价值投资一说就是长期规划,一说就是高大上的独角兽、烧钱、市场份额、垄断,然而却找不到一家像样的家族老店。在我们这个刚刚成立的新兴市场,连市场本体都在摸着石头过河。
然而越往远走水越深,走着走着就摸不着石头了,就得凭着感觉往里蹚。这时候是守着目标往前走,还是紧着水浅的地方摸着石头走,就成了选择题。在诱惑无数的以真金白银计价的潜规则里,一个小动作可能就是数代人都无法挥霍的财产。在规则意识不清晰,规则尚待完善,考验人性缺点的大染缸里,又有谁能守得住呢。
虽然人性使然,但是钱却是自己的。子弹打出去就这么消失在股海里,不知道什么时候能迎来猎物。只能看着少数掌握特权的聪明人吃着肉,那个肉是不是我们的枪打的猎物呢?
重仓几只股票是有问题的。咱们且不说,大A和老美的指数没法比,即使在老美,拿着个股不动也是有问题的。咱们总是太过信奉老巴拿着可乐的故事,然而他除了可乐,其他的仓位不是也都在换仓吗,只是人家是以年为单位的。但并不是像咱们理解的拿着不动。如果你拿着,就是两个结果,第一涨到天上去,第二跌到地下去。然而纵观整个股票池能涨到天上的毕竟是少数,和大海捞针也差不多,你还是选择了小概率,与赌徒为舞。
你说选择的就是好公司啊,选的就是那种不会倒闭,永创新高的。意志和利益不是一致的,否则就没有关门的生意了。我们是有这个想法,但是不一定选的出来,或者说大概率是选不出来,我们太相信自己的能力,忽视概率的影响了。连开买卖的都不知道什么时候死,你能知道?如果像老芒说的,知道自己在哪死,谁都不去那了,那现在世界上全都是一群老妖怪。现实是该死的死,该活的活,不以人的意志为转移。连身在其中的创始人都不敢说明天和意外哪个先来临,何况我们这些不在其中的。如果创始人认为自己的企业会永创新高,一定会私有化,也就不会存在流通的股票了。
这还没算择时的风险,在A股波动是大于价值的,一个波动没抓到,或者说你买在波峰了,那就意味这你在有生之年都别想解套了。第一刚才讲了那种能穿越牛熊的好股票是可遇不可求的小概率事件。第二即使你选对了股票选错了时辰,也会倒在黎明之前,不是股票涨不回来,是因为这个时间成本没人担负得起。在这个长期里有无数的诱惑等待着,你会更在意如果当初选择这个该多好,如果这样就好了,这些想象让你的机会成本无限大。你根本没法承受一个错误在长期对你的折磨,所以既然是错就会改,只是早改和晚改的事儿。这就是事后看很多人拿着好股票也没法穿越牛熊的原因。网页链接
买入股票完全是基于生意的思考。买之前,算算值多少钱,能赚多少钱。
拿 川菜馆去做估值举例不洽当,因为生意再好的川菜馆到了你手里一定是一文不值的,三个月内就会亏光,川菜馆值钱的是这个老板,而不是这个川菜馆,换一个老板来干就倒闭了。
只要是实业思维主导的投资者就注定无法投资成功,因为实业思维,本质,就是跟企业共同成长,就像谈恋爱一样,错误的本质在于,人家企业愿不愿意真心跟投资者一起成长,实业思维在股市,尤其A股,完全没有价值,A股的公司为什么上市?能回答这个问题的都知道,这些企业不想跟投资者一起成长,把美股的思维移植到A股,自然水土不服,实业思维最大的错误在于单相思,一厢情愿。A股投资盈利好的,除了个别企业原始股东或极少数押注押对的靠运气的投资者例如但斌,除了酒,其余申万一级行业东方港湾全部亏损,正常情况下,实业思维都不适用于A股
对真正的价值投资者来说都是一样的,就是跟自己开公司是一样的,只不过是别人在经营罢了,而那个“别人”就是你认可的人,所谓的别人就是管理层和企业文化!所以最重要的是理解商业的竞争格局,一是市场需求的变化,二是竞争环境的变化。最重要的是确保竞争优势和竞争地位。
实业思维看待投资的时候,我感觉有个迈不过去的坎就是,实业哪怕不增长或者稍微负增长了,实业公司依然活得很好,比如格力比如平安,实业本身毫无问题。而投资者在这种情况下就体无完肤了。
@喜欢投资的女孩 你觉得这个逻辑对么。
我觉得是有巨大问题的。我认为一个自己能有掌控权的一级市场的生意,和一个二级市场的小股东,没有掌控权,是不能这么简单看问题的,正所谓差以毫厘谬之千里。如果有掌控权比如老巴,那这个逻辑没问题。如果没有掌控权,比如广大的小散,这个逻辑是有巨大缺陷的,往往事与愿违。一家公司十年营收利润不增长。股价十年完全就可能不增长,再不分红。小股东早都饿死了。可如果自己有掌控权。营收利润都不增长也没关系,光靠利润积累也可以活的很滋润,这能一样吗?
然后估计有人会说,要找那些好的管理层,利益和小股东一致的。这也是扯。恒大,融创,股价暴涨的时候,一片祥和,看看许家印款了多少钱,做了多少慈善。分了多少红。多好的管理层呀,一旦暴雷,又是另一番景象。试问有谁是这些公司管理层肚子里的蛔虫。没有一个也没有。统统都是马后炮的千篇一律罢了,如果真有那火眼金睛,何不十几年前就全仓买入腾讯。苹果,亚马逊。谷歌,何苦多此一举。
文章挺好,就是有点长,后面没怎么看。其实文章标题已经说明一切,以实业思维投资确实最纯粹、最接近投资的本质。
感谢分享。说点读后感。
成长与回归可以理解为确定性很高的长期机会判断。
套利是对短期波动的价值(格)波动的短期机会判断。
二者用于不同的地方,用好了都能产生利润。
都可以生产复利走向成功。