| 发布于: | 雪球 | 回复：51 | 喜欢：0 |
买理财也是计入投资支付的现金的，所以你如果想看自由现金流，用经营性净现金流减去构建固定资产无形资产那一项现金流出就可以了，过去10年$安徽合力(SH600761)$ 这一项都是正数
$安徽合力(SH600761)$ 过去10年平均ROE11%+，最差的时候也超过9%，最厉害的是ROA接近9%，用脚趾头想想也应该知道这公司壁垒森严，水平有多高，怎么可能是低科技
中国企业总数应该超过5000万家，规上超过100万家，能拿出$安徽合力(SH600761)$ 这样的数据的公司，我估计不超过500个，多说点，应该没有5000家
谈到了我的持仓哈，合力主要是之前叠加了多重负面因素把市值打得太低了，导致现在从最低点涨幅接近3倍，但是估值仍然不高。当时一方面是原材料涨价导致的毛利大跌，公司自身在21年四季度也出现了不明原因的销售失误，再加上市场整体水位低，这些因素造就了当时的低估值。后来22年毛利逐渐恢复，当年营收在国内整体愁云惨淡的情况下靠国外市场的发力也保持了微增，结果就是净利润远超市场预期。
看了一下别人的分析，逻辑上安徽合力应该潜力更大。而目前安徽合力的估值也比杭叉集团低了不少。
“2019年数据，杭叉集团营业收入88.54亿，运输费2.4亿，运输费占比2.7%；安徽合力营业收入101.3亿，运输费0.55亿，运输费占比0.54%，规模差不多的两家公司，运输费差距这么大”
“查看2022年年报，杭叉外协费用占比为2.1%，而安徽合力占比只有0.64%，说明安徽合力更多是自研。”
“安徽合力由于全国布局、异地建厂，会有大量的固定资产投入，导致营收规模虽然比杭叉集团大，但每年利润都比杭叉集团少”