仓又加错-刘成岗 的讨论

返利和准备金拨回都是全年，但在Q4结算。本质上减少质保金计提，说明车辆质量好于预期，维修成本低于行业经验值，是技术和经验成熟的结果。返利也相对较多，但返利是全行业的，也是规模效应的结果。只是这些应该平摊到各季度，全堆在Q4就会导致当季的毛利和利润虚高。

不能只看Q4，Q4的质保准备金拨回和电池返利都入账给毛利带来了正向贡献，如果按QoQ可比口径这季度毛利也就20%不到。当然这部分也是实打实的利润，最好拉平到全年去看，单季度是虚高的，这点不能用来证明“同质化和卷被单季度利润率证伪”的论点。

我刚打赏了这条讨论 ¥6，也推荐给你。此外，今年发新车上产能，一定会拉低毛利率的（看特斯拉过去的财报就知道）。

24年的利润高估了，这个Q你用扣除一次性项目后的运营利润算单车运营利润看看有多少，另外上新车型会拉低利润率的

建个80万辆产能的工厂，可能要1-2年才能满产能，前期除生产物料之外的成本都要摊到每辆车上。

没想到是这种方式

不只是折旧，比如，工人要提前招进来培训；地租也要满打满的交；等等。另外，新车型是纯电动，如果新车型用到新配件的话，因为一开始量少也从供应商那里拿不到好价格。

这个季度估计是近期单车利润高点（新车投产拉低利润），按照你的计算，单车2.31万，80万辆200亿利润需要单车2.5万，怎么可能做得到嘛

[献花花]报告仓老师，nongaap已经扣除了，最下边的单车那项目测算也是已经是扣除了。

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