这两天药明康德争议很大，媒体报道风向基本是一致偏向制裁，很多言论把药明和当年对HW、中兴的制裁相联系。这里我谈谈我自己的理解，不作为投资依据，各位看看就好。
1 从新闻传播的角度，越是能引起恐慌的消息，越能引起关注。媒体铺天盖地宣传的事情不一定就是影响很大的事情，只是你看到所有人都在说这件事的影响，所以你认为它是一件很重要的影响。
2 药明康德没那么重要，远没有HW和中兴重要。HW、中兴被制裁，是因为他们以超乎想象的成本优势和低价，干掉了欧美的同行。药明康德是什么？是欧美人工成本太高了（CDMO主要按人工数*工时计费），做不了了，给药明康德等中国的CXO做，降低成本。一个是主动给的，一个是主动去争取的，二者性质完全不一样。
说句不好听的比喻，HW和中兴是狼，是去抢食的，药明它们是狗，是去要吃的。
3 真要完全脱离欧美市场，倒霉的可不止CXO。整个创新药行业有一半的估值是靠出海这个预期支撑的。有人说，不靠出海，靠国内，拜托，哪怕多想一想，也不会说这么离谱的话。现在是什么时候？是国K空虚的时候，是很多地方都没钱的时候，凭什么这个时候给你加大医保支付费用？到时候我们所有药企都往国内市场卷，内卷程度要大到什么样子，不敢想象。而且从数据看，中美医疗支付差异非常大——2023年美国医疗支出5万亿美元，中国0.4万亿美元。
4 这个位置的CXO，短期博弈的中心一定是药明系，药明康德、药明生物、药明合联这三个；泰格医药这些受影响相对小一些的，可以当做错杀来考虑。而且泰格医药的港股已经破净了。康龙化成是欧洲客户占比多一些。
5 个人建议，要是真觉得这次是来真的制裁了，你感到非常恐慌，那就把所有创新药的仓位都清掉，买中药和药店去。投非药明康德的医药股并不能给你安全边际，仓位控制才是最大的安全边际。
#今日话题# @雪球创作者中心 @今日话题 $药明康德(SH603259)$ $药明生物(02269)$ $泰格医药(SZ300347)$
精彩讨论
知行合一_投资节奏03-08 09:56有搞清楚吗，恒瑞等国内医药制药公司，和药明系区别吗，
药明说白了是给老美代工的，类似于台积电，富士康这种类型，那么老美说不安全不要你代工了，有可能，但是成本的角度他们不用，那么间接提高老美新药研发成本和时间进度，间接利好恒瑞这些国产药企。
还有如果药是来治病的，看的是疗效，还有现在老美制药在我们这边利益更大的是进口药。
我们这边目前出口老美都是原料药居多。
具体数字不准，打个比方成品药，国产的药在老美1万美金，老美在中国销售至少几百万美金。利益上来说不是一个数量级的。
如果老美敢阻止进口中国成品药，那才是真正利好中国国产药，进口药在中国市场都归国内厂商。
还有恒瑞复星医药这些药企在老美，欧洲也仅仅刚刚起步，都是增量，离真正大发展还非常遥远
夏忘书03-08 09:38药明这种近乎完美投资逻辑闭环的，也就是现在这个时点才有机会出现低估
拾贝蜗牛03-08 09:59巴菲特在回答自己投资成功的时候，总是先感叹自己身在美国这个伟大的国度。经历过A股的种种后，尤其是这种大国之间的博弈，才体会到巴老所言不假。在A股投资（尤其是在当前的国际关系下），想要不闹心，还真是只能投资那些国内闭循环的企业。不过对于药明康德这种公司，大家都不看好的时候，你看好，而且事后又证明看对的时候，那收益会是巨大的。
恒生医疗ETF03-08 10:58道理是这么个道理，但是市场往往矫枉过正，再加上现在地缘局势的原因，难免产生过分悲观的情绪。这种情绪一旦被大部分人认可，那么恐慌只是早晚的事
最后个股回归价值，赚钱的也只是一小部分人，市场向来如此
$恒生医疗ETF(SH513060)$
酱_油_哥03-08 11:38“说句不好听的比喻，HW和中兴是狼，是去抢食的，药明它们是狗，是去要吃的。”。这话说的对
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药明这种近乎完美投资逻辑闭环的，也就是现在这个时点才有机会出现低估
有搞清楚吗，恒瑞等国内医药制药公司，和药明系区别吗，
药明说白了是给老美代工的，类似于台积电，富士康这种类型，那么老美说不安全不要你代工了，有可能，但是成本的角度他们不用，那么间接提高老美新药研发成本和时间进度，间接利好恒瑞这些国产药企。
还有如果药是来治病的，看的是疗效，还有现在老美制药在我们这边利益更大的是进口药。
我们这边目前出口老美都是原料药居多。
具体数字不准，打个比方成品药，国产的药在老美1万美金，老美在中国销售至少几百万美金。利益上来说不是一个数量级的。
如果老美敢阻止进口中国成品药，那才是真正利好中国国产药，进口药在中国市场都归国内厂商。
还有恒瑞复星医药这些药企在老美，欧洲也仅仅刚刚起步，都是增量，离真正大发展还非常遥远
巴菲特在回答自己投资成功的时候，总是先感叹自己身在美国这个伟大的国度。经历过A股的种种后，尤其是这种大国之间的博弈，才体会到巴老所言不假。在A股投资（尤其是在当前的国际关系下），想要不闹心，还真是只能投资那些国内闭循环的企业。不过对于药明康德这种公司，大家都不看好的时候，你看好，而且事后又证明看对的时候，那收益会是巨大的。
就这认知？他可以通过安全为由不让与中企合作！我们也可以以安全为由不让他在中国卖。或者只有在国内产的药才可以卖！中国虽然没什么创新药，绝大部分人用国产药就够了。
“说句不好听的比喻，HW和中兴是狼，是去抢食的，药明它们是狗，是去要吃的。”。这话说的对
道理是这么个道理，但是市场往往矫枉过正，再加上现在地缘局势的原因，难免产生过分悲观的情绪。这种情绪一旦被大部分人认可，那么恐慌只是早晚的事
最后个股回归价值，赚钱的也只是一小部分人，市场向来如此
$恒生医疗ETF(SH513060)$
我的想法是干到前低45以下，是个绝佳的抄底时机，但今天貌似它扛过了压力，再观察几天看看是不是慢慢阴跌，今天先整两手保持它有持仓在列表，不至于让自己忘记看了，欢迎下周跌停
医药还可以
去年的会议召开后，基本定调了今年的大方向。就像23年的数字中国一样，围绕着科技炒作了一年。
今年的主线是以科技创新带动现代化产业体系，意味着还是科技类，也提出了新质生产力这一新名词，总体分为以下方向
传媒游戏类（数据要素 AIGC Sora 短剧）
通信类（6G CPO 数据中心 工业互联网）
计算机类（GhatGPT 多模态 算力 鸿蒙 信创）
消费电子类（AR/VR/MR 存储芯片 PCB）
汽车类（无人驾驶 智能座舱 汽配）
机器人类（工业4.0 新型工业化 机器视觉 减速器 高端装备）
医药类（CRO 医疗器械 减肥药 中药 医美）