旷怡投资 的讨论

首先说下，我说下面这些不是建议大家现在买$拼多多(PDD)$ 股票哈，各位独立思考操作就好。股价比4、5月份时起来一些后，本不想多说什么，不小心就写了比较多。
1、说下估值，有人给TEMU估1000亿美金，也有人估差不多和SHEIN一样的估值600亿美金，可能跟他们估值的时间周期不一样，也有这个原因，我喜欢看一步走一步。我个人喜欢估低一点，放低一点个人预期，在买入价格上要求适当严一点。比如拼多多股价在60美金多时，市值在850亿附近，我就给TMEU估一个200-300亿美金呗（我给TEMU的净利润率也会估得相对低一点，是GMV的5-6%，SHEIN好像有10%左右，目的就是给自己降低预期。），那拼多多主站只给了600亿美金，9-10倍PE，而且增速还不错，整体估值是比较便宜了，我就参与了，70-60美金都买了，跟踪了TEMU四、五个月下来，发现数据很不错，我就70-75美金继续追加了一点。75美金到现在没有再买了。
如果今年年底TEMU的MAU到1亿左右，GMV到100亿美金+，那TEMU就能把300亿美金估值坐实了，我大胆猜下到时候市场就可能会给TEMU500、600亿美金的估值了（2024TEMU发展得好，可以继续调估值的。）。SHEIN300亿美金的GMV时，红杉给的是600亿美金估值，红杉看到的数据多啊。但TEMU是全品类、用户分布更均匀，TEMU的团队是能熟练运营3、4万亿人民币GMV平台的团队。
创业公司，走一步看一步，尽量多跟踪跟踪了，尽量把自己的预期放低一点，虽然我觉得TEMU2022-2025年的各项数据大概率跟拼多多2017-2019三年的数据一样彪悍。
2、TEMU会吃掉拼多多多少利润，我说下看法，仅仅是个人的。
美国站做了6个多月时，占了TEMU现在45%的流量左右，到今年一季度时，对一季报的影响好像不大，不大的原因可能有三点，拼多多主站在增长、买菜业务在减亏和TEMU在进货、卖货价上不怎么亏钱，只亏营销费，那这个营销费就是有弹性的，如果GMV增速好，营销费自然会高，如果GMV增速慢了，营销费自然就低了。
我并不太担心TEMU会吃掉拼多多多少利润，2季报会让这方面的数据更清楚了。
（TEMU 估值）

观点差不多一致，$拼多多(PDD)$ 目前处于锁仓状态。安全垫足够的情况下，并不是会太频繁关心temu的估值情况，估值给多给少都行哈

之前一个shein的专家说他们的净利只有5%

mark一下

让我们等二季度业绩出来再说了，反正拼多多做事是精打细算的。

谢谢分享。pdd主站今年利润能接近100亿美金了吧。gmv是baba一半多，成本控制又更好。baba核心电商fcf超过250亿美金。3年的维度，pdd主站应该能到150-200亿美金吧。15x就是250-308亿？

今年来拼多多加大了对 Temu的投资，旷怡兄分析会吃掉拼多多很多利润吗？