先说结论：
招商中证白酒近三个月跑赢易方达蓝筹精选，主要靠山西汾酒、酒鬼酒等易方达蓝筹精选没有配置的白酒公司。
易方达蓝筹精选本质上是一个综合类基金，而不是白酒基金。任何符合“长期商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司”，不限行业都可以进入易方达蓝筹精选的投资范围。
风险提示：招商中证白酒这种行业主题基金，成败均在行业，如果行业整体上涨较多或其中有几家公司上涨较多，则盈利会较高，短期可能跑赢综合类基金，如易方达蓝筹精选。但是，如果行业下跌较多，或者多家公司下跌，行业带来的风险和稳定性也比较差。
近三个月业绩，招商中证白酒收益11%，而易方达蓝筹精选基本持平。
这个收益差是怎么出来的呢？我们看一下持仓就明白了。
招商中证白酒很简单，85%以上的仓位都是白酒。这才是名副其实的白酒。虽然易方达蓝筹精选张坤重仓的茅台、五粮液、泸州老窖等这半年涨幅不大。
但山西汾酒涨幅34%，酒鬼酒上涨68%，今世缘、古井贡也上涨10%以上。
洋河上涨25%，虽然两人同时持有洋河，但是招商中证白酒侯昊持有的洋河仓位大于易方达蓝筹精选张坤。
总体上来说，投资收益的差异主要出在山西汾酒和今世缘这两只上。对于招商中证白酒来说，只要白酒行业的任何一家公司上涨，都有可能带来几个点的净值涨幅，但是易方达蓝筹精选来说，只能靠选中的那几家。
易方达蓝筹精选，是重仓白酒的综合基金
我们看这张图，虽然从长期走势上看。招商中证白酒与易方达蓝筹精选总体的涨跌是类似的，是因为两者都重仓白酒达到30%-40%。
但明显，当白酒行业比较好的时候，招商中证白酒涨幅更大。而易方达蓝筹精选只是涨跌趋势相近，但涨幅远没有招商中证白酒大。
实际上，从博实对张坤长期的研究来看，博实认为张坤管理的易方达蓝筹精选，可以算作一个重仓配置白酒行业的基金，但不能算作一只白酒基金。
张坤在最新的2021年季度报告中也强调，“我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。”
实际上，白酒只是正好符合张坤这个选股标准。任何行业只要符合他的标准，都可能进入易方达蓝筹精选的范畴。
结论：
招商中证白酒近三个月跑赢易方达蓝筹精选，主要靠山西汾酒、酒鬼酒等易方达蓝筹精选没有配置的白酒公司。
易方达蓝筹精选本质上是一个综合类基金，而不是白酒基金。任何符合“长期商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司”，不限行业都可以进入易方达蓝筹精选的投资范围。
风险提示：招商中证白酒这种行业主题基金，成败均在行业，如果行业整体上涨较多或其中有几家公司上涨较多，则盈利会较高，短期可能跑赢综合类基金，如易方达蓝筹精选。但是，如果行业下跌较多，或者多家公司下跌，行业带来的风险和稳定性也比较差。
风险提示：
股票长期看不适合大部分人买，基金是大部分人更容易站在基金公司和基金经理的肩膀上赚钱的方式。
基金净值均有波动，均可能出现买入后下跌亏损低于本金的可能性。无论是多么稳健的基金，都有可能在某个时间点出现亏损的情况。所以，投资基金不是短期行为，短期投资（半年到一年）最好选择余额宝类似产品或银行保本理财。
购买基金，是投资理财行为，要尽可能提高投资理财知识，对资金的投资去向以及谁来负责这只基金要花点时间研究。比如易方达蓝筹精选是投资上市公司也就是股票，由张坤管理；易方达裕丰回报主要投资债券（国债、企业债、可转债等），由张清华管理。
$招商中证白酒指数(F161725)$ $招商中证银行指数(F161723)$ $易方达蓝筹精选混合(F005827)$
延伸阅读：
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