对医药股的估值,要知道很多国家的市场上对医药类企业均是有一定的估值溢价的,为什么有溢价呢?除了它们多具有稳定性、确定性、弱周期特点外,其中按照现金流折现这种思维来分析,它们多具有永续经营的特点,我个人认为,这或许是其中原因之一,即长寿型的企业价值高,至少我们不能拿对格力电器这样的估值模型来进行简单对照。此外,研发费用化与资本化的区别,也是造成市盈率较或高或低的原因之一,我们国家的药企均是研发费用化的。