果然是雪球最受关注的三只医药私募，雪球还专门出了个FOF， $至同雪山精选FOF6号(P000737)$
现在回过头看，讲的有点复杂了。其实一张图就能区分：
1.是黄建平，偏好早期投资机会
2.是青侨，偏好逆向投资挖掘价值发现带来的戴维斯双击机会
3.是小丰，偏好投资优质的医药公司
并且跟传统的医药研究员、医药基金经理不同，他们三个是更偏好从研发、创新、管线价值评估的角度来进行医药的研究，都比较符合这几年医药的定价体系，因此也都取得了比较高的收益。
……………………以下为原回答…………
最近关注医疗行业的机会，集中看了一下雪球中人气最高的三名医疗方向的基金经理及他们的产品，结合之前参加过的雪球活动和线上路演，从一个私募投资者的角度聊聊我的感受，由于私募基金的信息比较少，不一定准确。
先上业绩，从年化收益和夏普比率上来看，三人的投资表现都不错，年化收益都超过了25%，其中青侨阳光收益最高、小丰的夏普比率最好。
考虑到他们的成立时间不同，并且业绩长度不到5年，年化收益和夏普比率可能受到经历的市场阶段不同而不具备可比性。因此进行年化超额收益和最大回撤的比较，可以发现小丰的在收益风险上与其他两只产品有了明显的风格区别。
从业绩中可以看出，小丰相对更稳健一些，而黄建平和青侨阳光相对超额收益和最大回撤都更高。这与他们的投资逻辑是相符的。
黄建平我个人并不认为他是一个医疗方向的基金经理，而是一个追求阿尔法的基金经理，只是在这个阶段，他更集中通过一些中小型创新药企业来获取阿尔法，就像他反复强调，美股的一些优质创新药企业比一级市场还便宜。这个具体体现在两个方面：
1. 他的医疗方向仓位是最低的，我记得他提到过他还有30%的金融仓位。这种低波动作为底仓是追求阿尔法的投资策略用来降低波动的常用方法。
2.去年雪球嘉年华的时候他聊过，认为自己最大的优势是持续的学习能力和深度的研究能力，当时举例体现这两个能力的时候用的国投电力、川投能源的研究和投资经历，提到自己分别在水电、白酒、银行保险和医药方向都深度研究的经历。而医药是最近5年开始深度研究的方向。
未来如果黄建平完全不投医疗行业了我一点都不会惊讶。
与黄建平相同，小丰基金在医疗投资中主要集中在医药，但是在投资方向上完全不同。建平更多的是寻找小市值的创新药企业，寻找阿尔法。而小丰谈的更多的是一些中大市值的医药公司，我看到他写过文章讲用统计的思维做投资，那是不是中大市值的公司在信息上更充分，能更好的来做数据分析？
另外小丰在他的文章中提到适度分散、在不损失长期收益的情况下尽量控制回撤等都体现了他更看重确定性，看重未来自由现金流折现等，这些可能都是会导致他偏好中大市值的医药公司，而对于重要市值的医药公司他更多会体现消费的股性，而不是科技的股性，在表现上也会更稳一些。
青侨阳光也在去年的嘉年华见到过，是雪球难得的美女基金经理，知性而且认真，对于每个问题都很认真、详细、负责的回答，而且是我清校友，好感度先加100分，明天有幸会有一次深度交流的机会。
与建平、小丰都不同。首先青侨自我定位就是聚焦医疗，其次青侨的投资范围是医疗行业，而不仅仅是医药行业，典型如最近大火的微创医疗等、在文章中也多次提到过对医药商业、医疗服务等领域的分析。
在2019年的牛市里业绩相对一般，在2020年有明显超额收益，这种业绩表现可以看出青侨阳光在投资策略上有明显的左侧、逆向风格。这种风格的典型代表是淡水泉投资，做好了会有非常明显、可持续的超额收益，但需要有很强的研究能力以及足够的勇气及耐心。从青侨阳光日常的发文中可以看到研究能力和耐心，是否总能有这样的勇气，需要时间来体现。
总的来说，三位当前非常好的医疗、医药的投资人，无论绝对收益还是超额收益上都有明显的体现。从历史业绩和投资逻辑看，如果能长期持有的话，都是不错的选择。在操作手法上我理解会有一些不同：
1. 黄建平医药中小市值创新药为主，所选股票估值波动大、有明显的事件驱动或流动性、情绪性影响迹象。无论买产品还是抄作业都适合做一些短波段。
2. 小丰是稳扎稳打的风格，没有特别适合或不适合的操作时点和方法。主要取决于是否看好医药
3.青侨阳光左侧逆向迹象为主，无论买产品还是抄作业都适合做长波段，如刚启动时、换仓时等。
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