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$恒隆集团(00010)$ $恒隆地产(00101)$ 说说恒隆几个让人担忧的地方。
1.上海布局了2子之后，为何去了天津、沈阳、无锡、大连、济南等地，而不是继续进入1线城市或者强二线城市？
2.天津、沈阳为何能够做的如此拉胯？
3.为何高价布局杭州，而让自己债台高筑？
4.商业地产成功的因素很多，一个地方出色其他地方不一定能够复制。
5.商业地产这个生意太慢了，从买地到建成，租金的爬坡，达到盈亏平衡可能都需要10年。
6.高端商场竞争日趋激烈，原有的优势地段会不会被分流，如南西恒隆和港汇恒隆？
7.奢侈品电商是不是会挤占线下奢侈品的份额？
8.武汉、无锡、昆明和未来建成的沈阳公寓很难卖出。
9.武汉和未来建成的杭州有机会沈阳化。
还有大侠不知道担忧吗？投资是一次解题过程
我认为更值得担心的是免税奢侈品对有税渠道的分流，免税奢侈品目前海南已经在快速布局了，接下来是机场口岸，后面还有市内免税店。免税价格大约是全税的8折左右，而且像爱马仕这种配货政策更友好，对有税渠道产生分流不可避免，就看程度大小，这需要几年的时间体现。
还有一个就是商业地产上海的两个40-50年到期后续约的价格问题。按照商业逻辑，这个价格应该相等于土地再卖一次，价格不低的。不过实际上会怎么样，不清楚。
1.你报告没仔细看，一线地价过高且位置不佳，陈生也不喜欢高价拿地；无锡不算强二线？另外，其他几家不也在进军二线？恒隆进军二线就错误太古进军二线就英明，真是滑稽~~ 实际上他们都在学恒隆，尤其是嘉里，进驻城市都是紧跟恒隆的，为什么？因为他们都知道恒隆经营的方针模式是正确的方向；长实不叫经营而是贩地，华润只是杠杆刷增长。
2.天津消费水平就不行所以哪家都不行，沈阳是万象城抢了先；
3.杭州拿地一点不贵，其他几家太古新鸿基嘉里等等拿地都比恒隆更贵，见上1，陈生这个人根本不会高价拿地的，18年5月也是一个由衰转盛的低点；
4.本来就没人认为能复制，说能复制的人才是傻；
5.慢但是稳；
6.喊了多少年分流，结果分流了么？或者我问你，你为何不担忧沈阳万象城被沈阳恒隆分流？
7.这个都有数据，不用瞎猜，陈公子对此专门有多角度论述，自己翻报告；不怕买假货的可以尽管去网购，另外售后也是天渊之别；
8.公寓加在一起只占不到10%的资产而且成本低卖一套赚一套只是赚多赚少，另外恒隆是大城市核心地段看长线的，中国不断印钞是明牌房价不可能崩溃，担心复制日本的只是杞人忧天；中国人整天负能量抱怨，但事实平均工资一直在涨。
9.机会？哈哈，机会哪家都有，但是恒隆做奢侈品确实有基因，所以他做得好的机会本来就大，但具体什么基因我没兴趣在这说~~~
把我看不明的问题基本提出来了，谢谢啊。等待答案中
我补充一点，未来几年，负债很难降下来。香港剩下住宅不多了，内地公寓市场问题不好卖。这样情况下，商业经营的现金流还利息应该没问题，但是几年内400-500亿的本金压着，总是让人担心。
LV店面没货，还要看脸色，配货啥的，我去直接在官网下单了
在当年，陈总认为一线城市已经进入成熟阶段，即使增长，也不会是高速增长，而且一线城市已经有很多竞争对手了，而二线城市很少有同级别的竞争对手，当时二线城市的零售基数还比较低，预计增长速度会比一线城市高
恒隆
看到沈阳市府错失先发优势所导致的代价，就不会觉得后来者会很容易就能挑战先发者了，即使是恒隆这种擅长经营高端物业的公司也竞争不过沈阳万象城，就能想象先发优势其实是一个很大的护城河，绝没有想象中那么脆弱，而且目前高端消费市场还是一个正在高速增长的市场，还没到厮杀的地步