1. 说明
本来想分开评比指数基金投资组合和主动基金投资组合, 但是由于蛋卷收益率计算问题, 见分析文章网页链接 , 我撤评蛋卷平台上的全部定投产品. 因此, 我以前关于蛋卷平台定投组合的文章, 参考意义不大. 我不想删除或者修改之前的文章, 原因是要记录自己真实的投资实践与思考历程, 包括错误的历程.
这样一来, 我看好的指数投资组合就剩下, 长赢投资计划一个指数产品了. 所以干脆把它与主动基金组合放在一起. 长赢指数计划其实算得上是全球大类资产配置, 由于中国资产占比在80%以上(我把中国企业股票都视为中国资产, 无论在哪里上市), 所以仍然可以认为是以中国资产为主的指数投资组合.
2. 指数基金投资
投资指数基金的目的是赚取市场平均收益, 这也是美国消极投资哲学所倡导的, 因为他们是有效市场, 并且牛长熊短, 主动基金几乎不可能战胜市场.
A股不是有效市场, 我们可以把指数基金当作一种特殊的股票, 并且避免了选股的困难. 这是E大对待指数基金的一种态度. 如果A股是有效市场, 那么像E大或者其他大V那样买一堆行业指数, 其效果跟买沪深300+中证500是一样的. E大还有其他指数大V其目标不是赚钱平均收益, 而是超越.
美国市场上指数基金盈利策略是, 买入并持有. A股牛短熊长, 其盈利策略主要是做大波段, 熊市买, 牛市卖; 偶尔做小波段, 网格或者目标止盈. 因此, 把指数基金组合与主动基金放在一起比较, 对指数组合是不公平的.
3. 主动基金投资
投资主动基金的必要性在于: (1) 指数可能十年不涨, 但是主动基金可能十年十倍 (2) 在非有效市场(严格地说,A股介于弱有效与半强式有效之间 )的A股, 采用基本面分析的主动基金可以战胜市场.
以后有时间再详细谈谈主动基金和指数基金的各方面区别.
4. 优秀组合的业绩
4.1 业绩表现
图1. 优秀指数基金投资组合的业绩表现, 点击可放大. 数据来源: 且慢和掌上基金等销售平台.
市场: 沪深300指数.
银行理财: 4%.
无脑定投: 在2015年顶点跌去1/3时开始, 每周二定投易方达沪深300基金1000元, 费率0.12%.
无脑定投测算器: 网页链接
同期: 与投资组合在同一个时段里, 计算市场回报和傻瓜回报.
跑赢幅度: 将收益年化处理后, 相减.
为什么选择表格中的那些指标? 参见我的文章 网页链接
4.2 投资策略
图2. 知名投资组合的投资理念, 策略, 底层资产. 点击可放大.
5.数据分析
5.1 指数基金组合
自成立之日起, 长赢投资计划大幅跑赢了市场, 以微弱的优势跑赢傻瓜. 但是近几年的业绩, 时而跑输市场或者傻瓜, 时而跑赢市场或者傻. 我们要注意到, 在计算长赢计划的收益率时, 本金是按照满仓计算的, 而真正投入到市场中去的, 是陆陆续续的, 目前占比141/150.
长赢投资计划大幅跑输主动组合. 但是请注意, 我前面提到过, 在牛市到来之前, 比较二者的收益, 对指数基金是不公平的.
5.2 主动基金组合
朱少醒的富国天惠成长混合表现最优, 单只基金远远跑赢了其他组合, 但回撤也是所有组合中最大的.
二鸟的价值5剑业绩优异, 在近3年和近2年的表现居然战胜了所有的基金组合(富国天惠成长混合是单只基金, 不是组合). 以一人之力, 战胜了机构团队.
如果把时间放长到2015年7月8日以来, 那么成长型牛基宝和广发进取1号的年化收益非常惊人, 特别是成长型牛基宝, 甚至把朱少醒的富国天惠成长都远远甩在后面. 然而遗憾的是, 最近2年, 这2个组合, 跑赢市场和傻瓜的幅度慢了下来, 有时甚至跑输.
由此可见, 一直跑赢市场和傻瓜是件多么困难的事情. 反过来说, 傻瓜定投也是个不错的策略.
6. 如何选择
凡是在文章中出现的产品, 不是我在投的, 就是我喜欢的. 因为我写文章的第一目标是为自己投资服务, 顺便希望对大家有用.
选择那些产品, 跟投资者的理念和知识水平有关. 例如, 老大爷买保险理财, 富太太买信托, 小白领买p2p, 雪球网友跟投定投大V, 我买自己选出的产品而不买炒股.
其中, 最重要的就是你得认可该产品的投资理念. 各位蛋卷定投组合的粉丝, 如果信任自己的大V并且认可其理念, 大可以坚定跟投, 不用在乎是否跑赢了傻瓜或者市场.
其他注意事项, 参见我之前的文章, 网页链接
最后, 强调一点, 要选出自己觉得好, 而不是别人觉得好的产品. 如果要买别人觉得好的产品, 很简单: 找个粉丝最多的大V, 买该大V的产品. 你每天都会听到很多人夸该产品
$富国天惠成长LOF(F161005)$ $易方达沪深300ETF联接(F110020)$ $华夏中证500ETF联接(F001052)$