$牧原股份(SZ002714)$ 个人对牧原投资的思路汇总：
一直都是零碎的记录，有必要汇总一下：
一、牧原是不是一家优质公司？
判断一家企业的素质，我个人的习惯是，不去主观判断，也不去听公司怎么吹，而是观察企业发展历史，用事实说话，同时结合对公司上上下下的了解。
对于无差异...
钻井工人
投资者
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他的全部讨论
$牧原股份(SZ002714)$ 记录一下市场的普遍预期：1、猪价普遍预期：猪价春节前结束本轮上涨周期，春节后进入下行周期，明年下半年猪价18.5左右，2024年猪周期低谷。2、行业盈利普遍预期：今年下半年行业盈利较高，并弥补上半年的亏损，全年微利，明年行业微利，后年亏损。3、股票交易者预期：春节前...
$牧原股份(SZ002714)$ 猪产能的伸缩与单位盈利和持续时间的乘积完全正相关，所以没太大必要关注统计数据，相信上述常识，赚的太多（单位高盈利*持续时间长）必然会有更多的产能扩张，反之亦然，养殖户的资产负债水平尤其是净营运资金的水平是产能变化的决定性因素，对未来猪价预期相对次要，说白了...
$牧原股份(SZ002714)$ 牧原产能预估。1、2022年中报显示，猪场新增转固预计在70-80亿之间，意味着2022年中牧原产能较去年年末增加500-600万头，达到7700万头左右，预估年底转固产能预计超过8000万。因此，明年出栏0-30%之间（5700-7000多万头）的增长幅度主要不取决于固定资产，而是未来半年的猪价...
$牧原股份(SZ002714)$ 牧原最大的错误。持有牧原数年，对公司的发展总体是满意的，无论企业文化、成本控制、技术提升等各方面均显示出极强的竞争优势，成本优势是牧原长期增长的基础，仍将支持企业进一步发展壮大。然而不得不指出，牧原并非十全十美，其中最突出的问题也是最大的错误是债务结构极...
$牧原股份(SZ002714)$ 全年时间过去了三分之二，牧原年度出栏基本大局已定，保守估计、且不含仔猪、并考虑可能的几十万头留种，全年也很难不超过5600万头了。记得年报5000-5600万头出栏指引公布后，曾第一时间发出质疑，认为至少也应该在上限水平，现在看，只是等待公司调整出栏指引了。
$牧原股份(SZ002714)$ 懒得打字，一句话：猪周期表面是价格周期，实质更是负债表周期，行业流动比率的高低尤其关键。
$新希望(SZ000876)$ 成本18块多，现金成本13块，折旧几毛钱，请教一下：养猪有什么非现金成本能高达4—5块？
$牧原股份(SZ002714)$ 令人困惑的2022年出栏指引。
根据3、4月出栏情况，我计算的结果是：除非月度配种量存在重大差异，或者存活率较前几个月下降，否则5-12月出栏量很难低于4000万头（月均500万头，全年6000万头），所以公司5000-5600万头的出栏指引很令我疑惑不解。
3、4月每个月肥猪出...
$牧原股份(SZ002714)$ 记录几个小规模育肥场生产指标及成本。 三个猪场 3-5%的死淘率，好于行业平均水平。 中间一列代养户的饲料单价只是与被代养方的记账价，并非真实采购。
回复@钻井工人: 补充假设3：全社会均不扩张，不存在因扩张导致的前置成本//@钻井工人:回复@天堂的幻想02:去年头均564元盈利基于两种假设。假设1、全社会出栏的全都是外三元标猪，或者说淘汰猪、疫情急售猪均按正常标猪价格出售。假设2、全社会100%成活率，或者说死猪、疫情低价急售猪的损失不纳入...
去年头均564元盈利基于两种假设。假设1、全社会出栏的全都是外三元标猪，或者说淘汰猪、疫情急售猪均按正常标猪价格出售。假设2、全社会100%成活率，或者说死猪、疫情低价急售猪的损失不纳入成本。
$牧原股份(SZ002714)$ 个人测算：牧原2021年全年肥猪出栏3689万头，折合毛重约432万吨，平均售价16.43元/公斤。其中：一季度66万吨，均价25.46元。二季度112万吨，均价17.21元。三季度101万吨，均价13.41元。四季度154万吨，均价13.97元。扣除仔猪、种猪的大约25亿利润，以及屠宰、未实现销售的猪...
$牧原股份(SZ002714)$ 记录我个人的跟踪测算：四季度肥猪出栏1397万头，总重约154万吨，总收入216亿，平均售价13.97元。10月亏损17亿，11月盈利5亿，12月亏损6亿，排除12月计提年度绩效的因素，12月大致持平，以上均包含少数股东损益。误差有多大，等待年报。
3年前10倍PB，涨了几倍，涨成6倍PB了