以巴芒为代表的价值投资,考量要素的优先级从高到低依次是:能力圈>公司质量>价格。 这三个要素的关系,不是按照重要性权重进行权衡取舍的关系,而是依次过滤,前者是后者的先决条件的关系。当前者存在某种程度的妥协,后者需要进行非对称性的补偿。