自由的黑豆 的讨论

他根本啥都不懂，价格永远围绕价值波动，伯克希尔只是通过回购保证价格不会低于价值太远，这样股东能够通过卖出股票最低成本套现。

假如只有一个股东，就假设是你。你拥有这个公司，公司分了50亿。你把这个50亿存银行或者赠与给后代。剩下50亿，留存公司发展，你是唯一股东，那么肯定是一把手，在挥霍50亿的过程中，体验了极大的人生价值，这个价值就是50亿。因此。如果是一个人股东的公司，这个公司的价值依然是100亿。（50亿的存款+50的挥霍）。对于公司来说，未来现金流折现就是公司价值，对于股份公司的无话语权的中小股东来说，分红现金流折现就是公司的价值。身份不同，角度不同。相同标的价值不同。

即使能控股，自由现金流都不等于未来收益。即使是自己的企业，存留公司用来发展的自由现金流，也会在公司业绩走下坡路时被消耗掉。

哈哈，我并没有说50亿是公司用来维持的资金，而是说用来发展。这是自由现金流的应用之一。但是正是因为这样的应用，最终会导致这笔自由现金流被消耗而无法回收。一个很典型的例子就是企业用自由现金流扩大生产，买了新的设备。当公司破产时，这些设备变成了破铜烂铁。

能控股，自由现金流=未来收益折现，不能控股，看跟大股东的利益是否一致，公司的自由现金流能不能到手。

你这就属于偷换概念了，你前面说的价值是指站在某个投资者的立场上，他投入这家公司多少钱到公司倒闭时能获取多少钱，是站在他的角度上计算一笔长期投资的投入回报差值。后面说的价值又扯到巴菲特，无非就是指当下公司的估值，就是某个投资者对这家公司当下价格的估算。你前后的两个“价值”根本就是南辕北辙的两码事，居然还能混为一谈。

很明显你我对自由现金流的理解有很大偏差。自由现金是不需要用于留存公司再去维持盈利发展的钱，是能够全部分给股东的钱，并不等于净利润。这就是常说的银行挣假钱的原因，银行的净利润中很大一部分不是自由现金，是需要留存的。
老巴说的自由现金是不需要留存的钱，要不怎么能称之为自由。

就按照你的模型，这是一个非上市公司，就一个股东。这个公司创造了100亿自由现金流，其中50分给股东了，剩下50亿存留公司用于发展。最终在企业发展的过程中，这50亿被霍霍掉了。公司也破产了。你认为公司的价值是应该用50亿分红来计算，也是100亿的自由现金流计算。

没什么讨论价值。你的观点是对的，老巴的观点是错的。

公司的内在价值真不是他存续期的自由现金流折现。而且投资者从公司拿到的未来收益折现。