这里的组合指的是<<优秀投资组合评比(20190810)>>中的组合, 网页链接 , 即:
ETF拯救世界 长赢投资和S定投; 银行螺丝钉 螺丝钉组合; lagom投资 lagom轮动;简七理财 极简投资;望京博格 绿巨人组合;盈米 全天候海外平衡; 蛋卷 安睡全天候(海外); 蛋卷 蛋卷安睡二八平衡;盈米 安心动盈;交银施罗德 稳稳的幸福.
跟投之前, 请检查下自己, 是不是这样:
1. 行情好, 赚钱了, 大V和机构就是我亲娘; 行情差, 亏钱了, 我骂大V和机构的娘, 割肉, 离场, 亏损. 我在大v的评论区里, 经常看到这样的极端言论.
2. 有喷子截取部分时段数据, 然后说, 某某组合不行. 你是否抛弃组合, 然后跟着喷子走了?
3. 绝对信任某组合和大V, 如果有人指出某组合某大V的不足, 你不分青红皂白, 马上开骂.
如果这样的话, 那么你需要的不是跟投, 而是读书学习. 是的, 跟投不代表可以偷懒, 可以脑残, 也需要学习. 如果读书学习, 那么你会发现, 接近甚至超越大V的投资水平,并不那么难---没有入选的某大V实盘就不怎么样. 后续我会写一篇, <<如果大V 不带你玩了>>, 敬请期待.
1. 经典的投资理念与策略
跟投之前, 你得先了解一些常识, 即主流或者经典的投资理念与策略.
指数化投资. 几乎所有大V都把指数投资的思想说得很清楚, 这里省略, 只重复一下优点: 放弃择股, 省心省力, 拥抱市场.
价值投资. 价值投资的核心思想有: 安全边际(即买进低估标的, 或者买进低位标的), 逆向投资(即越跌越买, 与众不同), 长期持有(至少10年不卖), 耐心等待买卖时机, 择时择标(不会因为缺钱而卖资产, 也不会因为手中现金太多而买资产). 价值投资是以绝对收益为目标的, 因此往往不考虑回撤. 如果买的点位足够低, 即使回撤也不会太大. 但是, 最大回撤不应该超过50%, 如果超过, 那么择时择标有问题. 长期跑赢市场的, 几乎都是价值投资派.
不难看出, 除了简七理财和机构, 几乎所有大V(ETF拯救世界, 银行螺丝钉, Lagom投资, 望京博格)都以绝对收益为目标, 都采用了价值投资的理念. 我猜简七理财和机构不采用价值投资, 主要原因是客户以小白为主, 担心客户在回撤时骂娘和撤资.
集中投资和定投. 价值投资在建仓方面, 有两种方式, 集中投资和定投. 前者要求很高的择时能力, 后者则要求低很多. 在择时方面, 表现最出色的是 望京博格 , 其组合的主要利润源自入场点非常低, 因此年化收益是所有大V中最高的. 其次是@ ETF拯救世界 , 高位入场, 居然还能大幅跑赢市场, 实属不易. 在定投方面，表现最出色的是@Lagom投资 和@银行螺丝钉 。
看起来， 择时和集中投资很牛, 因此, 望京博格 最牛? 或许是. 因此, 望京博格是跟投首选? 我不这么认为, 至少在高位就不应该跟投.
1. 望京博格是在低位建仓的, 你跟投的时候还在低位么? 如果不是, 那么你得注意望京博格跑赢市场的幅度较小, 收益回报并非能让你满意.
2. 集中投资的IRR收益率并不见得比分批建仓和定投建仓高, 原因是, 后2者并没有满仓上, 闲置的资金可以用来干别的. IRR或者XIRR才是真实的收益率, 以后会专门写文章讨论.
资产配置. 资产配置的主要目的是平滑波动和回撤. 优点很明显: 小白, 养老基金, 大学基金会, 诺贝尔基金等资金是不能容忍巨大亏损的, 同时还要求有不错的回报, 资产配置对这些客户来说,就是救命稻草.
缺点同样明显: 无法消除回撤; 长期看, 收益很难跑赢市场, 更难跑赢价值投资.
资产配置有2种: 传统的基于马科维茨理论的均值方差资产配置, 基于风险均衡( Ｒisk parity) 略的资产配置, 后者更为大众熟悉的名字是桥水全天候策略. 二者的区别在于, 后者追求更好的风险收益比, 历史上更加抗跌, 但同时收益更低. 北大香帅教授的说法, 国内搞全天候策略的, 还很不成熟, 谨慎跟投. 因为桥水基金不会公布核心技术.
基于均值方差资产配置的主要思想: 在市场找一堆标的, 计算其相关性, 越低越好 . 这样构造出的投资组合, 不会同涨同跌. 股债平衡是常见最古老的最简单资产配置策略, 遵循该思路的策略有, 安心动盈, 稳稳的幸福也有传统配置策略的成分. 配置复杂点的投资组合有: 极简投资, 安心动盈, ETF拯救世界 .
基于风险均衡的投资组合有: 全天候海外平衡, 安睡全天候(海外),稳稳的幸福.
2. 如何选择组合
我建议从如下几个角度进行筛选, 根据拟投资金的流动性, 您的年龄, 主理人的背景, 主理人投入的资金量, 主理人的历史业绩, 自己的投资理念, 重要性依次增强.
1.) 根据资金的流动性就行选择
追求高收益的资金, 要做好10年不动的准备, 以跑赢市场幅度为主要指标, 以其它为辅助指标, 在ETF拯救世界, 银行螺丝钉, Lagom投资, 望京博格之间进行选择. 为什么不以年化收益高低为标准?原因是, 某些组合收益高, 是因为建仓点位低, 成本低, 主理人择时能力强. 作为跟投者, 你的建仓成本可能比他高很多, 要命的是, 他跑赢的市场幅度不大. 这就注定了, 你以年化收益高低为标准, 往往会失败. 当然大V, 不会告诉你这些.
追求保本的资金, 要做好半年不动的准备, 以跑赢市场幅度为辅助指标, 以最大回撤为主要指标, 在安心动盈, 稳稳的幸福之间进行选择.
追求风险收益比的资金, 要做好2年不动的准备, 以跑赢市场幅度为辅助指标, 以夏普比为主要指标, 在简七理财, 全天候海外平衡, 安睡全天候(海外)之间进行选择.
2) 根据您的年龄进行选择
年龄越小, 对回撤和熊市的容忍能力越强, 应该把更高比例的资金投入到追求收益的组合中; 反之则, 应该把更高比例的资金投入到回撤小的组合中.
3 ). 根据主理人的背景跟投
望京博格, 简七理财, 机构都有专业背景. 其他大V未知,欢迎补充.
4). 根据主理人投入的资金量进行选择
投入的资金量越多, 说明主理人对自己的策略越坚信, 误导粉丝的可能性越低.
根据蛛丝马迹, 即主理人的文字, 可以推算出ETF拯救世界在自己组合投入的本金至少2千万; 银行螺丝钉至少5百万; 望京博格至少1百万.
其他大V未知,欢迎补充.
5). 根据主理人的历史业绩进行跟投
业绩方面, 网上可核实的有: ETF拯救世界过去的业绩很牛, 大约12年10倍; Lagom投资在过去20年里, 也取得得极为惊人的回报, 年报接近20% ; 银行螺丝钉是2015年实盘冠军 .
一般而言, 主理人经历的牛熊周期越多, 越值得信赖.
其他大V未知,欢迎补充.
顺便吐槽某基金大V, 年纪一大把, 其业绩无法核实, 在雪球上的实盘亏得要死. 经常根据部分数据, 发表片面的观点. 奇怪的是, 粉丝众多, 最近还出了书.
6). 最重要的角度: 根据自己的投资理念进行选择
投资理念的重要性, 无论如何强调都不为过. 因为不同的量化指标, 会使投资组合排名发生剧烈的变化. 例如, 以跑赢市场幅度度量, 在大V中, Lagom投资在排第二, 望京博格差强人意; 以跑赢同期傻瓜定投为度量, 在大V中, Lagom投资 倒数第二, 望京博格 第一, 大名鼎鼎的并且业绩可以验证的 ETF拯救世界的表现, 差强人意. 这是不是很荒谬?
数据来源: 且慢和蛋卷基金平台. 市场: 沪深300指数. 标准傻瓜: 在2015年顶点跌去1/3时开始, 使用蚂蚁财富app, 每周二定投易方达沪深300基金1000元, 费率0.12%. 同期: 与投资组合在同一个时段里, 计算市场回报和傻瓜回报.
所以, 我坚持认为, 不能以一时之好坏, 短期的量化指标作为判断标准. 如果根据一时之好坏做选择, 那么跟追涨杀跌有什么区别? 如果根据量化指标就能做出正确决策, 那么程序员可以战胜巴菲特. 所以, 长期读书学习得来的投资理念胜过短期的量化指标, 胜过一时之好坏. 这里的读书不是指都大V写的书, 而是指都博格, 巴菲特, 格雷厄姆这样大师的书, 还有博迪<<投资学>>这样的教科书.
投资策略非常清晰的, 首推银行螺丝钉. 首先, 理念和策略简单易懂. 其次, 他非常耐心的解答疑问, 非常勤奋的科普.
其次简七理财. 因为她的投资策略源自投资经典著作《有效资产管理》, 读完这本书, 你也很清楚了.
再次, 就是ETF拯救世界. 其耐心和勤奋不输银行螺丝钉. 但是其策略非常庞杂, 还有趋势, 网格, 量化等等. 这些与我投资理念相悖, 我全部忽略. 幸运地是, 这些不是ETF拯救世界的核心.
我从以上三位大V学到了很多. 从银行螺丝钉和简七理财那里, 我看到了简单可以战胜复杂, 书呆子可以战胜市场; 从ETF拯救世界和银行螺丝钉那里, 我坚定了逆向投资的信心, 喜欢上了熊市和下跌行情; 从ETF拯救世界和简七理财那里, 看到了资产配置的威力.
其他投资组合的策略和理念说的也算清楚.
唯一的例外是绿巨人. 投资理念很不清晰, 望京博格曾经说过, 自己也不清楚投资理念和策略是什么. 此外, 组合加入了主动基金易方达国防军工混合. 以消极投资大师博格作为自己的网名, 具体实践上与博格大相径庭, 言行不一. 翻译很多资产配置的书籍, 却说不清自己的资产配置模型. 不愿意说, 担心泄密? 我未来将不再评测绿巨人(CSI1002).
3 . 如何跟投选中的组合
根据所选组合, 进行定投或者集中投资.
对于跟投而言, 定投是的很好选择. 如果你害怕回撤, 那么你可以跟投任何投资组合, 包括一次性建仓的那些组合.
如果市场处于低位, 你可以集中投资或者加仓那些追求收益的组合, 从而复制望京博格的成功.
4. 最后的警告
投资是一项高风险的事情, 需要耐心和学识. 即使跟投, 也并非不要学习. 假如大V把标的换成你看不懂的标的, 你怎么办? 假如大V打算把你带坑里, 你怎么办?
跑赢市场是很难的事情, 我在文章<<跑赢市场很简单?大师们表示: 你咋不上天呢>> 网页链接 指出过. 假如你跟投之后, 业绩亏损, 你怎么办? 骂娘还是坚守? 假如牛市来了, 你跟投的业绩跑输市场, 怎么办? 骂娘还是换标的追涨?
如果没有想好这些问题, 那么你最好还是无脑定投吧, 因为这样至少你可以战胜市场, 见本文上图.
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