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刚刚拜读了@配置喵 介绍的AIAE比值（网页链接），于是去找了原文（网页链接），并从中摘录了作者用历史数据做的回测，结果真是令人震惊。。。
简而言之，货币供应量与股市回报率的正相关性最强，公司估值反而影响不大![[吐血]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_23_blood.png?v=1 "[吐血]"){kind=small}
AIAE比值与SP500十年期总回报率的相关性（X轴为比值，Y轴为回报率，r^2为0.913）
巴菲特指标（股市总市值/GDP）与SP500十年期总回报率的相关性（X轴为比值，Y轴为回报率，r^2为0.76）
席勒市盈率与SP500十年期总回报率的相关性（X轴为比值，Y轴为回报率，r^2为0.664）
TTM市盈率与SP500十年期总回报率的相关性（X轴为比值，Y轴为回报率，r^2为0.5）
我刚打赏了这个帖子 ¥6，也推荐给你。
大部分人都是池塘里的鸭子，随着池塘的水位在上下浮浮沉沉，涨上去的时候觉得是自己的能力，跌下来的时候怪市场。
中巴们：巴菲特不懂宏观，压根不靠宏观去决策。
巴菲特：如果在2020年一季度疫情刚爆发的时候，美联储没有“直升机撒钱”，现在的情况可能更糟糕。鲍威尔真的是英雄，他做了自己必须做的事情。虽然这个决定不可避免地带来了通货膨胀。
货币流动性也是不可预测的，企业高估的话货币流动性也是过大的，其实就是存在债务风险。希勒和巴菲特的估价体系就是预测流动性风险，估值过高的话，流动性和股价都过高，存在风险。
所有资产的价格波动都是资金关系，觉得任何资产价格的不是它的价值，而且有多少人买和有多少人卖
严格来说，是和货币流入股市的流速强相关，而不是供应量。这还是有点不同的，例如现在供应量已经很大，但流速减慢，股市就会很快下跌。这也不是什么惊人发现，很多书里都有详细描述，例如科斯托拉尼的书里就不止一次写过。
这个现金算m2吗？
学金融数学的时候，也做过类似的图表，那时教授问了一句话“那为什么量化策略例如在巴菲特指标低的时候买入，高的时候卖出没有被人用来稳赚呢？”欢迎大家讨论
货币供应量与股市回报率的正相关性最强，公司估值反而影响不大
所以，牛市都是货币泛滥的结果，似乎听谁说过这个观点。