开坦克的贝塔Beta

改变人生只需要一次beta。作投资笔记，谈价值投资，看人间百态。

我经常去的商场有优衣库和HM，两家就在隔壁。我一般更爱去HM，一是因为HM的款式会更好看一些，二是HM换季频繁，经常有打骨折的折扣价。优衣库的折扣给的抠门一些。虽然优衣库的质量是更好没错，但我还是对价格更敏感一些。

再补一点，上周优衣库的财报，中国区的营收开始下滑，同时提到优衣库也面临其他“平替”商品的竞争，与之对应的是拼多多的业绩持续大涨。在思考消费降级的时候，可能得更多的想一想多便宜才是真正的消费降级。

今天偶然看到九毛九的会议纪要，想到我之前买过一段时间的海伦司，感触良多。当时关注海伦司，主要是因为对标日本，高性价比的连锁餐饮在那十年发展的非常好。而且赶上疫后复苏。
海伦司我从21年就开始关注，跟了快2年，波段买过几次，去年一度买的比较重，但是很快我就发现，整个消费环境的变...

看妙鸭相机这个数据，工具类应用没有那么容易被颠覆。$美图公司(01357)$

一、主要关注什么
这类重要会议，卖方的解读基本没法看，因为想要面面俱到，又瞻前顾后。以个人经验，重点要看两个：说了什么以及没说什么，没说的比说了的更重要。
说了的信息里，要重点看能落地的信息，有很多长效改革的表述，是需要时间来酝酿和落地，当下或者未来一小段时间并不能产生...

很多人就是不愿意承认这个事实

宏观上行的时候，可以放一放宏观，多看看行业，在一些具体的方向挖掘机会，就算看错了，也有贝塔行情，至少不会太惨；宏观下行的时候，稍微一走眼就可能被埋，估值收缩会成倍增加选股难度。

前期跌的越多的，在风险偏好修复的第一阶段，反弹越猛，但是持续性还得看有没有估值之外的其他支撑力量。或者叙事逻辑能不能跟得上。

根本还是因为AI应用熄火有一段时间了。$美图公司(01357)$

总量经济的刺激字眼不多，聚焦在结构改革。短期，更看好科技自主可控方向的情绪酝酿，长期，更适合找机会买入红利价值股。

科技举国体制这个话题说了好几年，我在这吃了不少亏。其实纵观人类历史，重大项目牵引科技创新，都是打破常规技术进步路径的有效办法。非常典型的是美国的阿波罗计划。所以在过去两年，不少投资人和我一样，对我们国家会推出类似阿波罗计划的重大工程抱有很高的期待。单纯的给钱给资金，不给项目，...

一些个人观点：
1、主线还是高质量发展，全文是对20D政策的延续，体现了政策的一惯性；
2、大篇幅聚焦结构改革，也有“积极扩大内需”的表述。扩大内需的说法，之前也有，看不出增量信息。
3、下周的决议，看看会不会有新的说法。还是很值得期待。

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我一直以为美图秀秀和醒图应该是不分伯仲，这个数据还是蛮让我意外的

很多当下资本市场极端割裂的现象，比如“大盘股vs小盘股”、“价值股vs科技股”，跷跷板效应达到了极致。背后的根源，都是对当下经济预期的分裂。乐观者认为，经济会复苏，产业政策、货币政策、财政政策要一起发力，已经到了不得不干的临界点。小盘股和成长股的估值已经足够低，一些方向比如电子半...

老股民对莱特希泽一定不陌生，这个主导了上一轮贸易战的关键幕僚，对贸易政策的理解有一套自己的理论体系，跟拜登政府搞合纵连横不一样，他们的做法更直接干脆。
$拼多多(PDD)$ $名创优品(MNSO)$ $阿里巴巴(BABA)$

在B站听了一场有众多学术大佬参加的研讨会，有一些还是前经济决策高参。在学术界，已经形成了非常一直的意见，就是这个阶段需要中央政府加杠杆，发国债，刺激消费，提振有效需求。我也看到了一些分析和调研，认为中国的出口产业仍然很有韧性，出口订单仍然很旺盛，并没有那么悲观。
但是贸易政...

川普的政策里有两个很值得关注的地方。
一是要对60%的商品加征关税，跟Biden的区别在于，川普会把更多的焦点放在中低端商品上。川普的上台，势必会对中国轻工业品出海的逻辑造成冲击。你可以把汽车厂开到墨西哥，投资到欧洲，但是你没办法把大量轻工业玩具厂、服装厂开到海外去。过去一年，在...

这周从周二开始成长股有一波反弹，以消费电子和半导体为主，这两天蔓延到一些消费股。题材炒作也开始升温，主要方向是自动驾驶。相应的，高股息价值股有比较明显的回调。
在重要时间点前后，怎么理解高股息价值股的这种波动？
我觉得需要关注2个点，一是成长股的环境是不是在改善，二是无...