写在《价值为纲——投资体系构建要点 及案例分析》正式发行之夜
今天，本人的拙作《价值为纲——投资体系构建要点及案例分析》，历经前前后后两年多，终于出版发行了。尘埃落定，百感交集。
有很多话想说，但千头万绪，不知从何说起。重读一遍书中的前言，所有想说的基本都概括其中了。
“自 2009 年开始，到 2023 年，我在投资这条路上已经走过十余载，...
闫子衿
《价值为纲——投资体系构建要点及案例分析》的作者
- 关注:258
- 粉丝:28181
- 自选:185
- 组合:4
闫子衿回复的提问
@闫子衿[¥88.00] 请问万华乙烯二期核准拖延原因？如一直不批对poe影响大吗？记得有资料说，16000左右都是其他厂家MDI现金成本了？2万左右价格是MDI景气价格吗？(您前不久有篇文章担心明年该景气过去)。我去眉山看过几次，不错。近半年万华震荡弱势，虽看好也担心，请多指点不止以上，谢谢
他的全部讨论
$万华化学(SH600309)$ 一季报没想象的好，跟化工回暖的直觉不符。原因在于：一、在成本端，纯苯涨价太凶。LPG也在涨。煤倒是降了不少。二、产品价格端，MDI环比涨价，对原料端涨价做出了反应。但TDI和聚醚一季度非但没涨，还跌了很多，尤其是TDI。三、石化，新材料价格普遍在上涨，幅度都不小，行...
50买招行
三年熊市，煎熬三载。这才缓了三个月，全部收复失地。往后的两三年可以寄语更多美好了，加油
回复@东海小散户: 还行吧，整体年富力强，小曹跟着他爹历练这么多年了，人脉，本事应该都得到真传了//@东海小散户:回复@闫子衿:闫大，关于济川，我还担心管理层老龄化问题，曹总已经67了，另外几个副总，一个62，一个53，一个55，都是一直跟着曹总做起来的，到时候领导换届了，不知道会怎么样
回复@一笑啪啪: 进基药又不是进医保谈判，为啥要降价？现在小儿豉翘有点供不应求的味道，不好买到的//@一笑啪啪:回复@闫子衿:如小儿入国家基药，会大幅降价，目前7.32元/袋！ 27亿的销售额站在山顶双脚发抖。 蒲地蓝，退出医保，与医保蓝芩口服液竞争， 32亿收入，太让人担心了！
回复@杞人忧天1984: 问题不大，健胃消食补回来。OTC渠道也能卖，济川弄出来肠溶片参加集采，就是为保胶囊的价//@杞人忧天1984:回复@闫子衿:雷贝的集采3月开始执行后，胶囊会受到很大的影响，因为医院不会卖胶囊了，会卖集采的片。就看济川向医院堆了多少的库存。我就是因为雷贝的集采才卖了济川的...
济川今年的年报很漂亮，从这两天市场的反应来看，应该是大超市场预期的。市场对之前的认识给与了非常正向的修正。但平心而论，在我看来这份年报中规中矩，30%+的净利润增量是有故事的，显示不出多少真正的繁荣。7.3%的营收增量可能才是比较真实的济川。先来看看30%+的净利润背后的故事。
2023...
回复@DeepSleeper11: 关键化工设备一用几十年，平时大修，局部该换的都换了//@DeepSleeper11:回复@闫子衿:我觉得没问题，一套设备报废了，为了维持原有的生产能力，是不是需要再花钱建设或者购置。如果每年的资本开支中都有一部分是这样用途的，循环起来就可以近似替代。
回复@DeepSleeper11: 逻辑上还是不通，比如一套设备，投产了就要提折旧，至报废前都在使用，不改造更新一般不再发生资本支出，维持性用折旧代表不合理。万华的维持性支出最典型的是大修，28%明显太高了//@DeepSleeper11:回复@闫子衿:资本开支用“构建固定资产无形资产以及其他长期资产花费的现金”...
求教王兄，万华的维持性支出28%是根据什么逻辑推算出来的？
真酸
你咋不把年报粘过来，无聊
回复@杞人忧天1984: 确实，目前真正的增长引擎只有小儿豉翘，但专利25年就到期了。公司说在推动豉翘进中药保护品种，现在仍没消息。基药目录迟迟没有动静，豉翘也让人忧心忡忡。//@杞人忧天1984:回复@闫子衿:雷贝集采的影响要在24年才会体现，1季报可能都不会体现出来，要半年报后才能陆续看出。这...
$济川药业(SH600566)$ 济川年报营收正常，利润大超市场预期。蒲地兰焕发第二春，小儿豉翘稳健朝一哥位置迈进，雷贝拉错进集采应对有力，整体影响极小。
营收没达到我的预期，其他小品种仍难堪大用，三足鼎立的基本局面难改。利润我猜到了，销售费用的降低和利息收入对利润贡献不小，另外盘外招...
$济川药业(SH600566)$ 下午的年报有问题？没道理呀，不可能呀？