$恒隆地产(00101)$ $恒隆集团(00010)$
负债扩张虽然有一些风险，但财务费用有递延税的功能。
在安全的前提下适度负债，可能是最优的方式。
财务费用为0，恒隆地产净利润大约是：100亿租金，成本30亿，管理费用7亿，财务费用0，税后（香港+大陆当20%纳税）=50.4亿。财务费用为20，恒隆地产净利润大约是：100亿租金，成本30亿，管理费用7亿，财务费用20亿，税后（香港+大陆当20%纳税）=34.4亿。财务费用20亿情况下，净利润相差50.4-34.4=16亿，4亿相当于免税。