小刺猬zju

帝国主义的一颗小小螺丝钉

瓶级聚酯是否景气来临？看相关上市公司连续三个季度利润增长。近期PTA大涨是否会侵蚀利润？有没有懂的大神来说一说$万凯新材(SZ301216)$ $华润材料(SZ301090)$ $三房巷(SH600370)$

上一个帖子（网页链接）讨论美大的估值为什么上不去，为什么没有公募基金买入，很多热心网友都参与了讨论，在此表示感谢。
我问了一个机构的小伙伴，找到了答案。第一点是美大的营销和品牌塑造的确比火星人要差一些，第二点是美大与机构的沟通没有其他公司顺畅...

请教各位，为什么浙江美大表面上没有问题，经营数据和资产负债表都不输同行业，却估值这么低，低到离谱，没有公募基金入驻，这是什么原因呢？看数据帅丰亿田明显比较弱，但是公募扎堆抱团，何解？$浙江美大(SZ002677)$ $亿田智能(SZ300911)$ $火星人(SZ300894)$

北新建材当前盈利业务分成石膏板、龙骨、防水，涂料业务暂时不计
石膏板业务产能全球第一，国内市占率近70%，属于寡头垄断。北新建材垄断原材料脱硫石膏，并且全产业链布局。竞争优势明显，打着望远镜都找不到对手。石膏板市场空间还在缓慢増长中，国内大部分用于吊顶，隔墙石膏板渗透率低。基...

一家稳定盈利稳定分红的消费股，估值只有10倍出头，不管从哪个角度来看，都是便宜的。
资产负债表唯一的瑕疵就是长期股权投资的房地产公司。
我能想到的唯一的风险就是老板支持台独。
还有什么是我忽略的呢？
$XD元祖股(SH603886)$

抛砖引玉讨论几个问题
1、历史上行业景气低谷时，毛利小于5%，净利小于1%，在行业景气度提高已经大幅提高，小产能退出的当下，未来行业景气也许会依然波动，但是波动到景气低谷时，毛利净利会不会比以前要高一点?这个问题涉及到当下3%的净利率是否已经到最低点
2、浙江石化的长期股权投资...

上图为公司每年产量、销量、钼相关营收、成本、毛利和当年钼均价。数据来源于公司年报
注：1、2013-2018年产量销量公司公布为45%含量的数据，第二个数据为折算成全金属量。2、国内市场均价为60%含量的价格，折算成全金属量后与公司营收对应较为吻合。
假设一：公司未来几年产量稳定。
...

投资理念&投资风格
逆向投资，寻找便宜的股票。
锚定于公司资产，寻找股价大幅低于公司资产的股票（具体方法后面会介绍）
分散持仓，持有股票大几十个到一百多个。前20个占60%左右。
换手率，年25%，换句话说一个股票拿3-4年。
不选时，不预测市场，不预测宏观，不做空，...

个人投资者一开始接触到一个行业，基本上都是因为好消息，涨价了，盈利了，重大利好，政策加码之类的，同时相关研报满天飞。这个时候买进去，大概率要亏钱的，一买就套。
原因有很多，比如研报都是托，比如这些好消息都是短期的一次性的，比如基本面发生了变化，比如资金有更看好的标的等等...

如果要买还没涨的股票，最好先问问市场为什么涨不起来，机构在担心啥，看看这个原因在不在自己的能力圈里，未来能否改善。毕竟时间成本也是很大的。

价值投资的四种套利主要是：一是基于时间的套利，基于时间的复利的增长；二是基于企业护城河的套利，只有有壁垒的公司才有谈基于时间的增长的意义，如果没有护城河，就是一个平均回报，如果只有平均回报其实买什么都一样；三是基于企业家的套利，就是挑哪些企业家是比别人家做的好的，好的企业家会...

行业和公司的基本属性是可以认知的，但是从这个行业公司基本面到股价的映射，这个是非常复杂的，涉及到的变量是众多的，对于大多数人来说是终生也无法掌握的。最保守的办法，要么就是追涨杀跌，要么就是有足够安全边际再买。

做投资说到底就是聪明地承担风险，这个风险在你的能力圈范围内看来是可控的。同时还要有耐心，耐心等待价格跌出安全边际，再耐心等待价格修复。戒骄戒躁，不要和别人和别的股票盲目攀比，保持良好心态。

精工钢构破位下跌，原因可能为钢价大涨，恐侵蚀利润，订单签得越多亏得越多，现在的低pe是虚假的，到时候利润大幅下降pe又变高了。还是看pb稍微靠谱一点，再跌25%就要历史低点了。$精工钢构(SH600496)$

这几天在跑量化模型策略，发现单一策略要穿越牛熊做出超额收益，几乎是不可能的。阶段性选择性使用是可以的，但是约束条件还需要主观用基本面来选择。换句话说，所有的超额收益都可以用客观的经济规律社会规律来解释支撑，量化模型只是一个实现的工具。量化做得好，还是得依靠扎实的投研能力。

基本面如何，最终还是要靠交易实现，交易就需要情绪推动。巴菲特是玩长期的情绪反转，索罗斯玩的是情绪短期强化。我呢？

这是一个标题党，散户是不可能战胜机构的，机构有资金优势、人才优势、研究优势、信息优势、科技优势，怎么可能被什么都没有的散户打败。
所以我们说的是，散户如何在市场中扬长避短，少被机构割韭菜。
常说散户也有自己的优势，一个是没有资金成本，可以熬，另一个是船小好调头，一秒钟满...

卖点的逻辑和买点逻辑相对应，逻辑自洽形成一个闭环。我的买入理由是A和B，那么只要非A或者非B出现，就可以卖出了。
比如我买入的理由是好公司低估买入，那么只要不低估或者不是好公司了，就可以考虑卖出了。
买点和卖点都是自己来定义的，可以是基本面，也可以是技术面的。
买点和卖...

关于左侧抄底的利与弊。市场上的大资金都是很灵敏的，如果大资金跑了，砸出一个坑来，那肯定是有利空消息。这个时候如果去抄底接飞刀，就是和大资金对赌，互道沙雕。如果能胜利，有以下几种可能。一，大资金出于风控爆仓等非基本面因素进行砸盘，虽然看好但不得不卖，那就是捡便宜了。二，基本面的...

有时候自己看好一个股票，因为理由A买入，结果未来出现了事件B让他上涨了，而这个事件B当初是没怎么上心的，就这样阴差阳错地赚了点收益。
所以承认自己能力有限，能把握能掌控的东西太少了，这个世界太复杂。
买的时候尽量多留点安全边际，别让自己亏钱，赚多赚少看运气。