吴总这段话直击本质了，A股就是个融资市场，夹头就是与虎谋皮啊

A股还是挺好的；
吴总是拿清纯御姐来计算价值的；
其实美股有点过于高冷如林青霞，港股就是整容失败的凤姐；
A股就是现在的小网红，红一年是一年，几年过后浪滔天又如何。

畸形儿童也有活下去的自由，我们要畸形出风采来，在畸形的现实下收获利润。

moderna从20块钱涨到150块的时候，它的疫苗还在管线里，美国已经reopen了每天指数级新增感染（这意味着不需要疫苗的人指数级上涨），而世界上从来没有一款mRNA技术的疫苗上市过，专家们预计疫苗要再过一年才能上市，那么，这时候的moderna是炒作吗？还是说上市了之后从150到490块钱的阶段是有业绩的价值投资？AI是炒作吗？绝对不是，估值可能会有分歧，但是AI本身绝对不是炒作。A股就是个炒作市场吗？那疫苗还在管线里的150块钱的moderna是炒作吗，是不是更加疯狂的炒作？明明后面以为买业绩的150-490才是估值拔高的炒作。纳指、中概、茅指数，哪个不是和美国国债利率相关高到爆表，茅指数的相关性达到了0.9，怎么这些就是价值投资了吗，明明完全是流动性驱动的，就像买消费的，逻辑不就是稳定的市场地位带来提价能力吗，就是炒通胀，明明通胀就是由货币量决定的，归根结底不就是炒流动性吗。

很正常，在大a股，每年都会出现一次10年一遇的机会，每2年就会出现一次，一生一遇的机会，有意思的是，所有的参与者都十分默契。

挺同意的市场的常态就是这样。

财富不断集中到有能力的人手里(be fast，be smarter ，or cheat的人)，这种人可能不多。大多数人也不太不具备这种能力不过即便如此，也不影响赚到与自身匹配的钱。

芒格有句话印象特别深，大意是: 喜欢用智商120做100的事情，不喜欢智商130做150的事情(当时说的是马斯克，不过后来也说马斯克是个特别的人)。

我自己的认识是: 先看自己能做什么，再看有什么可以做的，尽量力所能及。

都是为了挣钱，没有高尚与低劣之分。只不过个人而言，价值投资更符合我的认知，炒作超出了我的能力水平。

股东回报是股市本来该有的主旋律，那么为什么会变成估值扩张和收缩，需要找到原因在哪儿，才能决定要不要跟着走。
股东回报，对小股东来说就是股息，对大资金来说就是清算价值提高。
但是在A股，平均股息很低，限于国内法律和实际情况，也很少有机会获得企业控制权。在这种情况下，谈企业成长和价值，其实最终还是想着涨上去卖给别人。
既然如此，炒作只不过是更加有效率的实现了这个目的。

不能拿漂亮国的市场和我们的do场相提并论，不是一回事。要养活这么多国企的债务，减持套现的各路大神，而且基本不分红，还能养着一大帮持证吸血的券商，澳门的场子看了都要流泪，也只有福彩中心才可以相提并论～

这就是咱们欣赏paulwu的点，理性客观，不捧不损，这才是基金经理该有的样子，不像其他从一开始就高喊泡沫的价投er，凡是不按照他们那套逻辑运行的规律都是错误的，像个邻居过得稍微好点就酸的不行的小媳妇儿，从新能源斜眼到现在。等做完这轮计划，沁源一定目标私募top1。