未来还会出现这样的牛市吗,我认为不可能。因为市场在扩容,盘子在变大,我们都怪a股股东减持太多、ipo太多,但其实很少谈过,我们a股的过去三十年几乎是世界上平均整体估值最高、流动性最充分的市场。所以如果把这些当做市场行为来看,这些行为没什么好奇怪的。
所以我们看,随着市场的扩容,07—15—20年牛市的涨幅也在缩小,15年牛市的力度就已经减弱了不少了。到了20年,从牛市的对象上来讲,只有蓝筹大盘股,从动力上,要依靠场外的基民来推动。这些现象都预示着,我们集中预期发动牛市的可能性越来越低。
说我们身在熊市其实也不太恰当,因为21年初蓝筹落幕之后,从煤炭到新能源到中小盘ai中特估等,不同板块都分别处在牛市中,只是他们没有合力到一起而已——明明有这么多在涨,为什么我们还是觉得在走熊呢?因为我们的思维没有变过来,还留恋在过去的全面牛市的美好情绪当中。
所以看未来,牛市是存在的,但往往不会以大多数人预期的方式进行。未来的牛市更可能是从“便宜”到“合理”再到“小贵”,并且以板块为主的牛市。而很难再次重复过去那样从“小贵”到“非常贵”的全面牛市了。