阿蒙收手吧,外面全是民生。
$邮储银行(SH601658)$ $招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$
这种就是不沾地气的研究,别看干过监管,实际上没在银行基层,也没在银行总行里面工作过。摸着几个指标就开始算估值,捡便宜。
现在不改思路,以后还得继续踩雷华融之类。因为骨子里就没承认过之前的错误,有的只是不服气和自认倒霉。
@云蒙 $赌局(ZH268167)$ ,你和@梁宏 打赌时我特意建的组合,一晃好久就过去了,真是物是人非啊。我觉得只要逻辑没问题,最终结果总会好的。你们年轻更有冒险精神,加上你敢作敢当的性格,必然要承受更大的波折,只要理性还在没什么大不了的,我坚信你会再次辉煌。这些年也一直都有投资银行股,受你启发相互之间搬搬砖,总体收益慢慢增长还是满意的,想当初你辞职归乡时,那真是对你羡慕嫉妒啊,真心希望你尽快还会让我再羡慕嫉妒一次。
有不少朋友觉得兴业银行,平安银行甚至招商银行算的数据都偏高,这个和新规部分资产回表有很大关系。下面以平安银行为例:
1、平安银行2020年资产减值损失704亿,也就是营业收入中拿出了704亿用来处理或者储备处理坏账。
2、平安银行2019年资产减值准备是841亿,2020年是731亿,减少了110亿。
3、平安银行2019年贷款减值准备也就是贷款拨备总额是700亿,2020年是632亿,减少了68亿。
4、平安银行2020年核销这一项就是909亿,其中贷款核销594亿,其他核销315亿。
5、平安银行2020年贷款资产减值损失计提了432亿。
6、第一种口径,核销贷款594亿按照25%回收率相当于792亿不良贷款,加上不良贷款余额减少68亿,新生不良贷款是724亿,新生不良率为2.71%。
7、第二种口径,平安银行的贷款减值准备减少了68亿,而计提的贷款资产减值损失是432亿,那么就是核销了500亿拨备,25%回收率相当于667亿的不良贷款,不良贷款余额减少68亿,新生不良就是600亿,新生不良率为2.25%。
8、第三种口径,平安银行计提了704亿,贷款拨备减少了68亿,也就是核销了拨备772亿,按照低标准25%的回收率,这相当于核销了1018亿不良,不良贷款余额减少68亿,也就是新生不良950亿,这样算出来的新生不良率就是3.56%。
9、其他资产减值损失和准备在财报中数据很有限,第三种口径是最适合各家银行同比,也适合历年数据的同比,相当于因为监管原因,把表外的问题资产一次性当作贷款处理。有朋友觉得应该用第二种口径,这个对比比的是实实在在的贷款新生不良率,但这种方式对比,就相当于表外业务赚钱了算外面的,亏损了没有计算进来,最重要的还是之前这方面问题和数据少难以对比。
10、对于分母,用的是年末的贷款总额,只是为了统一口径,可以改为年初与年末的平均值。有的朋友认为应该加上其他资产,算新生资产不良率,那就无法同比。数据的目的是横向纵向对比,无法得到一个精确值,但反应了其中的问题,反应了其中的规律。@估值的救赎 @华马泽平 @邢台草帽 @同盛
这个表意义不大,各行的不良偏离率相差大远,2020年大部分银行都呈现不良率上升(或轻降),而逾期率下降的情况,也就是说不良的净生成(核销后),主要源自认定标准的变化而已