| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
要是目前这一极端杀价不变，总盘子肯定是下降的 这个跟短期能爆发的创新生物药抢仿制药碗里的还不太一样，医药可能话语权是产品疗效，器械这块医生话语权可能还是蛮大的 类似上海这种三甲医院就不用国产爱康春立等关节 器械可能是微创新比较多 类似医药迭代的概率少一些 不过纳入集采品种通杀后可能供给侧会下降（进入者会减少）这点跟有院外市场的仿制药不同，目前玩家的囚徒困境一旦产品纳入集采想有很好的理性价格很难，出清可能也会更加快一点，不过原来迈瑞、微创、爱康等龙头还是有一定优势的。避开集采，买出口占比大的已经被资金较长时间内认可，相比之下IVD目前日子对比这些器械公司还是太好过了
医药历经5轮集采，价格差不多降到位了，未来估计会在这个博弈均衡格局下，把企业生态稳定、常态下来，仿药的生存空间、日子，就会相对明朗，集成后的常态，未来的归属，在集采定义的天花板下求得生存。
集采感觉最有争议或随时到来的，IVD可能也算一个，IVD属于器械，而且是器械里面成长性、潜力排行前列的细分领域，比起植入、介入较多的心血管及骨科，IVD好像替代率、渗透率比高值耗材走的更靠前，IVD里面目前也就新冠试剂因为特殊原因集采了，其它都还没有，所以如何与集采共舞，IVD有可能比其它高值耗材更加明朗有序些。不管怎么说，药的5轮集采把行业导入到一个新的生态环境，医疗器械，可能也需要这关键的2～3年，经受集采的洗礼，然后进入一个新的常态。这个关键期间，可能把企业给集采了，可能历经集采而价值更加凸现了，这个其中，药是靠专利药，器械是否也唯专利、唯创新研发才能立于不败？
最近一直思考器械公司这个国内长牛逻辑是否成立？极端的支架集采，高值未纳入集采的耗材和即将集采的耗材之间的倒挂，譬如骨科关节价格可能高于支架；而实现国产化替代的创伤因为没有标准化没集采可能价格高于集采后的关节（有意思吧，论进入壁垒肯定关节高，国外创伤是II类,关节等才是III类器械吧，到时可能出现高值耗材支架、关节不如微创耗材超声刀等价格高的可能性）微创肯定是高值耗材龙头，但是企业还是需要利润释放来实现吧（当然可以类似是信达后面释放巨量利润）但是器械爬波慢 等爬到差不多要贡献利润了该集采了，所以估值就非常难锚定@青侨阳光-林伟
1. 我们有关注但没深度研究过传奇。2. 我们看好整个基于基因修饰的细胞疗法的产业前景，不过这个领域在高速迭代，传奇在一代的BCMA的CART上拥有确定的国际竞争力，未来要走向更大空间，可能还需要在通用CART等二代产品，或者CAR-NK，TCRT等其它基于基因修饰的细胞疗法上证明自己，或者新的CART靶点做出优势来，这个可能会有些难度。3. 确实有些回落，但更多还是充值行情后的回归公允，可能离估值上还够不上大双击？