银行是严重依赖规模的行业。信用货币总量一直在增长，如果你的规模不增长那么就意味着市场份额被同业瓜分。如果你的信贷不增长，就意味着客户流失。这一点在对公业务上表现最明显。对公客户为啥要留在某银行？要么是服务好，要么是能批出贷款。如果这两条都没优势，那么对公客户会很快换合作银行。民生银行一季度对公存款同比负增长2.22%所反映的就是客户流失。至于零售客户，只要你给的存款利息高总是能拉到存款的，但是存款的成本就没法看了。
限制银行规模扩张的无非就是3个因素：1，资本金不够充足；2，拉不来存款；3，风控能力不行，不良爆发太严重不敢扩张。这三个因素在民生银行身上都有所体现。
1，民生银行现在表面上资本金还不错，但是由于资本内生能力太弱，根本经不住消耗。别忘了民生银行阶段三还有大几百亿的计提缺口要补。
2，民生银行零售客群的AUM已经跟招行差了好几倍。非存款AUM类似于存款的蓄水池，需要存款的时候提高利息总能从理财那里分一点资金回来。民生银行非存款AUM很低，也就是说从零售拉存款连高息都不一定能拉得到，因为本行蓄水池已经用光了，只能去外行挖客户。就民生银行目前的口碑，想拉来新客户有难度。对公上面说了没有规模增长，没有新的贷款额度你拿什么吸引对公客户。
3，你说给万科之类的高利贷赌房地产复苏，其他银行傻啊？没风险的大家抢着上，你负债成本高，贷款利率拼得过国有大行和招行么？万科也不傻，人家其他行利率低干嘛要你家的？有风险的人家不上你上，赌输了咋办？实话说你去看民生银行这几年还敢做风险资产配置么？基本就是按照最低风险在配置资产。放弃风控源于他们自己都对内部风控没信心了。时间长了，客户经理都和客户脱离了，更没信心了。
疫情发生前的20年是银行的黄金20年，信贷需求几乎是无限的，各家银行的规模增长都是差不多的。但是，从去年开始不同类型的银行规规模增长已经出现明显分化。这也是银行破除同质化最直接的表现。没有了规模增长，所谓的“烂银行”的困境反转的基础还存在么？
$招商银行(SH600036)$