其实游戏行业和医药很相似，都是高前期研发开支、产品强周期且具有高度不确定、成熟盈利期适合用ps估值（且中枢都差不多是4ps左右，比如网易和JNJ，会因为营收预期、实际利润率上下波动）。
医药的II-III期临床就像游戏的内测公测，是团队验证产品是否成熟足以投向市场。游戏上线港澳台类似于药物获批小适应症，上线国服、日韩类似于获批大适应症。
麦芬1月就类似于司美格鲁肽获批小适应症，5月上线国服的成果类似于获批减肥药并被市场验证是重磅。
心动1月类似于biotech确认销售环节盈亏平衡，2-4月是确认全环节盈利，5月就是通过单个重磅从biotech半只脚迈入biopharma级别了。
那后续心动的上限在哪呢？一是看目前的重磅麦芬能够维持多久的强势营收，二是看刚做完III期临床准备上市的小镇能有多少空间，小镇的潜在市场也是巨大的，但实现多少空间还是未知数。
等到心动股价兑现了forward 3-4ps，就开始需要谨慎了，毕竟从biopharma更进一步展望pharma可不容易：像米哈游、礼来这样能依靠单个大市场+超强势地位一步登天的公司毕竟是极少数，大部分要从biopharma迈入pharma的公司不得不探索过去并非自己强势与舒适区的细分领域，从而做大营收和盈利。而且后续的管线毕竟在研发中，能否接棒营收最终会下滑的重磅、成为新重磅并撑起营收盈利，这会是投资者不得不面对的风险。
$心动公司(02400)$ $百济神州(06160)$ $礼来(LLY)$

商业模式完全不同，心动即便短期出来爆款，但是天花板比b站差太多。切莫短期行情线性外推。

锚定一些自身也在剧烈波动的企业对比估值意义不大，还是看心动最终自己的利润率，然后以行业的利润率以及对应的ps中轴为锚去判定心动比较好。
如果证实了自有taptap渠道对于心动的利润率贡献+taptap游戏都企稳，2-4ps肯定是不算过度乐观的。
$心动公司(02400)$

巴菲特：不要预测市场

懂了，b站腰斩

我觉得用不了明年，今年催化事件这么多，下半年就见到了。

那么如何配比会比较好？目前价位，心动和b站2:1配比？

懂了，买入阿B跟JBT，曲线救国

先150亿吧
毕竟游戏今年赚明年亏是常事

虽然B站近期高估了，但B站的潜力是无可否认的，问题在兑现路径和兑现周期

z

估计一个都达不到。。心动还是差得远的。。

游戏的热度随时会过去

那我收藏一下吧……

B站算是流量大平台，用户量够大想象空间大一些吧