价值陷阱指的是看似低估,pe很低,但是由于业绩大幅下降导致越跌pe反而越高,原来以为的价值不存在了。建材业绩稳健增长,不存在陷阱,只是市场给建材估值低。@生无所求1988
价值陷阱指的是看似低估,pe很低,但是由于业绩大幅下降导致越跌pe反而越高,原来以为的价值不存在了。建材业绩稳健增长,不存在陷阱,只是市场给建材估值低。@生无所求1988
终于等到一位专业选手了
[献花花]我相信你第一次在学校接触到这个模型,老师应该也不会教“3年后固定25PE不变”,“估值打N折”的,这种给定参数这只是一种模型的特定应用场景而已
我觉得不是,因为中国建材未来的业绩增长,是一个比较确定的大概率事件(水泥行业的业绩恢复+三大新材料公司的业绩增长+资产减值逐年少提),有确定的业绩增长预期就不是价值陷阱。目前$中国建材(03323)$ 不确定的,只是港股市场对这种母公司持股型的平台公司的认知程度,机构究竟会不会按照正常公司那样估值,以及未来随着业绩增长,估值回归的时间和幅度究竟多大。
老唐的估值是有前提的,如果我们要讨论他的估值法的合理性,就要看在他的前提内是否合理。然后,我们也可以讨论前提本身。老唐估值法本质上在一定条件下是对DCF的简化。
看完你的文章,好像你主要是认为老唐的三大前提能适用的范围太有限?
感觉您说的挺有道理的。
按照我现在的理解,唐朝的这个25PE模型属于只有在特定条件下的公司是适用的,这个特定条件即他所说的几个前提。而你的方法可以说更具有普适性,可以适用于不符合那几大前提的公司。
就类似于牛顿经典力学在宏观、低速的情况下是适用的,但在不是宏观低速的情况下就不行了。
如果用老唐的方法,那就要找出符合几大前提的公司,才能使用他的方法。不能随便一家公司就盲目用他的方法。