【速干货】3图解读:中颖电子

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一、四大类业务
1、家用电器类:公司是家电行业系统主控单芯片在国内最大的供应商,此类业务包括小家电(豆浆机等)MCU、大家电(定频、变频空调及冰洗)控制芯片等。家用电器类在总营收中占比最大。
2、节能应用类:包括3个细分业务条线。第一、炙手可热的OLED,公司是产业链上稀缺的驱动IC厂商,给 国内最早量产中小尺寸AMOLED屏的和辉光电提供芯片量产方案,目前贡献营收的主要是PMOLED,17年的看点在AMOLED的量产和供货情况(子公司“芯颖科技”);第二、锂电池芯片,目前增速最快的子业务;第三、智能电表芯片,目前无明显增长,非重点子业务。
3、电脑数码类:应用于键盘鼠标等,业务占比较小。
4、物联网芯片:为中颖电子最新开辟的新品,2016三季报透露,已推出32位元低功耗蓝牙的IOT(物联网)  主控芯片,前期从无线键盘、健康医疗等应用领域切入。IOT(物联网)主控芯片短期对公司无业绩影响。



二、2016年报预告高增长
1、2016年报净利水平创历史新高(预告净利润9800万—1.12亿,同比97%—127%),只因既有业务全面开花、 仍处高增长轨道(锂电芯片等)。
2、从大逻辑看,OLED“主题”转换到“真成长”的阶段在2017年。中颖2015-2016年大涨,很大程度上 依赖于既有业务提速导致的高增长,OLED概念只是添加的势能。当前股价涨幅只是既有增长及OLED“概念”阶段的消化,因OLED合资公司启动不久、业绩预期完全未开始兑现(国内中小尺寸面板产能将在2017年起逐步释放,驱动IC市场规模20-30亿元,中颖作为该环节国内唯一,技术领先度及份额占比预期较高)。

3、中颖电子是OLED行情龙头标的,考虑2016全年业绩表现( 对应业绩预告EPS为0.51—0.58元; 截至1月11日收盘价33.37元,PE为57—65倍)及17年OLED强预期,后市无论股价的业绩支撑还是题材稀缺性,都是首选。


三、2015—2016年股价复盘:机构票!
2015—2016年机构调研次数居前:


四、潜在风险:2017一季报防降速
2017年一季报,须验证其原主业是否继续保持增长。(熊市下业绩降速对股价不利、OLED驱动IC目前尚未产生实质贡献)


五、斓旅此前跟踪:
(1)2016年3月《中颖电子:3箭齐发,2016-2018年必选标的》
网页链接

(2)2016年4月《2015年报、2016一季报解读》
网页链接

(3)2016年4月19日:OLED板块起爆点,第一时间捕捉信号(三星供货Apple,OLED屏2017年iphone搭载)
网页链接
(4)2016年5月:《大牛股为什么是它们——谈谈天齐锂业、中颖电子等》
提示,OLED板块除龙头中颖电子外,还可关注其它底部票。
网页链接

(5)2016年5月:《OLED双剑客的市场逻辑——濮阳惠成、中颖电子》
网页链接

(6)2016年8月:《OLED板块——何日君再来?》
核心观点:看好真成长中颖电子整个2016年业绩表现及OLED预期。
网页链接

(7)2016年12月:《OLED爆破年—2017年选股思路》
网页链接


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如受益、请转发@斓旅 ,共度成长寒冬。

@今日话题
$中颖电子(SZ300327)$

全部讨论

2017-01-16 09:10

帮转。

2017-01-14 00:54

逻辑可以 但是60PE不敢碰

2017-01-13 22:14

我认为中颖最大的问题是规模小,营收还不到3亿,就怕公司的抗风险能力不高。另外这个公司的网站很难看。

2018-08-24 11:07

国内50亿市值的公司都能做出各种大家电的控制芯片,还担心格力做芯片投入很大,做不出来吗?$格力电器(SZ000651)$

2017-06-02 06:44

中颖电子

2017-01-19 13:56

访谈邀请斓旅老师看下留言哈

2017-01-17 17:39

位置也高

2017-01-17 12:22

呵呵,这家公司还是做MCU的。OLED 你就别想了。你还在这里忽悠,我真服了信你的人了 。。。。。等着看年报吧,OLED 到底有没有赚钱。。

2017-01-16 23:38

全文看下来,空无一物,真是浪费时间!