$理想汽车(LI)$ 造车是最糟糕的商业模式之一。 但新能源汽车是人类历史上第一个，也是目前为止唯一一个拥有真实场景的人工智能产品。
澈水摸鱼
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他的全部讨论
资金管理者对投资人提供的最重要价值之一，就是“情绪价值”。不是安抚你的情绪，而是帮你隔离市场的情绪。
$理想汽车-W(02015)$ 三个月时间里，市值跌没了一大半，然后又有好多人跳出教李想怎么做车了。 粗略对比了下这个行业的关键指标，发现又是一个让“市场有效假说”显得很荒谬的例子。 公司还是这家公司，是几个月前的定价错了，还是现在的定价错了？ 在价格的至暗时刻，有意义的不是定量上的计算估...
能力圈的建立，关键的并不是搞懂所有问题， 而是能提出并且搞清楚那些最重要的问题，以此来保证大方向上模糊的正确。
以巴芒为代表的价值投资，考量要素的优先级从高到低依次是：能力圈>公司质量>价格。 这三个要素的关系，不是按照重要性权重进行权衡取舍的关系，而是依次过滤，前者是后者的先决条件的关系。当前者存在某种程度的妥协，后者需要进行非对称性的补偿。
回复@ericwarn丁宁: 开玩笑的。 不过真正能力圈内其实不分所谓价值股和成长股的。//@ericwarn丁宁:回复@王坤亮:兄弟是在讽刺我，俺能看懂的。市赚率与peg最大的区别是，负增长的公司，peg没法估值，但市赚率可以估值。另外，peg适合估值成长股，市赚率适合估值价值股，两者能力圈是不同的。还有就...
你的“peg”被彼得林奇偷学去了， 快去关注一下
简单但不容易。
预测股价短期走势的非蠢即坏，这个不是常识嘛？为什么依然会有这么多围绕短期价格的争论？
$腾讯控股(00700)$ 很多主流看法认为字节抢走了腾讯流量一哥的位置，就简单粗暴认为腾讯地位不保。 我觉得持有这种观点的人可以这样考虑一下问题：
给你多少钱你才肯永久删除掉手机中的某个app？你出价最高的和最近使用最久的，不一定是同一个吧？ 出价高低除了取决于使用时长，还取决于可替代...
在投资决策中过度关注相对价格高低，本质上是对“能力圈”概念的漠视。 因为它建立在一种假设上：利用这些公司的价格波动规律，在不断切换中提高效率。它背后的潜台词其实是：我了解很多家公司，我面临很多投资机会。
人们认知事物的深度，其实是个灰度的概念，现实中在了解和不了解之间并没有...
决策基于对概率分布的推演，而非对可能性的预测。
@大道无形我有型 是我见过思路最清晰的投资人。 号称自己只关注“好公司”的人很多，但真正透彻的理解并执着于“好的商业模式”的人很少。 大部分人还是经常纠缠在那些所谓行业头部，或者简单股息高的公司，其实这个行为本身就说明他们对“护城河”的定义，门槛是过低的。 大道重仓在两个半公司，...
从两个视角也分享一下，一个是腾讯这些年始终没变的，一个是腾讯选择回购+股权激励的可能原因。 1，腾讯这些年一系列重大转型的背后的主线，是腾讯巨大的商业优势+“老实”的管理层。 当年“狗日的腾讯”文章出来后，马化腾开会第一反应，“他们怎么可以骂人？”， 然后开始了更开放的战略。在开始...
$腾讯控股(00700)$ 长期看，不认为游戏的监管意见稿是个大问题。首先，其初衷毕竟不是消灭行业，而是整顿问题，冲击较大的应该是那些欠规范，无底限的小公司。 其次，腾讯国内游戏收入目前占1/5，且理想状态下，未来应该是占比逐渐降低。如果腾讯沉溺于对这些低社会价值利润的依赖，不思进取，那么...
回复@碟碟up: 我个人觉得到这个体量， 已经很难是一人，一战略就可以产生根本上改观的。 不过对于腾讯，确实历史包袱会更重一些， 包括组织架构上的，和其他不方便说的方面的。//@碟碟up:回复@王坤亮:关注点不应该是谁是第一，而是字节在最近几年里从服务国内用户成功走向了服务国际用户。而腾讯不...
作者这几个问题看似深刻，实则没啥意义。如何定义成败？ 如果市值是标准，那么是不是除了苹果全是失败公司？
几个常识：股票是企业所有权的一部分。我们无需把它“看作”是企业所有权的一部分，当代金融市场的规则下，它本来就是。 股票市场的基石规律是，价格终将回归价值。价值由人类定义，反映的是人类需求，人类为需求付费。价值由收益体现，所以股价跟着收益走。充分利用这一规律的投资方法是：低价时...
我们对一家公司的认知深度，决定了“模糊正确”的模糊程度，亦即，估值的范围和预期结果的概率分布情况。 认知到足够深度时，就是能力圈。
你持有什么样的价值观，就会成为什么样的投资人。 对自己要诚实。 选择了与自己品性相扭曲的投资风格，比选择了错误的投资风格还要糟糕。