债市奇遇记

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回复@别再哭了: 他是到期，不是回售。加担保肯定是好事，但要变现难度不小，还有时间成本，另外公告里没有写担保物价值。这些动作都是出事后可以用到的手段，并不改善公司目前的现金状态。意愿是好的，能力嘛//@别再哭了:回复@债市奇遇记:哥 还是想听您再说下岭南转债的回售 最近岭南公司说增加转...

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回复@winnersun: 现金流压力大//@winnersun:回复@债市奇遇记:维尔大部分项目都在华东，具有一定价值。这些项目可分割，经营确定性高，不受竞争影响。资产融资和出售比较容易。维尔应该这几个低价债里资产价值最大的。

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回复@无涯有涯: //@无涯有涯:回复@债市奇遇记:总结一下： 目前没钱还债，就算还债，元气大伤。 外部援手，就看常州国资委。 80元，1年半出结果，开赌了~

维尔转债：尚存的优质资产与潜在的国资支持

维尔转债自2024年5月底以来从100元附近最低下跌至6月底的66.05元，不可谓不惨烈，目前基本维持在80元上下，虽然有机构风险出库以及市场情绪的影响，但核心仍是市场对其基本面的担忧。本文从公司基本面出发，简要分析其现金流、资产清偿能力以及潜在的外部支持，总体来说，该笔可转债仍具备一定的博...

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回复@雨果73: 这里说的是潜在重整时的变现，预付想回收回来概率不大//@雨果73:回复@债市奇遇记:预付款项中的预付采购款为啥没有变现能力？请教一下。

广汇转债可能的终局博弈：小额兑付

7月16日，广汇汽车跌停正式宣告保壳失败，触发“1元退市”，广汇转债同时跌停；昨日，正股和转债不出意外的再次双双跌停，广汇转债即将成为非上市民营企业普通债券，尽管仍可通过三板交易和转股，但随着退市，权益属性基本丧失。
当然，并不是说退市即代表着违约。是否违约还是要看偿债能力和...

晶科转债：十字路口下的抉择

发行人所处行业绝对朝阳，但正是由于前景光明以及政策引导等多方面的原因，持续大规模的投资下已呈现一定的“过剩”：发电设备利用率低、“弃光限电”始终未能根本性解决、回款过于依赖补贴而补贴已取消。在此环境下，发行人的经营已有所反应，2023年1季度的弱化最终在全年得到了扭转，但2024年1季...

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回复@玉小龙心: 现在情况看可能性不高//@玉小龙心:回复@债市奇遇记:嗯，目前没有退市风险吧

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回复@一点点地来: 回售被玩坏了，太好规避了。
主力机构的买入，可以作为一个逻辑，前提是权益属性还在。信用债曾经也发生过类似操作后违约的。//@一点点地来:回复@债市奇遇记:1、回售条款，名存实亡，所以，关于回售部分的一些逻辑，都不太成立了。
2、前段时间，某机构大批买进转债，这...

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回复@高天2018: //@高天2018:回复@和平与平和:对 品牌价值很重要，过几年来看这篇文章

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回复@玉小龙心: 权益属性能保持住的话，这个价可以博弈；要真退市的话，不一定值…//@玉小龙心:回复@债市奇遇记:转债值个70块问题不大吧

岭南转债：博弈国资信仰与可能的兑付路径

一、可转债基本概况
（1）2024年7月10日未转股余额64,540.88万元，到期日和兑付登记日为2024年8月14日，兑付价格107元/张（含最后一期利息，含税）。
（2）2024年7月10日可转债收盘价87.30元，转股价1.40元，正股价1.03元，转股价值73.57元，转股溢价率18.66%。
二、发行人基本面信息<...

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回复@股叽: 重资产的扩张目前看弊大于利//@股叽:回复@债市奇遇记:怎么看近一年欧神诺在零售上的布局？新开店数量教多，零售渠道增长迅速。

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回复@成都李先生: 逻辑没问题。但几个细节，土地前期怎么涨价的，近几年就是怎么跌下来的。目前无形资产里的土地主要是之前并购公司一起来的，猜测应该是有连同地上建筑物的，所以最终的变现要连同固定资产整体考虑。可以参考下洛娃的案子，楼在北京望京附近，比预期低很多//@成都李先生:回复@债市...

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回复@西瓜系列: 目前来看，倒闭还考虑不到，主要是正股退市的风险//@西瓜系列:回复@债市奇遇记:地产产业链的我都不买， 三房巷卖瓶子的跌到60 不至于 周期亏钱 倒闭还有点远吧

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回复@星皓gzd: 几个原因：1、若是地+楼，以固定资产估算（已采用比例考虑到这部分）；2、若单独地未开发，当下的环境变现太难。3、参考一些破产重整的实际处置情况。当然，为谨慎估算偏保守。//@星皓gzd:回复@债市奇遇记:无形资产清算价值为何是零？

帝欧转债：地产拖累下的博弈陷阱

帝欧转债近期波动巨大，正股股价的长时间弱势、机构对弱资质可转债的出库以及地产的持续下行引发公司基本面的快速恶化等是基本的诱因。本文从转债博弈到期赎回与回售、下修的压力出发，浅析其基本面的同时，预估了其资产的清算价值。总体来说，即使是计算其清算价值，该笔可转债的兑付压力仍旧不低...

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回复@子苏小姐: 可以适当参与//@子苏小姐:回复@债市奇遇记:结论是。。。。。。。。。

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回复@langfukou: //@langfukou:回复@债市奇遇记:应该打赏

首华转债：基本面弱化下的博弈价值

首华转债近期波动巨大，股票市场的弱势、部分机构出库、公司基本面偏弱等是基本诱发因素，本文从该转债博弈到期赎回与回售的压力、下修的掣肘出发，浅析其基本面，并测算了其清算价值。整体而言，从清算的角度，该笔可转债“似乎”仍有一定的保障。
基本面方面，经营业绩显著恶化、天然气价格...