抢时长不假,但行业整体会创造巨大增量,抖音抢微信、视频号抢抖音,好像暂时大家都影响不大。
Instagram本身就是图片+小视频形式,过渡到流视频是无缝切合(微信不具备这个优势),上面原本就有大量的明星网红自媒体博主等,生态已经很成熟无需重新打造,交互模式转变一下就把Reels做起来了。Reels未来价值应该会大于Tiktok。
Meta开始是以独立App形式做短视频,那基本必死无疑,用户不需要第二个Tiktok,但现在的Reels不是第二个Tiktok。$Meta(META)$
3.收入利润指标
本季度收入401.11亿美元,yoy24.7%,收入增速创2021Q3以来最快。收入金额超此前给的365~400区间上限。并预期,2024Q1收入345亿-370,如果是370亿,增速是29.17%。增速继续提速。
净利润140.17亿美元,连续2个季度破纪录。
费用方面,看我标红的数字,做同比:
毛利率2023Q4是77.46%,高于2022Q4的74.08%;销售费用率9.45%,远低于2022Q4的14.22%;管理费用率也6.7%远低于2022Q4的9.59%,但保持了研发强度,30.8%的历史记录。
这说明扎克伯格非常清晰,一方面降本增效,缩减开支,但不该省钱的研发,要保持高强度。这不还要搞元宇宙和ai呢。
最终运营利润率暴增。
4.Facebook家族vs元宇宙
Facebook家族业绩给力,元宇宙从财务角度继续拉垮,单季度运营亏损46.46亿美金,比上个季度还多。
但也反过来看出来meta盈利能力的强劲,如果不考虑元宇宙,meta一个季度能多赚40亿。
5.股票回购
季度回购63.2亿美金,年度回购200.3亿美金。。“截至2023年12月31日,我们有309.3亿美元可供回购。我们今天还宣布增加500亿美元的股份回购授权。”
•Share repurchases – We repurchased $6.32 billion and $20.03 billion of our Class A common stock in the fourth quarter and full year 2023, respectively. As of December 31, 2023, we had $30.93 billion available and authorized for repurchases. We also announced a $50 billion increase in our share repurchase authorization today.
(meta最低2400亿美金市值,我吹牛说,如果10年不涨,都是我的,看来此言不虚。)
6.业绩指引
预计2024Q1收入345亿-370亿美元,彭博一致预期为336.4亿美元。
按上限370亿美金yoy29.17%。
7.估值
按盘后454.81的股价,当前市值约11688.05亿美金,ttm盈利(加回一次性费用)为428.87亿美元,ttm市盈率27.25倍。
如果不考虑元宇宙,meta一个季度能多赚近30~40亿,净利润得轻松过600亿美金了。那么真实(或分部)市盈率能下降到20倍以来。
所以,当前估值我个人认为是低估的,看长可以,确定性够,空间也大,但多大的倍率可能比中概一些机会要少不少。(机会成本才是成本,历史走势已经是过去式,当下454.81亿美金,是投资meta的成本)
(以上观点,不一定对)$Meta(META)$
抢时长不假,但行业整体会创造巨大增量,抖音抢微信、视频号抢抖音,好像暂时大家都影响不大。
Instagram本身就是图片+小视频形式,过渡到流视频是无缝切合(微信不具备这个优势),上面原本就有大量的明星网红自媒体博主等,生态已经很成熟无需重新打造,交互模式转变一下就把Reels做起来了。Reels未来价值应该会大于Tiktok。
Meta开始是以独立App形式做短视频,那基本必死无疑,用户不需要第二个Tiktok,但现在的Reels不是第二个Tiktok。$Meta(META)$
产品不太一样吧,Facebook和Instagram打开就是信息流。
另外Facebook没有依靠社交图谱分发,基本复制了字节跳动的算法策略,前几天马化腾那个发言,看上去他对视频号靠熟人的差异化分发方式挺满意的。