| 发布于: | 雪球 | 转发：30 | 回复：103 | 喜欢：28 |
我们在股票投资中经常会遇到这样一个情况，如果你是成长股投资者，可以以合理价格买入成长股的机会并不多，可能一年就一次，甚至两年才有一次。大多数时候，成长股是高估的。在持有成长股的过程中，股价越来越高，可能估值也高高在上。给人以现在买入随着都有可能下跌的感觉。但是就是跌不下来。
而价值股在多数时候都是低估的。所以鼓吹价值股是很容易的。他总是低估的，总给人以安全的感觉。持有的时间越长，可能估值越低，想象中的上涨空间越大。
在成长股高估，价值股低估时，下个月或者下一年那个会涨的更多？谁也说不清楚。很多价值股持有者认为宣扬高估成长股是不道德的。甚至出现了讨伐成长股及推荐成长股的人。要把高估成长股及其鼓吹者钉在耻辱柱上。
价值股的持有者认为成长股的持有者是投机，但是成长股持有者往往通过长期持有赚了企业发展的钱；而价值股的持有者总想赚市场估值回归的钱。到底那个投机成分更高一些?
估值回归是不确定的，而成长型企业的高速成长是确定的
人家买价值股也是认为会成长，你直接定个不能成长，人家不买成长股是认为成长会不如市场期望的成长，就如现在的中概教育，白酒也好爱尔也好或早或晚，你觉得晚来，明天安排个重磅公立医院政策打击你，你没想到而已
成长股一直涨每年有一两次下跌，低估价值股一直跌每年有一两次上涨
说的相当有道理，长期持有干嘛要在意股价
“价值投资者的目标是得出证券当前的内在价值，并在价格低于当前价值时买进，成长型投资者的目标则是寻找未来将迅速增值的证券。价值投资追求的是低价。价值投资者通常会考察收益、现金流、股利、硬资产及企业价值等财务指标，并强调在此基础上低价买进。价值投资者的首要目标是确定公司的当前价值，并在价格足够低时买进公司证券。因此，在我看来，真正的选择似乎并不在价值和成长之间，而在当前价值和未来价值之间。成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩，而价值投资主要建立在分析公司当前价值的基础之上。”…来自《投资最重要的事》
我们在股票投资中经常会遇到这样一个情况，如果你是成长股投资者，可以以合理价格买入成长股的机会并不多，可能一年就一次，甚至两年才有一次。大多数时候，成长股是高估的。在持有成长股的过程中，股价越来越高，可能估值也高高在上。给人以现在买入随时都有可能下跌的感觉。但是就是跌不下来。
我以前也买低估值的，看到PE低的眼睛就放光，自从买了金溢科技（那时候爱尔眼科才二三十块），亏了一半后，我就想明白了，PE可能在股价不断的下跌中就高了，而且可能直接给你来个亏损。
然后我就清了金溢科技，买了爱尔眼科和欧普康视，不赚钱的公司就是耍流氓。
我的看法有点不一样。其实我很奇怪为什么要把价值股和成长股区分开来。
我的看法是1、“价值股”代表的是成长稳定、股息稳定且目前股价低估，它的成长已经过了高速期，但是必须要有成长，比如中药、普通消费类。
2、“成长股”代表的是行业趋势，它可能会有很大的发展前景，需要比较专业的研究，在前期能有很高的成长能力。比如新能源、创新药这类。
很多人把目前涨的多的白酒、中药也当成成长股，所以给很高的市盈率，我不这么认为，虽然我也持有云南白药、片仔癀、白酒ETF，我只能说是目前的市场给他们高估值而已，并不代表它们有很高的成长性。比如以前白酒估值都在15-20，现在动不动50-100，难道是之前没有成长现在就有了？说不通的。
目前来说，绝大多数的酒、药绝对是高估的，能够用未来的成长抵消现在的高估的股票又有几个？
越是长期的坚持，恰恰运气成分最少。市场每天都在抛硬币，连续抛10年硬币，上面都是“不卖”，这个概率有多低，可想而知。