静逸投资参会记(第四次啦啦啦)

静逸投资参会记(第四次啦啦啦)

没想到啊,没想到,竟然已经参加了四届静逸投资的交流会了。

一晃眼,过去4年了。

前面3次统统有记录,地址如下:

静逸投资参会记第一次(网页链接

静逸投资参会记第二次(网页链接

静逸投资参会记第三次(网页链接

这个静逸投资的交流会总共开了6届,2015年开了两届,年初一届,年末一届。这一年我没赶上。我那时候刚刚学习投资不久,估计去了也听不懂的。

后面几年就是每年一届了。都是年末的样子开。

后来我就能慢慢听懂了哈~

总共6届全部参加的,就三人,两位创始人和闲来一坐S话投资 老师,闲来老师是真正的六界元老了哈~

像我这样连续参加了4届的,也不大多了。

每次去参加这个交流会,总会有新的感悟与收获。

我跟大家说一下我自己的体会啊,很有趣,这个会议我参加4届了,内容咋一看,高度一致。流程也一致。

首先就是时间很长!

我其实去过很多券商或者论坛组织的投资者会议,这种会议,嘉宾分享的时间是按照分钟计算的,比如分享10分钟,30分钟这样的。

这里呢,是按照小时计算的,上午9点,讲到12点。下午2点,讲到5点。有人要问了,中间能休息不?

那就要看主讲的是谁了,比如,胡鹏老师的话,那就嘿嘿嘿,直接说,时间紧急,我们就不休息了啊,接着讲。

所以,听课的人,需要两颗好肾,讲课的人,更需要两颗好肾……

然后就是知识密度很大!

我都觉得,可能会场上很多投资者没有办法听懂所有的内容,因为,内容的密度太高了。我也是没有全部听懂啊,我还是后来回去慢慢看ppt,慢慢看书,一点点再回炉再学习的。

比如这次三位老师分享的就是三个主题。

闲来老师就是——建立慢慢变富的投资体系。

胡鹏老师就是——投资,商业与人性。

何健老师就是——企业管理质量分析:治理结构,企业家与企业文化。

每位都是少则100多页,多则接近200页的ppt。

你们仔细琢磨一下,这么长的时间,这么多的篇幅,配合这种严肃的话题,以及,分享者多年的实践经验,你就品品,这里面的知识密度有多大!

再就是啥呢?多年内容风格一致,且言行一致。

因为分享的三位老师,我都认识多年了。每年参加下来,分享的内容核心部分,其实,都是一致的,没啥改动。

在这里,看不到那种,突然某一年,哇,我开始转型了,我又悟道了,这种吸引人的故事。

这里是,这一次和上一次分享,差不多。下一次分享和这一次分享,又差不多。

有人要问了,那有啥意思呢?

每年一样,我们看一次不就好了么?

大不一样啊!

真正底层的东西,是不经常变化的。

建房子,外观可以各有不同,但是,工程结构的原理哪能随意改变呢?

投资就像是建立一个大厦,每个人都有自己喜欢的外立面。但是,其工程结构原理却应该始终如一的!~

更为重要的是,他们分享之后,还能够在实践中按照自己的框架不断执行,且言行一致。

以及,最终拥有出色的收益率。

这个,就是水平!

所以,我们参会的投资者,参加一次这样的会议,总感觉,有新的收获,原因是,并非老师们分享了新的内容,而是从同样的内核中,每年不同的大环境中,体会了自己的新收获。

这像什么呢?

这像——所谓的新鲜,不是和不同的人,去过一样的生活。

而是——和同样的人,去探寻不同的世界。

诶,诶,诶,这句话,我引用得好不?

闲来老师,这次分享的内容,叫做——建立慢慢变富的投资体系。这是闲来老师新书《慢慢变富》的延伸讲演。

这本书非常好,很值得投资者阅读。我读完之后,一定再为大家分享我的读后感。很扎实的一本书。

这里主要说分享的内容。

很令人惊讶的是,闲来老师上台先分享自己的失败经验。

我认为这就是大家风范。

当众分享自己的失败经验,不是一件多么愉快或者美好的事情啊。

谦和屋(qianhewu2008)有三块匾,第一块写的是——不忘本,第二块写的是——不争论,第三块就是——不欺骗。

这其中,不欺骗分两层意思,第一层,是不能骗人,第二层,是不能骗自己。

能面对自己的失败经验而不归结于运气,大环境等,其实,就是不欺骗自己。

这里我说一下,著名的——康美药业事件。

康美暴雷之后,雪球沸腾了都~

大家似乎认为闲来老师就是康美的代言人一般,都跑过去抱怨。你说奇怪不奇怪?

我自己都买了康美药业几万块的观察仓,血亏……

各位琢磨一下这个奇怪的现象~

A股上市公司暴雷,你不去打电话给上市公司,不去起诉上市公司,你去抱怨雪球写文章的人,这个人自己也投资了康美的啊。这是什么神逻辑?

我自己现在都诚惶诚恐,我买了生物股份,还重仓了,当时非瘟导致暴雷的时候,我也一脑门子汗,我倒是不怕股价波动,我主要怕抱怨的一大波人在路上……

洋河我也是重仓,还好是暴雷之后重仓的,但是,现在还是胆战心惊……

诶,各位朋友们,我们仔细想一下,如果暴雷就去抱怨分享文章的人,我们推演一下,会有什么样的发展呢?

那么,就是这些人会越来越没有兴趣分享自己的内容了,对不?你说我为啥要分享?对了,你赚的钱又没我的份,错了,搞得我导致你亏损一样,放肆抱怨,那我还分享个鬼啊?世界那么大,搞点别的不好么?

这是其一,其二是什么呢?

能从失败中吸取教训的人,一般来说,都是在不断成长的,有部分教训,通过从别人的失败中吸取,有部分教训,通过自己实践中吸取。

长期投资中,一次失败都没有的,我至今没有看到过一个人,一个都没有!

如果我们不能正确的面对失败,总是把失败归咎于外界的因素的话,那么,吃亏的绝不是别人,而是自己。

你看啊,很多人,总骂市场不好,别的国家股市怎么怎么好,自己国家的股市10年不涨等等的,我觉得吧,这没有意义,要么,你就真正做些什么,比如,和市场监管部门联系,出谋划策之类的,要么,你干脆不投么。

我认识很多很多几乎不碰股市的人,就投自己主业,就投房产,赚的钱多极了。没毛病啊,他们就是觉得股市是圈钱的,他们就不碰。照样赚钱。

我们认为一个市场充满了欺骗,环境不好,难道,正确的方式,不应该是远离么?比如,我对P2P与虚拟币就有自己的执念,我就认为不好,我也没想过要去做些什么改变他们,那么,我就一分钱不投就好了么,是不是这个道理?

诶,是不是我的逻辑错了?我自己是很难接受我自己一边骂某个市场,一边又拿着自己的钱投进去。这不是精神分裂么?

好,如果认为是这家企业的主要原因。

那就好了,你应该直接找企业,以及,反思自己为什么要买。比如,我就投过长安B,当时好开心,哇塞,你看,多么的低估!~现在亏得两眼漆黑……

后来,我就反思我自己,按照低估的方式投资的话,应该投几十只低估的股票,我就投一只股票,亏完都不嫌多。

是不是这样的思考逻辑?我们该反思自己啊!~

你去抱怨写文章的人,这是什么道理呢?你看了文章,还不是自己下单购买的啊?

后来,我终于明白这里面到底是怎么回事了!

嘿嘿嘿,其实,抱怨别人,找到负责人,自己内心比较能够过得去这个坎!~

比如,我和我太太有时候吵架的时候,一生气,我就会怪她,硬掰,硬怪。后来冷静之后,发觉是自己错了。又去道歉。

我就回想,为啥当下要怪我太太哩?

因为,当下不怪一个人,我自己内心过不去啊!会憋住,气不顺哩!~

还有啊,当年做实业的时候,有时候事情没做好,也会乱怪人,就是不愿意当下自己承认错误,不怪别人的话,自己心里憋得慌!~

哎,随着时间的推移,年龄的增长,我觉得这是一种病!得治!~

我后来就是通过投资治愈的。

因为,我投资所有的决策,就是我一个人,所以,无人可怪……

久而久之,就治愈了……

判断错误,摸摸鼻子,安静下来,自我反省。

最后,闲来老师到底在康美上面的仓位有多少呢?很少,少到无法对这几年年化40%多的收益率有多大影响。

有人要说了,嘿嘿嘿,闲来老师不就是靠贵州茅台和格力电器取得的这么好的收益率么?拿掉贵州茅台与格力电器收益率不就没有这么高了么?

谁的投资,把其赚得最多的两三个拿掉,不都得下降很多么?

关于这个问题,我觉得,要上一张图!

那么,这次静逸投资交流会,每个参会的朋友们,都获赠一本静逸投资两位创始人写的书——《投资至简:从原点出发构建价值投资体系》。

这本书,也是好书一本啊!~读完了,我得好好分享一下我的读后感给各位好朋友们哈。

胡鹏老师,主讲的就是——投资,商业与人性。

我很幸运,我是静逸投资的第一位投资者,持有他们的产品很多年了,收益令我非常满意。他们自己的历史投资记录也是非常好的。

我很注重与他们两位的交流。

但是,他们的思考属于非常深入的,而且,干货之干哦……

我跟他们都有过深谈六七个小时不带重复的经历。二位都是思维敏捷且思路清晰,深刻的投资者。

这次胡鹏老师主讲的是关于投资体系的搭建。

这是一个对于中高级投资者来说,比较重要的话题。投资体系,说重一点,是建造大厦的工程主体。错了一点点,就会在将来某一个时刻,反攻倒算。

他的演讲,从根上探讨财富,就是先不谈论股票市场,先谈论——威廉·斯塔福、托马斯·孟的重商主义,弗朗斯瓦·魁奈的重农主义,亚当·斯密所著的《国富论》,古典经济学代表威廉·配第,卡尔·马克思的《资本论》,奥地利学派卡尔·门格尔……

诶,看到这些不认识的名字,我就问你怕不怕,上面这些人,我就认识亚当斯密和马克思,只看过亚当斯密的国富论。

北大出来的,就是不一样啊……

先把财富的定义弄清楚了,然后,再层层推演。

然后,涉及到股权,人力资本等一系列精彩而深入的话题。

这里我就不展开了,我说一下我的经历。

我在2016年和他们聊的时候,他们已经是这个思路了,也就是已经成型了。然后,4年后,还是这么一套稳定成熟的投资体系,这很厉害啊!~

我当时印象很深刻的是,我认为,西方投资大师们的书籍,一般来说,忽略了一个在中国目前很重要的问题。

我是因为长期研究长寿企业与长寿投资者,才接触到这个问题的。

就是——人力资本。

其实,搞企业的人,都会承认这个因素很重要,但是,做投资的,因为有那句著名的话——投资要投傻子都能经营好的企业,然后,可能理解有些偏差,就觉得企业的团队不是那么重要了。

但是,当时我在研究代际财富传承的时候,就发现,创一代和接班的二代,在整个经营企业的思路,方向和结果上面,截然不同。

根本就是两种企业。

所以,我认为,基于买股票就是买公司的一部分,那么,这个公司的高管团队应该是绝顶重要的事情啊。

可是呢,我是知其然不知其所以然。在长期的实践中,明白是这么个道理,但是,我无法成体系的把这个理论讲清楚。

我就是和胡鹏聊这个问题的时候,他讲清楚了这个发生的过程。

他整了一个会计恒等式:

创造利润的资产=物质资本形态资产+人力资本形态资产=债权资本所有者权益+股权资本所有者权益+人力资本所有者权益

然后详细说了其中的细节。我才明白,哦,原来如此啊~~

还有一件事,也很有趣,大家知道西格尔教授的那张著名的图吧?就是好多种资产放在一起,什么现金啦,黄金啦,债券啦,股票啦,最后两百年一统计,股票赚得最多。

我当时写过文章表达过我的观点。我认为,造成这样的情况,原因是——股票对应的是公司,公司是“活”的。

请原谅我文笔的浅薄,我只能把意思写成这样了。就是我认为,企业像一个生命体一样,里面有人在不断的工作,成长,变化等等,我认为,这是活的东西。

而其他的,都是“不活”的。

房地产也能算活的,城市是活的么!~

就是这么一个道理。

但是,胡鹏老师,把这个逻辑阐述得无比清晰,就是那种一看就知道怎么演变,为什么这样,细节是什么。

这里我说一下,我自己认为这种能把一些道理从根上讲清楚的投资者,是水准非常高的,他们能够在遇到问题的时候,牢牢抓住原理性的东西,从而从容以对。

这个差别,有点像,普通人得病和医生得病的差别。都是遇到疾病,可能心态不同,而心态不同,可能导致最后结局不同。

何健老师分享的是——企业管理质量分析:治理结构、企业家与企业文化

他就企业家与企业本身的治理结构,企业文化,更为深入的探讨了这个话题。

他用很多实际的案例来剖析这里面的细节。比如,海底捞啦,五粮液,泸州老窖啦,牧原,雏鹰啦,等等的。

深得我心啊!~

为啥呢,因为我在长期的实践过程中,发现,我们中国目前由于资本市场,甚至公司这件事本身,都并不长,很多都是创始人自己还在经营,可见的未来,还能再经营个几十年,也就是说,我们的投资生涯,面对的大量标的,都是创始人本身在经营的。

而欧美成熟市场的投资大师的书籍,所写的案例,其中很多都已经是第二代,第三代接班人接班了,或者,聘请了外部的CEO来管理经营企业了。

这里面有着巨大的,深邃的鸿沟啊!~

经营企业这件事,在中国目前基本上都是一把手说了算,也就是,一把手的权重,可能非常高,高到足够深远的影响公司。

而对一把手的研究,我认为,国外投资大师的书籍,这一块,是缺失的,或者说,并不是着墨很多。

而何健老师,对这一块做了深刻的分析与阐述。

我自己是怎么研究这一块的呢?

首先,一个人,他的心理的发展,是有步骤的,不是突然一下形成的。

我跟大家举例哈~

比如,改开第一代的企业家,我接触过不少,这其中,都有相似的特色,第一就是家国情怀特别重,还比较高调,很多时候,都超越企业经营本身。第二就是创始人特别强势,绝对的令行禁止,说一不二。但是,这些领导人对员工负的责任,也是最多的。他们有点像把企业当成家在经营。而且,特别省,就是那种自己恨不能穿补丁衣服那种,花冤枉钱,心都在痛!~但是,有时候在某些地方花起钱来,由于财富深厚,却又令人咋舌。

第二代企业家,应该就是70后,80后这代,这代企业家,就有不同了。他们家国情怀就低调多了,属于潜水的那种,就是平时不太讲这个,但是,真的要体现家国情怀的时候,却又毫不手软。企业也多了很多人文的关怀。比较有乐趣。创始人也没有那么强势了,相对来说哈~然后,有点像把企业当成学校那意思经营,他们像老师那样。这一代,就没那么省了,相对还是肯花钱的,提升提升生活品质,享受享受奋斗成果之类的。

第三代企业家,就是80末90后这一代。那就明显不同了,生于美好的年代,创办企业很多时候,根本就不是为了吃饭,他是为了情怀啊!~所以,重点是个人理念个人价值的实现,其世界情怀大于家国情怀,就是总考虑为这个世界带来了什么,改变了什么这种的。然后,各种西方工具用得非常顺手,比如,vc,融资,等等。他们经营企业,像朋友圈玩游戏那种感觉。大家都平等,然后,因为梦想,兴趣凑在一起,干一些事业。赚不赚钱是放在靠后的位置,有不有趣,酷不酷放在前面的位置。这一代我基本上没看到过省的,他们或许会比较拼,比较努力,但是,不怎么省钱的。企业经营和个人消费很多时候分开了,比如,企业不赚钱,先熬着,自己度假还是不能省的!~

你看,光是这三代人,就有截然不同的世界观,价值观。那么,相对来说,他们经营的企业,就一定会大有不同,对不?

我看企业,就是这样看的,我看一把手,是什么样的人,这个只要是长期在这个行业,长期是公众人物,就能打听到。

曾经有一只专门做防水的企业,一度股价打三折,我最后加仓加到没钱了都,当时我为什么敢于加仓。其实当时我也怕。

但是,我分析一把手以及高管团队之后,我认为,我还是敢于加仓。

就是基于此。

创始人在90年代中期的时候,赚了几百万,要换成是我的话,老早买点房子收收租金就好了,什么概念?90年代中期的几百万,巨款啊,朋友们!~

但是,他跑到北京,倾家荡产免费把纪念堂的防水做了,最后还倒欠十几万。

这件事,其实,展示了什么呢?展示了这名企业家不是守成类型的人才。随后,他一路猛冲,冲到了行业绝对龙头。

这种企业家,就是那种能量很大的人,按照我们常见的说法,就是比较会来事的人才。

这种人才做企业,会呈现出发展十分迅速的局面。但是,随之而来的,就是萝卜快了不洗泥,会有很多瑕疵。搞不好,也会出现流动性危机的。

去年就是出现了流动性危机。

然后,市场觉得这下子,高抵押会爆仓。

我分析之后,认为,并不会。

原因是,这样的企业家,人脉资源能够让他不爆仓,这种舍得先利他的人,总能有办法,尤其是和主流在一条路的时候。其实,恒大也类似这样的。

A股两家上市公司的董事长,融几个亿解决爆仓的问题,还是有这个能力的。

所以,当时我就重仓了。

而另一家做管道的就是截然相反。已故创始人和继承衣钵的人,都是务实,踏实,守成型人才。那企业就呈现出另一种局面了。

好了,这是我分析的方式。

那么,何健老师,分析得比我好多了哈!~

他可以把这些要素做拆解,列清单。这很厉害啊,就是把企业经营管理拆细,然后一个个分析。

里面用了很多种方法,来分析企业以及企业家的定性因素。

真是非常精彩!

总之,这两天,满负荷的学习,让我又精进了!~

而且,会上也遇到了很多很多老朋友,大家又是过了一年的时间了,相互见面,彼此聊聊过去一年发生的故事,挺有趣的。

也认识了很多新的朋友,聊得非常非常开心。我学到了很多很多!~

我希望,能够尽可能长期的去这个静逸投资交流会,我其实很好奇,我能参加多少届!~

最后,谨以此文表达我对@静逸投资 @闲来一坐s话投资 老师们的感谢!~谢谢你们花费精力与时间与我们分享~感恩感恩!~

祝各位好朋友们投资顺利,身体健康。

@今日话题 @静气@糊糊糯糯

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精彩评论

闲来一坐s话投资2019-12-25 19:22

谢谢谦和屋兄弟分享,对于我本人已经是过誉了!价投人估计平时是孤独习惯了,所以价投人不仅有慢慢变富的财富积累,更有“他乡遇故知”的欣喜!静气说,拥抱好资产,与好的人在一起,是一件幸福美妙的事情,信哉斯言!

全部评论

小绵那个羊02-25 10:01

怎么才能参加啊,想去见各位大咖。。

谦和屋02-14 10:54

智商不够,情商来凑啊,朋友!~

firepacino02-14 10:50

作者是个情商极高的投资者

谦和屋01-21 11:36

那是!~高手们都在不断的成长哩~

段郎01-21 10:01

何健兄弟武艺精进了不少呀,哈哈