回复@yivlew: 这就是行业景气度和市场情绪叠加后，由机构牵头的中短期资金追捧而带来的最终结果，造成了风口行业的整体估值抬升。无论是多高的估值水平，市场在这个阶段都能找到合理的解释理由。

如果有了行业景气度加持，对于高确定性的龙头企业，那就无法再期望回到过去那样的合理估值水平。

“行业景气度、高确定性、合理估值”的确是一个不可能得兼的三角，做价值投资的往往只能放弃行业景气度，去选择“不在风口”的优质企业，通过合理估值甚至市场错杀，来得到自己的安全边际。//@yivlew:回复@敬畏知止:所以啊，在现在这样的环境下，一个公司同样的业绩增速，过去那些年可能20pe算低，现在好像40pe就算低了，你想等跌下去再买，结果根本就等不到，像这样的变化，会是常态吗？我现在特迷惑，多少价算好价格，有点懵