故事发生在1963年和1964年，芒格所管理的合伙企业分别下跌32%、31%，什么概念。首先是，我们没想到全球大师级别的投资人也有这样如此恐怖的下跌，而且是两年，什么概念，如果初始净值是1，那么连续下跌两年后净值变成了0.47；更甚的是这种下跌是在自1962年至1972年连续11年正增长的背景下，净值已...
林中晓曦
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药明观点汇总 $药明康德(SH603259)$ #药明康德# 议案乌龙已过，就是等估值回归了， 最近发现了很多， 药明康德 的理性声音 摘录了一小部分，先整个概略，后面慢慢再贴过来。 《几个我看好的股票，后面再发现好票再加名单》网页链接 《股... 分享自@雪球 网页链接
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//@无知者的求知之路:港股的 昭衍新药 ，市值60多亿。
1.底线思维就是公司净现金都50多亿，有息负债是0。
2.人口老龄化快速到来决定医药行业未来增长是大概率，目前经济形势能增长的行业不多。
3.医药被集采压制的利空基本反应在股价了，政策端还是支持行业创新的。未来中国的大药企一...
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一、自由现金流折现的影响因子：自由现金流、增长率、折现率、选择企业的寿命长度
1.自由现金流：
（1）=经营现金流净额+投资现金流净额，适用于生产型企业；
（2）=现金分红，这是最可靠最保守的自由现金流，适用高分红、成熟型企业。
2.增长率：
（1）一般我们选择行业龙头...
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