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三个月过去了，目前看，对创新药的观点没啥大错误。
这两天看年报和业绩会交流，还有个体会，坚决规避to g的业务，坚决规避地产链的业务，深不见底。
要把精力聚焦于有增量需求也就是全球需求的行业，包括国际矿种金铜大饼和我国出海企业。
其实不是这样的，
1、是因为医药行业是差异化极大的行业，买一揽子指数本来就不太合适，而应该是选择细分领域的头部企业进行研究。
2、中国医药的供给侧改革本质就是驱动医药高质量发展，长期来说是有利于企业做大做强，不要被短期的问题蒙蔽双眼；
3、支付政策的边际改善是非常明确的，医改后很多企业的核心财务数据很具有长期视野；
4、医保支付在经历腾笼换鸟之后，创新药支付潜力还很高；
5、长坡厚雪就是医药赛道的典型特征，逻辑重构后更是如此，基础只会更好，比如很多医药企业从去年下半年就开始反弹，并且幅度不小，就是因为逻辑重构基本完成，部分医药重回长坡厚雪的长期回报周期中；
6、现在中国资本市场只关注分红高股息是因为近年风险偏好产生的问题，这块作为类债资产本来过去就受到很多人青睐，但另一部分是中国产业的结构性变化，也就是中国要突围，必然要在产业结构上进行调整，这部分增量长期回报也是很高的。
7、还有楼下说的中药和中成药劣币驱逐良币的问题，其实中医药改革和医药改革是一脉相承的，中成药过去的制约更为厉害，体现了中医药基础投入不够以及歧视性政策，松绑后会释放中成药的创新活力……
我觉得研究医药的人都很厉害，这种钻研精神和认知水平令人佩服。如果能把视角转换到海外市场，可能会收获更多。在国内看药，确实投入产出比差。用消费品的思路去寻找大单品、大空间、未被满足、临床适度的超级药，估计能蹚出一条路。