南洋布政使

讨论

个人观点，巴老擅长做垄断性消费或渠道企业，因为巴老寻求确定性可以放大仓位。巴老过去不投资科技，是担心科技变化太快，他无法用“生意”的角度去长期持有。巴老遇到的难题是，过去10年科技大发展，互联网取代了传统的渠道，所以巴老找不到合适的“垄断企业”了。巴老投资苹果，是看到苹果在手机...

《长安三万里》与即将出发的AI列车

《长安三万里》
飓风苏拉来袭，万幸楼下影院还开着，便去看了《长安三万里》。影片拍得很不错，近3个小时，看后仍然意犹未尽。影片借用高适与李白从惺惺相惜到形同陌路的人生旅程，不仅展现了大唐风貌，还探讨了诸多人生道理。也许性格决定命运，也许选择重于能力，也许人在江湖身不由己，也...

Snowflake, Splunk and MongoDB

Snowflake 2Q2024/July-2023业绩
主要观点：
云计算消费在企稳，但没有见到明显的反弹。大客户仍然谨慎，给增长带来压力。
从5月份开始看到复苏，6~8月份的趋势均不错。但公司对下半年仍然谨慎，虽然本季度业绩超预期，公司并没有提高全年的业绩指引。
总订单有所增长，这显示...

2023.08.17 4Q展望

最近美国十年期国债利率不断提升，逼近2007年高点，打压科技股估值。对于4Q的展望，我们目前认为，最需要关注的因素是美国财政部的长期国债的发行量。长期国债供给的大幅度增加是造成十年期利率不断提升的一个重要因素。
这次美股下调的趋势，是从8月2号美国财政部公布第四季度国债发行计划开...

2023.08.13 一些思考

美国CPI
美国2023年7月CPI同比增速回升0.2个百分点至3.2%，低于预期的3.3%；核心CPI同比增速下降0.1%至4.7%，符合预期；CPI环比增速0.2%，与前值持平，符合预期；核心CPI环比增速0.2%，与前值持平，符合预期。
二手车价格开始下降。8月份油价上涨，可能对CPI带来向上的压力。随着房价下...

政商跨界奇才 — 读《范蠡传》

“有高世之材，必有遗俗之累；有至智之明者，必破庶众之议；有大志者，有拘于细；论大道者，不合于众。”
春秋战国是我国历史上能人辈出的时代，大名鼎鼎的人物数不胜数，包括孔子、老子、孙子、管仲、商鞅、墨子、孟子、庄子、屈原等等。这次偶然了解到一位横跨政商两界的奇人 — 范蠡。此...

中特估行情还会延续吗？

刚入行的时候，以为做好基本面研究，等股价涨就好了。过去一年与明星基金经理交流时，发现他们经常问我一些相同的自上而下的问题。例如，你今年的预期收益率是多少？区域与行业配置是怎么考虑的？xxx行业边际向好还是变差？来看看
总结起来，就是每个时代都有自己的投资主题。低利率时代，成...

通胀斗士：沃克尔传记选读

高通胀，一个在过去30年几乎绝迹的现象终于在疫情后重现江湖。说到通胀，熟悉金融史的人定会想起美国70年代的大通胀。关于美国70年代的各种研究和分析数不胜数，归根结底通胀是由多个因素造成的，包括美国二战后以及越战期间大规模的财政刺激和货币超发、美元在1971年与黄金脱钩、70年代的石油危机...

《人性的弱点》札记

最近翻出了很久之前买的一本书《人性的弱点》，觉得可能跟行为心理学有点关系，所以开始翻看。结果，发现这本书的英文原名为《How to Win Friends and Influence People》，作者是快一百年前的演说家和人际关系学家戴尔•卡耐基（Dale Carnegie）。戴尔是一个四处开讲座，讲如何与人沟通处理人际关...

简读年度最应景图书 -《枪炮、病菌与钢铁》

近期世界局势风云变幻，工作忙得不可开交，以至于之前看的很多好书都没时间写一下心得体会。现在时间上只能见缝插针，略微简略地记录一下这些经典著作的精髓部分。如果要说这两年最应景的书，非接下来要记录的这本莫属。病菌折磨了人类两年多，最近枪炮又加入了乱局中，再次印证了马克吐温的名句“...

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$石药集团(01093)$ 竞品被拒…再多买几年的现金流与转型时间，石药加油

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$石药集团(01093)$ 在这个点位，就算只给给NBP 10倍的估值，股价也完全体现了。
市场完全没有给公司每年40亿的研发以任何估值。
很寂寞而，要耐心些！
//@南洋布政使: $石药集团(01093)$ 关于石药，可以放心建仓了。
1）NBP：如果完全剔除，石药也才2022年的18x市盈率，也不贵。如...

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回复@一息荡春: 万春//@一息荡春:回复@南洋布政使:10%增速还是15%还是20%，等目前的8个NDA全部上市了就知道了，累积到16个新药还是蛮有爆发力的

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回复@弘红: 我感觉会有减值的，但市场有多大的反应很难说。我相信买进来的资金，大部分已经look thru减值//@弘红:回复@南洋布政使:请问一下商誉有问题不

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$石药集团(01093)$ 关于石药，可以放心建仓了。
1）NBP：如果完全剔除，石药也才2022年的18x市盈率，也不贵。如果分三年消化，其实也才2022年15x。所以，NBP的影响已经很小了。
2）未来看点在mRNA与siRNA，任何一个取得突破，市值的天花板就会打开。
耐心些，价值投资就是很孤独的。

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$东诚药业(SZ002675)$ 如之前预测，3Q业绩中，核药不错，原料药回暖。展望未来，如果定增落地，公司基本面上的雷基本就都过去了。未来的upside，就看东诚自己的执行力了，当然这也是我们之前担心的。