这两天根据@ice_招行谷子地 冰哥的文章,通过数据演算冰哥的RORWA这个很重要的指标。
缘由是这几天雪球上看到一些观点,大概意思是说RORWA可以通过拨备释放利润来提升,一开始感觉不无道理:
1.银行利润确实调节的空间比较大。
2.RORWA确实是经营的一个结果,是过去时。
这个逻辑的核心指向是:拨备高的银行可以通过释放利润来不断提升RORWA。
然后我又总感觉哪里很别扭,如果这逻辑成立的话,招商银行又是金融科技又是财富平台,费半天劲在忙活啥?直接把贷款增速提上去,释放拨备得了,反正核心资本厚着呢。
然后我就想能不能反过来推一下,为了维持核充率不变,银行究竟需要怎样的赚钱效率,才能让多赚来的钱,把由于资本扩张导致的核心资本金的缺口给补上,都不指望赚余钱的那种。然后就搜到了冰哥的这个文章,一下子明白过来了。
我简单的理解,核充率相当于央行从你的资产增量里按核充率进行抽成。譬如你今年风险资产1000亿,明年需要扩充10%到1100亿,多100亿,你还没赚钱呢,央妈就要从你这100亿里抽8.5%\7.5%出来。如果按招行风险加权资产/生息资产=66%的系数,也就是针对生息资产增量,央妈要抽成8.5%\7.5%*66%=5.6%\4.95%,也就是说你得靠这些增量资产除去利息支出,坏账拨备,运营等成本后,最后收益率得达到这个水平,才能收支平衡赚个吆喝。常识告诉我,在目前的利率环境下,即使按照招行66%(按2021中报)这个高级法下的风险系数算,想靠合规,风险小的放贷业务来赚这个钱,都很难。
这个只是我目前对银行基本面的个人理解,并不作为投资建议,每个人投资的角度和时间维度都不一样,赚钱的方式也不一样。