双汇现在分红率接近100%，如果投资后估值不变，那投资回报率不是应该等于买入的时候的股息率吗。现在5点多的样子

双汇PB太高了，分红再投收益也只有6.7%左右。如果行业地位无忧的话，估计市场给的是无风险利率加风险溢价。如果要12%年化，只能给2PB。

今年双汇不太给力，还好分仓了招行、亿联，还有一些其他各种大小盘红利股，今年收益率又站上了15%

分红再投模型

双汇发展是把每年的利润基本都分了，净资产不增加，以此来维持高roe。如果少分些利润，净资产会增加，但roe是会下降的（15年的时候，roe是33%；现在是23%），因为行业市场基本饱和了，能赚到的钱就是那么多，不会快速增长了。所以基本就是个类债券的存在。

不再增长甚至略下滑的企业，全部分红我按照分红来估值

数据为真，ROE不降，年投资收益就是ROE×PE年化修正系数

按照除权不填权，分红后直接买入，这样做的假设？