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当前的光伏产业，到了最考验光伏企业智慧的时候。
为什么是最考验光伏企业智慧的时候？
当前的光伏产业，面临惨烈的产业整合，更面临决定企业不同维度的产业升级；当前的光伏产业，来到了“无人区”，来到了中国企业都还没来得及适应的时代，前进路上没有可以借鉴的东西。只有企业智慧能够帮助企业前行。
对此，关注光伏产业10多年的老红感觉尤为突出：产业从来没有像今天这样不确定，能看清明天的方向，却看不清通往明天的最佳路径，更看不清明天的结果。但有一点却看得很清：企业选对了，一战成名。选错了，一败涂地。选择了，就选择了本轮产业整合后活下来的企业排序，这个企业排序未来10年轻易不会变化。
当前，主流技术方向不确定，光伏企业却又必须选择，此时资本规模很可能反而害了你。不像过去，不同时期技术路线确定、加工装备确定，光伏企业不需要太多选择，只需要拼尽资本规模。
当前，加工链每一环节都有不确定，硅料有棒状硅、颗粒硅之争，电池片有Topcon、HJT、XBC之争，组件有尺寸、单面双面之争，企业无时无刻不在做生死选择。不像过去，晶硅与薄膜之争，大家很容易站队晶硅，单晶与多晶之争，除了阿特斯，大家也很快站队单晶，只有快慢之分、没有生死选择。
当前，光伏企业干什么都像选盲盒，有多种可能。就说到美国去投资建厂这事儿吧，去还是不去？去了是全资还是合资？谁也不知道三年后的结果是什么。不像过去，结果就摆在那里，只要有足够规模、低成本的钱，你就赢定了。
当前的光伏加工业，不缺技术，更不缺资本，缺的是确定取胜的企业智慧。
当前光伏企业都有那些智慧表现？
主要是两类，一类是无论对错，坚定地选择一种技术路线方向；一类是生怕选错，小心翼翼地选择一种技术路线为主、一种技术路线为辅。前者的代表有晶科和隆基，只是晶科不那么“轴”，先挣钱就好，隆基则是太“轴”，不挣长期的钱不行。后者的代表是天合、晶澳和通威，只是前两者不那么“狡猾”，多一种选择就行，通威则是太“狡猾”，所有可能都要选择。
隆基的太“轴”是因为“老大思维”突出，宁可错失市场，也要不惜付出巨额成本，只选一种能够一统天下的技术路线。就像前两天李振国说的“五六年之后。BC一定是市场的完全的主流”，结果是隆基2019年Topcon技术研发领先但不量产，2022年才迟迟选择BC却又一时不能量产，不但失去了出货量第一、市值第一的位置，还沦为龙头企业中亏损最严重的。
通威的太“狡猾”是因为风险意识突出，通威做事的一贯风格是“要么不做，要做就做第一”，可这一次不是，因为看不清，选择了不惜承担巨大成本也要每一种可能都试试。“从通威目前跟踪的HJT，XBC，钙钛矿等路线电池片技术来看，通威极有可能会上60G的HJT产能，并且分三期投产，逐步升级改造”。首先是什么都要跟踪，其次是60GW的产能还要分3期投产，真是“狡猾”之极。
因为隆基和通威行事都很极端，极端到老红用词只能是“太”，而不是“有点”。
如何看当前这两种智慧选择？
自信的表现。当前的产业整合，比所有人想象的都要惨烈。对于惨烈的程度，李振国说过：“当时我们预计组件价格可能会降到1.2或1.3元，极端情况下会降到1元”，可他没想到会降到0.8元以下，甚至会降到0.6元；而对于惨烈的长度，李振国说过：“目前还说不太清楚”，老红以为它会比许多人想的时间还会很长。在这种背景下，减少风险系数才是最重要的。可是隆基、通威偏偏选了风险系数更大，他们觉得能够把控风险，这是自信。
“成功的人都是极度偏执的人”。我们在企业界、艺术界都看到一个现象，取得巨大成功的人都是极度偏执的人。企业界如乔布斯、马斯克，艺术界如梵高、毕加索。英特尔创始人安迪·格鲁夫，还总结性的写过一本名叫《只有偏执狂才能生存》的书。在当前惨烈的产业整合中，最少成本地选择确定性最大很重要，可隆基、通威偏要最大成本地选择确定性最大，非要走极端，这是偏执。
“狡猾”让人放心，“轴”让人不放心。光伏产业正在经历十几年从未有之大变，险象环生，此时企业正确的姿势，应该是身段柔软而不是僵硬，应该是根据变化而变化而不应是以不变应万变。因为高度重视隆基和通威，比较他们此时的选择，老红会觉得太“轴”会让人担心，太“狡猾”则让人放心。
其实做股票不也是这样吗，既是历史将证明隆基和通威都是智慧、选择正确的，但也不能否认在一轮长期大跌的股市中，太“狡猾”一定少亏钱，太“轴”一定多亏钱。
参考资料：
《通威最大的风险在哪里？会不会被ST？》
《765.18W! 全球组件最高功率纪录再次被刷新》
《专访李振国：BC电池三年后产能将达到100GW》
红炜
2024.6.6.
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老红，我说点不客气的，只对事，不对人。
你的头衔是“中国能源经济研究院院长、首席光伏产业研究员”，可你在雪球发的文章里大多是消息的收集和一些片汤话。
“当前，加工链每一环节都有不确定，硅料有棒状硅、颗粒硅之争，电池片有Topcon、HJT、XBC之争，组件有尺寸、单面双面之争，企业无时无刻不在做生死选择。”
硅料环节两种技术可以看得出来，各擅胜场，可以掺合着用。
电池片这里列举的三种技术并不是并列关系，t、h这都是电学方面的技术，是钝化类型，x是金属化互联的终极方案，是光学优化的极致。隆基的领导层说bc是终极方案，其本意指的是在光学方面的优化的终极方案，不管钝化路线选了哪种，最后都会不约而同的走向背接触。而在电池背面，选择哪一种钝化都是可以的，效果差距不大，只是工艺难度各自不同，最后就会形成tbc，hbc这两种从外观上看殊途而同归，从钝化效果方面看不分伯仲的终极方案。
而$隆基绿能(SH601012)$ 选择了自研复合钝化（hb）+背接触（bc），就是直接跨过一代跨到了晶硅的终极方案上，已经比单纯的topcon、hjt领先了一代。
（如果不是前两年发现topcon的设备已经扩散到很多厂家都可以出整线，隆基也不至于选择跨过这一代直接走向晶硅终极。）
也正是因为从结构设计上已经比topcon、hjt领先一代，hpbc在电学方面至少可以不断吸收业界的研究成果保持齐头并进，然后再利用自己正面2.27%的光照优势来在整体的功率方面取得明显优势。
这就是一种人无我有，人有我优的差异化。
组件尺寸没什么做得更大的必要了，受限于集装箱的尺寸。
单面电池除非在特定细分场景不然肯定是不如双面电池了，这个也不用再争。
“而对于惨烈的长度，李振国说过：“目前还说不太清楚”，老红以为它会比许多人想的时间还会很长。”
现阶段行业的现金失血烈度超过了之前能够想象的极限。
我有个不太恰当的比方，我养了十只猪，但突然间发现市场上牛肉太便宜，猪肉不好卖了，继续养着这么些猪，每天吃饲料还要运营费用，已经入不敷出，于是我决定挑出体质最好的五头猪留下，其他的猪宰掉清仓。
如果我选择割在静脉上缓缓的流血，猪相对不会那么痛苦，放血的时间也就会比较长，还能听到猪不停的哼哼唧唧。
而如果一刀砍在脖颈的大动脉上，会发出猛烈的一声惨叫，血喷到三米高，剧烈挣扎，然后快速死亡。
要做到血流的快，又挺的时间长，唯一的可能就是在动脉上放血，但是口子开的不要太大，然后在静脉上扎上输血管，让外界不断的输送血液进来和流失的血液达成一个平衡，最后输血和流血不平衡的猪先死掉，然后活下来的猪也就不用再失血可以独占饲料槽，这是我们经常见到的互联网企业的烧钱竞争模式，美团饿了么外卖巨头，滴滴快车出行巨头，ofo摩拜单车巨头、都是这样烧血过来的。
在组件价格突破8毛，全环节亏现金流，烈度已经超过预期的当下，又掐断在二级市场融资的途径，外界有这样给公司不断输血来烧死友猪的吗？如果没有，那么烈度强就不可能时间长，何来的“会比许多人想的时间还会很长。”呢？
请指教
HJT和TOPCON都是过渡路线，老红作为光伏行业资深自媒体做出对隆基和通威的判断，有点让人意外。TOPCON在正常的情况下回本周期为6年，如果隆基2021年大量投入TOPCON，根本就收不回投资，何况目前都亏损的情况下，回本更是遥遥无期，以隆基所处的舆论环境，自媒体会大肆渲染隆基大量投资的产能会成为历史包袱，会被谁谁颠覆。隆基的做法对股东，对企业是最负责的，能为企业创造最大的价值，投资收不回成本是最不负责任的，以前这样做（不创造价值）是因为缺钱了可以稀释股东权益增发股份融资，现在融资收紧了，不创造价值就没有钱投入新技术新产能，就会被淘汰，退市。关于隆基的选择可以参考治雨这篇网页链接，关于谁亏的多，那要取一个时间段来看，如果从最高点算下来，我看是半斤与八两的区别。$隆基绿能(SH601012)$
标题写反了，隆基太狡猾了，大玩资本运作和套现，老板赚的盆满钵满，富得流油。通威相比起来就太轴了，大部分精力聚焦在自己的业务上。
2023年上半年，很多人赞扬隆基的长期主义，做时间的朋友，好样的；
2023年下半年，市场开始认识到这轮周期的一些特点，比如卷价格太厉害，去产能太顽固，多技术路线并行等，开始推测隆基可能犯了一点短期的“错误”；
2024年上半年的现在，有人开始怀疑隆基太“轴”。
光伏的扩产周期要多久？科学研究、工艺验证和正式投产的速度赶不上我们写文章的速度，更没有我们内心焦虑来得快。谁是真正的长期主义？相对而言，隆基管理层才是真正的坚守，不因外部这些议论甚至短期业绩而失去方向。坚守长期主义并不是“轴”，坚守短期利益的才是真正的“轴”！
说到利润，topcon去年才带来一些收入，占领了一些市场，但什么是真正的利润？财务账面上的数字吗，我觉得不是。topcon的折旧周期还远没结束，PERC的折旧甚至都还没完成，这个时候谈利润，又有多大价值？有人赚了现金流，有人赚了短期“利润”。
不知道隆基未来会不会胜出，只是相信管理层能坚守能力圈，知行合一，坚持长期主义，远比朝令夕改、急功近利要来得正确、靠谱。如果投资者一样是长期主义，则同心者同路，脚下暂时的泥泞改变不了长期的结果，一起到达下一个目标。如不然，早点分道扬镳是上策。
$隆基绿能(SH601012)$
红总，其实通威和隆基企业基因差不多，都是在认真做经营的企业，通威当年切入硅料环节的时候，也差点成了先烈，两者都不那么狡猾但两者其实眼光都不错，只是现在光伏制造端惨烈，技术之争过于激荡，国际形势波谲云诡，对于行业来说，属于大乱世之中，您说这两家，都很有希望活下来
所谓的“轴”，实际上可能是对清晰目标和方向的坚定，所谓的“狡猾”，实际上可能是缺少清晰目标和方向的无奈之举。
楼主你这认知在隆基亏的不冤，中国的各种行业头衔看来和幼儿园奖状的含金量差不多