每年人工成本刚性上涨,是一个很苦的行业,很难挣钱。但是在统计了上市的物业公司之后,发现不完全是这么...查看全文

谈谈物业管理行业

物业管理行业的增长模式是存量稳定+增量持续的模式,存量项目是非常稳定的,物业公司的更换很困难,总体更换比例很低,服务周期很长,每年的增长来自于新拓展的物业项目。2017年商品房销售面积17亿平米,每年增量巨大; 如果大股东是知名房企,那么其旗下的物业管理公司的增长前景是非常确定的,...查看全文

回复@很好吃的馒头: 平安的战略使得它的获客成本、客单价、产品附加价值、客户体验等方面都全面超越同业,同业的竞争模式仍然还是二维的,平安是立体的。//@很好吃的馒头:回复@gyms:从战略角度上说,平安在保险行业是鹤立鸡群的,甚至在全国所有企业都排在前列。马明哲经常考虑的是十年二十年后的...查看全文

回复@牛和智: 粗略算了一下,新华保险上半年的新业务价值率已经高达50%了,转型健康险力度是很大的。这个价值率在上半年是行业第一的。//@牛和智:回复@gyms:其实各家公司都在转型,抛弃以往只赚现金流不赚钱的理财类产品,重点发展长期保障型产品。比如太保在2017年投资者开放日就提到“受益于“聚...查看全文

回复@很好吃的馒头: 2015年放开了保险营销员资格考试,2017年保险姓保监管政策促进行业健康发展,结合2016年的股灾,使得2016年2月份可能是最好的投资保险的时刻,当然2018年7月可能是次好的时刻。保险的成长性和确定性可能都是优于银行的,而且估值还不比银行贵,隐含的长期投资收益率应该是高于...查看全文

回复@很好吃的馒头: 感觉保险公司强者恒强的特点比银行更明显,银行有四大行和股份制银行,城商行农商行等,大家都能有饭吃,而且盈利能力都还不错的,但是寿险行业的利润集中度是越来越集中,小公司空间越来越被压缩,尤其是银保式微,个险当道、保险姓保的今天,小公司已经失去了未来。//@很好吃...查看全文

回复@牛和智: 个人理解寿险产品和经营的差异性比银行要大很多,而且龙头企业其实是有品牌溢价,人们倾向于买大公司的保险产品,而且客户是着眼于未来的保障或收益,而不完全是当下的支出,加上产品之间较难直接比较,所以价格上没有标准化产品那么敏感,如果都不知道保险公司的新业务价值率,人们...查看全文

回复@collinsit: 我今天也看到这个报告,就是不知道真假,若是真的那很惊人,人海战术很给力。//@collinsit:回复@牛和智:中国太平人力队伍质数迅速提升。 截止 9 月中旬最新代理人规模已达 51 万,较 6 月末显著增长 27%! $中国太平(00966)$ BY:网页链接查看全文

回复@An咖啡王子: 是,低估值给了安全边际和长期投资收益率空间。//@An咖啡王子:回复@海盗十八:传说的很多大烂臭股,虽然不会实现一夜暴富,长期持有的话收益非常不错。关键是有耐心,有静气。查看全文

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