我跟你说实话吧，华润拿地1.8万，挂牌4.5万，实际卖4万，你说毛利高不高？
另外万科拿地1.6万，挂牌2.6万，实际卖2万，你说怎么搞？这是我身边真实的事情。

华润确实是个很独特的存在，其他的地产公司利润都是下降的，也符合现在房地产市场的数据表现，只有华润是增长的，而且毛利要比其他公司高很多，不知道是怎么做到的

华润和万科财报编制规则不同，万科的保守，好的经营性资产成本计算，每年要折旧，只有等卖的时候才能反应利润，华润的经营性资产按市价计算，差很远的

也不能这么简单对比吧，三季报利润虽然差不多，但年报差别可能就大了去了，华润商业利润稳定，而且年报已经公布了净利润300多亿，万科今年肯定是望尘莫及的，有200亿都阿弥陀佛了，大概率是150～200亿之间，其次，至少股本你也得考虑吧，比pe也得含股本因素
目前房地产市场大环境下，华润比万科还是稳健许多，估值比万科给得高一些是情理之中，当然现在显得有点太悬殊了，这是港股万科空头持仓天量和不断小作文渲染万科困境的原因了，万科得证明自己“活下去”没问题，估值才能慢慢修复

当年老王说老姚信用不够，现在万科和华润比，也是这个问题：信用不够