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meta2023Q2财报点评:

业绩如期不断恢复,至于超预期否,对长期跟踪观察meta的投资人来讲,就是一份正常的财报。因为前两个Q的用户数和财报数据已经很杠杆的了,而从谷歌微软snap财报来讲,Q2是环比好于Q1的,meta没有可能不是这样。所以,这份财报是很正常的,但做到了,依然让人开心。不过,Q2净利润加回一次性重组费用后,高达104.38亿美金,创历史最高的Q2业绩,这还是在元宇宙大幅拉后腿背景下。不得不说,meta的Facebook家族是赚钱机器。

1)用户数指标

DAU达20.6亿,环比净增加2000万,虽然比不上上个Q的4000万,但这个Q的MAU达30.3亿,环比上个Q增加了4000万,这高于上个Q的净增3000万。DAU/MAU达67.99%。

DAP30.7亿,环比净增5000万,MAP38.8亿,环比净增加7000万。这个数字很厉害。快40亿了呀。

连续两个Q的用户高增长,这还是在很高的基数上面。如上个Q我的点评“不得不说,从用户和粘性角度,meta同微信一样,稳如狗,不惧tiktok等产品。更别提一年前马斯克拿下twitter,甚至一些人担心meta遇到对手了。meta旗下4款产品,Facebook、messager、Instagram、whatsapp,强社交/通讯产品的粘性确实是强大。顶住了各种逆风(经济维度的下行,产品维度的错位竞争)。”

另外,meta旗下twitter对标产品Threads据电话会议说也发展也很好的。不过没给具体数据。






2)收入利润指标

本季度收入319.99亿美元,yoy11.02%,收入恢复增长超过10%,并且,收入绝对值贴近此前给的295~320亿美金的区间上限。

净利润77.88亿美元,yoy16.46%。如果加回本季度重组相关的一次性费用“应计法律费用18.7 亿美元和 7.8 亿美元的重组费用。”,本季度的净利润高达104.38亿美元,yoy56.09%。这已经略高于公司历史最高的Q2净利润,2021年的103.94亿美元。(这个意义上,我收回前述的不超预期的结论,很超预期!)meta着实赚钱机器。

拆分看,毛利率继续恢复,环比从78.68%上升到本季度的81.42%。费用率也控制得当,最终使得运营利润达93.92亿,运营利润率29.35%,大幅高于上个季度的25.23%,及再前面一个季度的19.89%。




3)Facebook家族vs元宇宙

Facebook家族业绩给力,元宇宙从财务角度继续拉垮,单季度运营亏损37.39亿美金。但也反过来看出来meta盈利能力的强劲,如果不考虑元宇宙,meta一个季度能多赚近30亿,ttm净利润可能就不只是上面的305.3亿美金了,得接近420亿美金了。反过来说,当下的meta8120亿美元(考虑了盘后上涨6.14%)只有相当于给了Facebook家族20倍不到的pe,如果元宇宙给的是0估值的话。




4)股票回购

在 2023 年第二季度回购了 7.93 亿美元的 A 类普通股。截至 2023 年 6 月 30 日,我们有 409.1 亿美元的可用资金和授权用于回购。

5)业绩指引

预计 2023 年第三季度总收入将在 32-345 亿美元之间

6)估值

按盘后319的股价,当前市值约8121亿美金,ttm盈利(加回一次性费用)为305亿美元,ttm市盈率26.6倍。考虑到用户的粘性及增长、收入的恢复增长,而元宇宙的亏损在逻辑上可以由公司控制,我认为看个2-3年恢复历史最高的ttm盈利403亿(2021Q3的连续四个季度达到过)是没问题的。

尤其,当下季度的净利润已经创了历史最高纪录(加回一次性费用),没有理由不乐观。

所以,当前估值合理略低估,看长可以,确定性够,但空间不好说,空间角度依然很多变数。

(一个观点,不一定对)$Meta(META)$

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摘要:
/ 净利润77.88亿美元,yoy16.46%。如果加回本季度重组相关的一次性费用“应计法律费用18.7 亿美元和 7.8 亿美元的重组费用。”,本季度的净利润高达104.38亿美元,yoy56.09%。这已经略高于公司历史最高的Q2净利润,2021年的103.94亿美元。(这个意义上,我收回前述的不超预期的结论,很超预期!)meta着实赚钱机器。
/ 如果不考虑元宇宙,meta一个季度能多赚近30亿,ttm净利润可能就不只是上面的305.3亿美金了,得接近420亿美金了。反过来说,当下的meta8120亿美元(考虑了盘后上涨6.14%)只有相当于给了Facebook家族20倍不到的pe,如果元宇宙给的是0估值的话。
/ 按盘后319的股价,当前市值约8121亿美金,ttm盈利(加回一次性费用)为305亿美元,ttm市盈率26.6倍。

略超自己预期!逐季抬升,2024会是meta的业绩大年!

2023-10-06 10:09

大致也是这个思路看的 一年400亿的利润能力 用在原宇宙上大约一年100亿,就是不知道这东西要烧钱到多久,保守的考虑是300 或者打个一半的原宇宙 350亿。对应8000 的样子分别是20pe 25pe之间。

2023-07-28 08:40

元宇宙烧掉了得有几百亿吧,算上pe乘数得几千亿了。

2023-07-27 21:35

🐎

2023-07-27 13:34

Meta

2023-07-27 13:18

🐎

2023-07-27 12:10

$Meta(META)$

2023-07-27 09:37

如果这样看,去年跌破100以下,简直是绝佳的捡漏好机会,现在从最低上来都3倍多了。太狠了。还是这么大市值体量(跟特斯拉很像)