看完招商银行年报后的几点感想：

        1、每股净资产10.53元，招行历史上第一次股价低于净资产，银行业的净资产可都是真金白银啊，建议招行私有化算了。

        2、每股分红0.62元，股息为6.3%，这是30%的分红比例，也就是说3成的鸡蛋分了吃了，7成的鸡蛋继续用来孵小鸡，待高速增长回归到正常增长以后，分红比例提高到50%股息率将超过10%。

       3、净资产收益率22.22%是在配股摊薄的情况下获得，实际额要高于24%，这是招行连续7年将净资产收益率维持在20%以上。

       4、非利息收入占比持续提高，已占到全部利润的四分之一。

       5、不良贷款0.83%，低于中国银行平均额，也远低于银行通常情况下不良率，增加的0.22%也主要是次级及可疑类贷款，且在十个可比较行业的不良率中有六项是下降的，这个不良率指标真的可以忽略不计。

      6、零售网银继续高速发展，网银替代率為89.36%，较上年提高3.35%。

      7、股东人数持续减少，522003户相比2012年底533864减少11861人，割肉数目应该远超这个数。

      8、安邦集团继续在二级市场增持，持股比例已达5.73%。

      9、田行长致辞中有如下数据：资产总额为4万亿，净资产收益率22.22%，资本充足率11.14%，不良贷款率0.83%，净利润为517.43亿元。这应该就是田行长的起跑线了。

     10、看完年报没有找到卖出招行的理由。

好久不见，不少好友给我留言，在此一并表示感谢，并祝马年发财！

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