香港这5年的收入：
99亿、93亿、87亿、93亿、91亿。
内地这5年的收入：
30亿、30亿、38亿、36亿、50亿。
香港的收入还是占比过大。
香港的收入还在下降通道。
内地几个太古商场弄的确实不错，如广州太古汇、成都太古里，三里屯太古里和前滩太古里也还行，内地的收入占比1/3。
135亿商场和写字楼租金+9亿酒店租金，873亿市值。

太古地产租金下降，有两方面原因：
第一，太古高位出售了几座写字楼，自然租金会减少。
第二，HK写字楼供给过剩，租金下降。
我们以周期的视角来看。$太古地产(01972)$ 高位卖出HK和迈阿密的写字楼，2022-2023在内地和HK拿地加仓，其实是更准确地把握了周期。而恒隆过去十年在除上海之外的地区拿地盖商场则明显踩错了节奏，导致股息率过去十年都没有增长。虽然太古每年股息率只增长5%，以十年复利的效果来看，差异还是很明显的。

这么简单的数据居然没有一位买太古的伙伴搞清楚

他毛利里包括出售物业的损益，18-22年分别是1223/1361/1973/121/520百万hkd，19年另外还有994百万hkd的处置合营企业收益，剔除这两个，19年经营性溢利8322百万hkd，23年8009百万hkd，下滑了但下滑的不多

股东应占溢利不是毛利的概念吧，另外毕竟千亿计划投了一半多，在建工程折旧和财务费用不小

从表格结构看，后面那组数字是分部利润而非毛利？这样的话最近5年利率在涨，财务费用增加，因此利润和利润率下降。